卡爾·伊坎欲效仿迪士尼模式 讓Illumina前CEO重掌公司——《華爾街日報》

鮑勃·艾格重返迪士尼的案例正引發效仿，其他激進投資者開始尋求讓資深首席執行官們重出江湖。總部位於聖地亞哥的基因測序設備製造商Illumina可能成為下一個目標。

本月早些時候，卡爾·伊坎對Illumina發起代理權爭奪戰，提名了三名董事會成員。他在致股東的公開信中指責現任董事會縱容管理層不顧反壟斷擔憂執意收購癌症篩查公司Grail，已辜負股東信任。如今他明確表示希望管理層變革，並已為最高職位物色人選：前CEO傑伊·弗拉特利。

“他們應當立即讓弗拉特利回任CEO，“伊坎在採訪中表示，但未透露是否已就此與前CEO接觸，“他顯然瞭解公司且曾領導有方。”

弗拉特利在1999至2016年公司高速發展期執掌Illumina，被譽為將公司打造成全球基因測序產品龍頭企業的功臣。2016年現任CEO弗朗西斯·德蘇扎（頗具諷刺意味的是，他現擔任迪士尼董事）接任後，弗拉特利留任執行董事長至2019年，後擔任普通董事長直至2021年5月。

自從伊坎先生發起代理權爭奪戰以來，弗拉特利先生一直保持公開沉默。但他在一月份告訴《金融時報》，公司為Grail支付了過高價格，並表示"如果未來一年內此事沒有進展，我認為不滿情緒可能會加劇…弗朗西斯正處在這場風波的前沿。“他在這點上沒有説錯。（值得注意的是，2020年宣佈收購Grail時弗拉特利仍在董事會，但2021年8月交易完成時他已離任。）

伊坎先生的最終目標——超越董事會席位——是讓德索薩下台，這一事實並不令人意外。這也凸顯了為何這場激烈的鬥爭可能會付諸表決，儘管代理權之爭通常以和解告終。

戰略治理顧問公司近期分析顯示，當維權投資者獲得羅素3000指數公司董事會席位後，隨後兩年內CEO更換率增加了一倍。該機構稱，2021年維權活動後的CEO更替率高達56%。分析還表明，即使維權者未能贏得董事會席位，CEO更替率也常會上升。

“Grail事件終將得到解決。最有可能的是，它將在明年某個時候被分拆，“Gordon Haskett分析師唐·比爾森在3月21日寫道，“我們懷疑伊坎心知肚明這個過程無法大幅加速。但我們不認為他入駐Illumina僅為此事。更可能的是，他想要德索薩的頭顱落地，以及這場’斬首’可能帶來的戰略選擇。”

歐盟委員會在12月表示，希望Illumina解除對Grail的收購交易，並迅速使該公司恢復至收購前的獨立狀態。Illumina表示正儘快確定"潛在分拆的條件和選項”，但仍在對歐洲監管機構就該交易的管轄權提出上訴。

該公司認為Grail具有巨大的長期價值創造潛力。其表示，如果英國一項針對可篩查多種癌症的Galleri血液檢測、涉及14萬名參與者的研究取得成功，英國國民醫療服務體系將從2024年開始向100萬人推廣該檢測。Illumina的立場是保持現狀將帶來回報。

伊坎先生持相反觀點。他認為現任管理層會不惜代價保留Grail，並稱這是錯誤決策。他指出在當前宏觀經濟環境下，Illumina無力維持這家去年虧損超6億美元的公司。

“他們沒有資金，尤其在這種環境下，根本無法持續資助這個虧損業務，“他表示，“雖然不願這麼説，但如果不剝離Grail並聚焦核心業務，這家公司將如同柯達公司般走向沒落。“這家攝影先驅企業曾是世界最具創新力和價值的公司之一，最終卻陷入破產。

“這對公司來説是一個緊急時刻，他們需要一個知道自己在做什麼的人來解決問題，”他補充道。

Illumina表示，伊坎提名的董事會成員無法加快剝離Grail的法律和監管程序，但伊坎對此表示異議。他説，他提名的董事將向董事會施壓，要求停止上訴程序並加速分離。

伊坎在採訪中辯稱，清算Grail的最佳方式是通過配股發行，讓Illumina的股東決定是否投資Grail。

“配股發行的最大好處是，你找到了一種為Grail融資的方式，而不增加Illumina的債務，”他説。“這是一種讓Illumina股東以可能的價格購買Grail或出售其權利並從中獲益的方式。”

伊坎的解決方案很可能為股東提供一個迪士尼式的結局，但對德索薩先生來説可能不是。

卡爾·伊坎在Illumina的代理權爭奪戰中提名了三名董事會成員。照片：Brendan McDermid/REUTERS寫信給David Wainer，郵箱：[email protected]

刊登於2023年3月30日的印刷版，標題為“伊坎尋求Illumina CEO迴歸”。