FDIC擁有避免道德風險的可靠方法 - 《華爾街日報》

儘管政府迅速採取行動保護硅谷銀行和簽名銀行的儲户，一定程度上緩解了金融崩潰的恐慌，但也引發了新的不穩定擔憂。聯邦存款保險公司本應借鑑上世紀80年代的做法更為妥當。

銀行業務的本質是將儲户的短期儲蓄轉化為面向家庭和企業的長期貸款。由於存款到期日早於貸款期限，任何銀行都無法在短期內償付所有儲户。美聯儲的部分職能正是幫助銀行滿足這類短期流動性需求。

當銀行倒閉時，FDIC會立即全額賠付受保儲户，但通常有大量賬户超過該機構25萬美元的存款保險上限。這些個人和企業可能陷入混亂，進而引發經濟恐慌，甚至預示重大經濟衰退。

正因如此，FDIC才介入為硅谷銀行和簽名銀行未投保儲户提供全額保障。但讓FDIC為這些銀行的富裕大額儲户提供100%擔保極其不明智。若政府為銀行倒閉中的所有儲户兜底——包括那些本應具備風險判斷能力的富裕階層——將削弱市場紀律，導致銀行體系更趨不穩定。

FDIC本應啓用其1982年的創新方案：修正賠付機制。該方案規定，當銀行關閉時，FDIC向未投保儲户支付全額保險金（現為25萬美元），併為其未投保資金的80%開具破產管理憑證——這是歷史上大額儲户從破產銀行回收的最低比例。大額儲户可憑此憑證向聯邦儲備銀行兑換現金。若FDIC最終從破產銀行資產中回收超過80%的資金，將向大額儲户補足差額直至全額償付。

這將減輕銀行倒閉對經濟造成的損害，同時避免100%擔保帶來的道德風險。原本可能在被接管破產銀行中閒置多年的未投保資金，將迅速回流至本地市場以支持經濟增長。

政府本應在硅谷銀行和簽名銀行案例中採用改良版存款償付方案。聯邦存款保險公司不僅有能力，而且過去也曾在不通過新立法的情況下實施過此類方案。雖然當前時機已逝，但應明確向公眾承諾未來將在可行範圍內對任何銀行倒閉事件啓用該工具。

若國會能將此條款明確立法並輔以另一項關鍵改革則更佳：所有個人或企業持有的無息支票賬户都應獲得全額保險——無論金額多大。這類資金既不追求高收益也不承擔高風險。此項改革將保護維持經濟運轉所必需的企業賬户，並大幅降低擠兑風險。

該方案下沒有輸家——美國儲户、工人或納税人皆能受益。

艾薩克先生曾任聯邦存款保險公司主席（1978-86年）和第五三銀行集團CEO（2009-14年），現任Secura/Isaac集團及相關金融諮詢公司董事長。

2009年11月3日，科羅拉多州威斯敏斯特市某銀行櫃枱。圖片來源：Rick Wilking/REUTERS出現在2023年3月29日的印刷版中，標題為《避免道德風險的可靠方法》。