金融服務綜述：市場話題 - 《華爾街日報》

圖片來源：CARLO ALLEGRI/路透社最新金融市場動態聚焦金融服務領域，道瓊斯通訊社獨家報道於美東時間4:20、12:20及16:50發佈。

美東時間13:37——摩根士丹利指出，華盛頓對銀行危機的擔憂並未提高債務上限問題解決的時效性，“政策風險對投資者而言依然存在”。策略師分析稱，部分共和黨人將政府支出與銀行業困境掛鈎，“認為支出導致了利率上升，進而引發銀行投資組合按市值計價的虧損”。摩根士丹利認為，一些立法者還將美聯儲和財政部的"預先聲明式安撫"解讀為信號：若出現債務違約，政府可能傾向於介入阻止全面違約。綜合來看，策略師表示，這表明足夠多的立法者可能認為將債務上限與政府支出掛鈎的長期辯論具有價值。([email protected])

美東時間11:13——瑞銀分析師在研報中表示，儘管蘋果新推出的"Apple Pay Later"分期服務頗具吸引力，但PayPal的解決方案仍具優勢。分析師列舉了PayPal更高的消費貸款批准率、能利用其3500萬商户網絡推廣分期服務，以及為大小額消費提供更全面金融產品組合等優勢。“PayPal仍是我們首選的大盤價值股，維持買入評級。"([email protected]; @pennedbyden)

1000 ET - 加拿大經濟研究所的斯蒂芬·布朗指出，加拿大銀行業相對集中的結構雖不似其他國家面臨迫在眉睫的風險，但商業地產這一最新關注領域仍可能成為未來隱患。數據顯示，加拿大全國市中心寫字樓空置率已從疫情前的10.2%躍升至去年底的17.7%，而辦公樓REITs的疲軟程度與美國相當甚至更甚。布朗表示，這將迫使金融機構增加商業地產組合的貸款損失準備金，可能引發信貸條件全面收緊，進而加劇加拿大經濟前景的下行壓力。([email protected]; @RobbMStewart)

0943 ET - 美聯儲數據顯示，硅谷銀行倒閉後數日內，美國25家最大銀行獲得1200億美元存款流入，同期其他銀行則流失1080億美元，創下有記錄以來中小銀行單週最大美元存款降幅。Refinitiv Lipper數據同時顯示，過去兩週貨幣市場基金吸納逾2200億美元資金。儘管銀行業恐慌已趨緩，存款波動可能對中小銀行服務的社區產生持久影響——存款下降幾乎必然導致貸款收縮。此外，近期動盪可能促使銀行提高存款利率，從而壓縮利潤空間並進一步削弱放貸能力。([email protected])

0912 美國東部時間 - 美國股指期貨上漲，華爾街正在消化經濟最新信號。每週失業救濟申請人數增加7,000人至19.8萬，超出預期；第四季度GDP增速從2.7%下修至2.6%的年率。家居用品零售商RH第四季度業績未達華爾街預期，且2023年營收指引低於市場觀點，盤前下跌4%。摩根士丹利將嘉信理財評級下調至"持股觀望"並調降目標價後，該券商股價下跌2%。瑞典快時尚巨頭H&M公佈高於預期的季度利潤後，斯德哥爾摩股價飆升16%。標普500指數期貨上漲23點。([email protected])

0735 美國東部時間 - 豐業銀行資本分析師梅尼·格勞曼指出，雖然信貸增長放緩從定義上確實會衝擊銀行盈利，但歷史數據顯示加拿大銀行股在此類時期往往表現優異。他在美聯儲警告近期美國銀行業事件可能導致家庭和企業信貸條件收緊後，提出了這一反直覺的觀察結論。追溯至1980年代的加拿大數據顯示，該國曾出現過八次明顯的實質性信貸減速期，其中三次信貸增長轉為負值。格勞曼強調，更宏觀的圖景是加拿大銀行業經營環境日趨嚴峻，美國事件只是進一步印證了他的判斷——加拿大風險加權資產增長已見頂，貸款增長將持續放緩。([email protected]; @RobbMStewart)

0634 東部時間 - RBC資本市場分析師曼迪普·賈格帕爾在研究報告中指出，Chesnara通過提高分紅和強勁的現金流應已緩解了部分投資者的擔憂。這家英國養老金和人壽保險政策管理公司在經歷動盪一年後，每股股息增長3%，賈格帕爾稱這確認了該公司作為最可靠股息支付者之一的地位。現金生成能力提升至8270萬英鎊是一個關鍵利好，遠高於RBC預估的4130萬英鎊，賈格帕爾表示。這得益於引入外匯對沖策略，貢獻了3650萬英鎊，輕鬆覆蓋了股息支付。賈格帕爾認為，這將緩解投資者對近年來現金流無法支撐分紅的擔憂。RBC首次覆蓋Chesnara股票，給予"跑贏大盤"評級，目標價350便士。股價上漲2.5%至286.5便士。([email protected])

0608 東部時間 - Canaccord Genuity表示，泛歐股票交易平台運營商Aquis Exchange公佈2022年超預期業績後，該公司是一家真正具有顛覆性的高利潤率企業，前景廣闊但當前估值偏低。“我們預計，隨着歐洲和英國可能引入統一數據源後，[多邊交易設施]使用率提升、新技術客户獲取以及可能改變行業格局的數據服務盈利潛力，將共同對[息税折舊攤銷前利潤]率產生積極影響，並推動中期內強勁的、超越行業的每股收益增長，“分析師賈斯汀·貝茨和波西亞·帕特爾表示。Canaccord給予該股買入評級，目標價從1022便士微調至1008便士。股價上漲2.6%至400便士。([email protected])

0558 東部時間 - Liberum在一份報告中表示，Aquis Exchange的業績凸顯了其商業模式的顯著增長和運營槓桿效應。此前，這家泛歐股票交易平台運營商公佈的2022年税前利潤和收入均超出預期。分析師Nick Anderson和James Allen指出：“Aquis Exchange在其三個業務部門中仍具備顛覆現狀的優勢，市場業務份額的持續增長就是明證。“他們同時提到，儘管如此，該股市值收入比仍不足全球同行平均水平的一半。Liberum重申對該股的買入評級，並將目標股價從850便士上調至870便士。股價上漲2.6%，報400便士。（[email protected]）

0552 東部時間 - Jefferies分析師在研究報告中指出，Gresham House 2022年資產管理規模的強勁增長顯示出其對投資者的持續吸引力。報告稱，在宏觀經濟背景下（尤其是下半年），實現所有資產類別共計8億英鎊的正向淨流入是項堅實成就。新能源和林業部門的出色表現抵消了戰略股權部門的下跌，推動資產管理總規模增長20%，這不僅證明了Gresham資產類別的韌性，也展現了其對投資者的持久吸引力。股價上漲4.8%，報715便士。（[email protected]）

0550 東部時間 - Jefferies分析師在研究報告中表示，在英國資產管理公司Gresham House 2022年業績超預期後，其有望實現2025年目標。分析師稱：“股東價值翻倍的目標將在一定程度上取決於市場情緒，但可控因素均按計劃推進。“報告指出，Gresham的目標包括：資產管理規模超80億英鎊、息税折舊攤銷前利潤率超40%、資本回報率達20%、股息覆蓋率為3倍。2022年其資產管理規模為78億英鎊，資本回報率為19.3%。Jefferies維持對該股的買入評級。股價上漲4.8%，報715便士。（[email protected]）

0541 ET - Peel Hunt在一份報告中指出，Secure Trust Bank的低估值暗示了一種壓力水平，這在其2022年的業績中並未顯現。這傢俬營和商業銀行當年表現強勁，收入和成本均超出市場預期。“效率提升應能推動回報率上升，目前已是低雙位數，這凸顯了股價的低估值，“該經紀公司的分析師表示，並補充説上漲空間顯著。Peel Hunt給予該股買入評級。股價上漲2.1%，報678便士。([email protected])