美光科技重拾最糟糕的記憶 - 《華爾街日報》

即使在嚴重低迷時期，芯片製造商也無法完全關閉所有制造設施。圖片來源：Steve Helber/Associated Press美光科技公司的最新業績為"黎明前的黑暗"這句話賦予了新的含義。

這家存儲芯片製造商週二晚些時候表示，第二財季收入同比驟降53%，至約37億美元。此前一季度收入下降了47%，公司預計截至5月的當前季度將下滑57%。根據標普全球市場財智的數據，存儲芯片業務長期以來波動劇烈，但自2001年互聯網泡沫破滅衝擊行業以來，美光還未經歷過同等程度的持續銷售下滑。運營虧損也達到23億美元——這是美光有史以來單季度最大虧損。

另一個令人痛苦的昔日重現是，美光現在勉強覆蓋其基本成本。在剛剛結束的季度中，報告的毛利率自2009年以來首次轉為負值。這主要來自週二宣佈的14億美元積壓庫存減記。但即使不考慮這筆非現金費用，美光首席財務官馬克·墨菲在週二的財報電話會議上表示，第二季度的毛利率也僅為7.3%——同樣是14年來的最低水平。他補充説，預計當前季度扣除這些費用後的毛利率將為負7.5%，並將在今年下半年"觸底"，預計在8月後開始的美光下一個財年將有所改善。

這既反映出當前存儲芯片售價低迷，也揭示了一個現實：即便行業急劇下滑，芯片製造商也無法完全關閉所有晶圓廠。這些工廠配備昂貴精密的設備，以及高薪培養、難以臨時解僱或替代的專業人員。由此導致的“產能利用率不足”被墨菲先生稱為“前所未見”，預計本財年將給美光造成11億美元損失。

週三美光股價仍收漲逾7%。華爾街此前已預料到銷售前景疲軟，且該股近六個月來一直按賬面價值交易——限制了下跌空間。許多分析師認為温和的展望表明行業已接近谷底，為投資者提供了良好入場時機。

但復甦時機仍難確定。首席執行官桑傑·梅赫羅特拉週二表示，他認為雲服務運營商收入在上季度已觸底，這些客户數據中心對人工智能處理器日益增長的需求也將推動美光存儲芯片銷售，因為AI芯片所需的DRAM容量是普通服務器處理器的八倍。

作為該關鍵計算組件僅存的三家制造商之一，美光的長期生存風險極低。但要從這場存儲寒冬中爬出仍非易事。

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本文發表於2023年3月30日印刷版，標題為《美光重歷最嚴峻記憶》