2月消費者支出增長放緩 核心通脹有所緩解——華爾街日報

在年初大幅躍升後，2月份消費者支出增長較為温和，同時通脹有所降温但仍處於高位。

美國商務部週五表示，經季節性調整後，2月份家庭支出環比增長0.2%。此前1月份數據修正為增長2%。經濟學家指出，綜合來看這兩個月的數據顯示2023年開局穩健。

巴克萊銀行美國經濟學家普賈·斯里拉姆表示：“2月份消費者支出數據應被視為相當強勁”，“家庭繼續受益於強勁勞動力需求推動的薪資增長，並持續動用疫情期間積累的超額儲蓄來增強消費能力。”

然而通脹持續侵蝕消費能力。經價格調整後，2月份家庭支出環比下降0.1%，而1月份修正後的數據為增長1.5%。

2月份數據未反映3月才顯現的銀行業動盪對消費者支出的影響。

2月通脹有所緩解，但仍遠高於美聯儲2%的目標。個人消費支出價格指數同比上漲5%，較1月份的5.3%有所下降。

剔除波動較大的食品和能源價格後，核心PCE價格指數2月同比上漲4.6%，前值為4.7%。美聯儲認為該指標能更好預測未來通脹趨勢。

美國股市週五上漲，此前通脹和支出數據有所緩和。

美聯儲於3月22日將短期利率上調25個基點，這是連續第九次加息，旨在通過放緩經濟來抑制通脹。美聯儲將基準聯邦基金利率上調至4.75%至5%的區間，為2007年9月以來的最高水平。

儘管通脹仍然高企，但美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上週表示，如果近期銀行系統的壓力導致貸款收縮，央行可能會比此前預期的更早停止加息。

在銀行業危機爆發前的幾周，儘管美聯儲加息，但經濟仍顯示出驚人的韌性。美國勞工部表示，2月份僱主經季節性調整後增加了31.1萬個工作崗位，失業率為3.6%，接近歷史低點。2月份房屋銷售環比增長，為一年來首次。

早期跡象表明，3月份經濟仍保持穩健。調查顯示，美國商業活動有所回升，消費者對經濟前景的信心也有所增強。作為裁員指標的首次申請失業救濟人數徘徊在歷史低位附近。

牛津經濟研究院首席美國經濟學家奧倫·克拉奇金表示，但銀行業的動盪——以及可能導致的貸款收緊——將比消費者支出更直接地影響企業投資。

經濟學家表示，由於消費者支出約佔經濟產出的三分之二，強勁的勞動力市場意味着經濟具有韌性。

“儘管我們看到科技行業出現裁員，但失業率為3.6%，這意味着想找工作的人都能找到工作，”消費者洞察與數據公司Numerator的首席經濟學家Leo Feler説。“這表明家庭擁有消費能力和收入。”

美聯儲青睞的通脹指標之一——核心個人消費支出價格指數2月份同比上漲4.6%。圖片來源：Caitlin Ochs/REUTERS消費者支出約佔美國經濟產出的三分之二，是經濟增長的關鍵。

受傢俱、電子產品和遊艇支出增加的推動，2月份消費者商品支出較12月份增長3.7%。同期服務支出增長1.5%，因為消費者在航空旅行、電影院、餐館和遊樂園上的支出增加。

美國商務部的報告顯示，2月份家庭財務狀況也有所改善。牛津經濟研究院首席美國經濟學家Oren Klachkin表示，2月份收入環比增長0.3%，尤其是服務業工人的工資上漲推動了這一增長。

2月份個人儲蓄率為4.6%，為一年多來的最高水平。

紐約州盧塞恩湖Elms Waterfront Cottages的所有者Chandler Atkins表示，來自全國各地的遊客使得預訂量與去年一樣強勁。他説，當經濟下滑時，紐約人往往會減少更宏大的旅行計劃，從而在預訂中占主導地位。但當經濟景氣時，來自更遠地方的人會增加。

“我昨天剛接到幾個預訂，都是來自加州的客户，”他説。“他們一定覺得經濟足夠強勁，目前沒有面臨衰退壓力。雖然進展緩慢，但通脹正在下降。我認為這讓人們感覺情況在好轉而非惡化。”

阿特金斯正在擴大業務，將在陣亡將士紀念日推出新的住宿活動場地和全地形車賽道。他關注着銀行業的問題，但並不十分擔憂。“我不認為這真的會對今年的度假者產生影響，”他説。

威爾明頓信託投資顧問公司首席經濟學家盧克·蒂利表示，強勁的消費需求正給服務行業帶來漲價壓力，消費者在體育賽事、音樂會、跟團遊、餐廳和其他娛樂活動上大把花錢。

“其中一些娛樂服務的價格上漲幅度簡直驚人，”他説。“人們的總體支出在放緩，但基本上，企業能夠進一步轉嫁價格上漲，因為人們願意買單。”

不過，價格上漲正促使一些消費者尋求削減成本——有時是以劇烈的方式。

39歲的機械工程師約翰·約翰遜將於5月離開華盛頓特區郊區，前往匹茲堡尋求更低的生活成本。他和妻子伊麗莎白八年前定居在馬里蘭州的塔科馬帕克，因為那裏靠近公共交通。但她現在的工作完全遠程，而該社區的物價相對較高。

經物價上漲調整後，2月份家庭支出環比下降0.1%。圖片來源：達斯汀·錢伯斯/彭博新聞“昨晚我們外出時花8美元買了杯啤酒——這價錢都能買瓶不錯的葡萄酒了。儘管通脹率是6%，但餐館價格卻漲了20%到30%，”他説，“過去三四年我們倆都漲了，但漲幅基本持平甚至實際收入縮水了。”

由於疫情以來居家做飯時間增加，這對夫婦原計劃翻新廚房。但他們苦於找不到承包商，即便找到也負擔不起高昂費用。正是在那時約翰遜開始尋找外地工作。

“我們在匹茲堡買的房子比現在住的大約三倍，價格卻只貴了25%，”他表示。

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本文發表於2023年4月1日印刷版，標題為《支出增長與核心通脹雙雙降温》