散户投資者放緩股票購買，市場因此承壓——《華爾街日報》

個人投資者對美股正失去投資熱情，在經歷了動盪的第一季度後，股市失去了一個可靠的支撐點。

2023年初他們曾瘋狂抄底，並隨着標普500指數攀升而追漲。根據Vanda Research追溯至2014年的數據，個人投資者2月份淨買入美股規模創下單月紀錄。

但Vanda數據顯示，近幾周個人投資者購股力度急劇放緩，跌至2020年11月以來最低水平。在截至上週四的10個交易日裏，個人投資者淨買入約89億美元美股，較2月16日結束的同期峯值170億美元大幅下降。

“散户投資者已經鬆開了油門，“Vanda研究高級副總裁Marco Iachini表示，“這種勢頭本就不可持續。市場信心開始動搖。”

美國個人投資者協會情緒調查顯示，3月投資者情緒惡化，看空市場的投資者比例升至去年12月以來最高水平。

個人投資者對股票興趣減退之際，市場正經歷3月銀行業危機引發的動盪。在硅谷銀行和簽名銀行倒閉後，監管機構和銀行高管正緊急採取行動重振金融體系信心。

特斯拉股票購買量驟降成為個人股票投資下滑的主要推手。圖片來源：patrick t. fallon/法新社/蓋蒂圖片社儘管市場動盪，美國股市仍展現出較強韌性——標普500指數3月上漲3.5%，年內累計漲幅達7%。銀行業危機重燃市場對美聯儲將很快放緩加息步伐的押注，這提振了股市，尤其是科技類股票。

但部分投資者日益擔憂經濟或將陷入衰退，而非此前期待的聯儲通過"軟着陸"控制通脹的情景。未來幾日，投資者將密切關注三月就業報告，以研判勞動力市場走勢。

亞特蘭大28歲的建築工程師加勒特·富勒表示，出於對經濟的擔憂，他在三月初拋售了經紀賬户中約20%的股票持倉。“我把資金轉投到了收益率超4%的貨幣市場賬户。“他説道。

富勒在2008年金融危機爆發時正值青少年時期，他清楚記得當時的市場餘震。如今他擔心新一輪經濟衰退可能即將來臨。“我可能會錯過大幅上漲行情，但我希望處於更安全的投資位置。“富勒表示，“我對未來12到18個月的前景並不樂觀。”

隨着個人投資者對股票的熱情減退，專業資金經理也在迴避美國股票。根據美國銀行3月份的全球基金經理調查，基金經理對美國股票的配置已降至18年低點，淨44%的投資者低配美股。

“鑑於現在無需承擔額外風險就能享受優質收益策略，客户開始考慮再平衡策略，以便我們可以從風險資產中撤出部分資金，轉向固定收益，”嘉信理財資產管理公司首席執行官兼首席投資官奧馬爾·阿吉拉爾表示。

根據美國銀行3月7日發佈的股票資金流數據，其機構客户今年已淨撤出68億美元美國股票。

這使得企業回購自家股票成為市場上僅存的支撐。截至3月初，美國銀行的企業客户已淨買入近160億美元股票——不過分析師指出，企業回購速度自年初以來有所放緩。

鑑於美股方向的不確定性，許多個人投資者迫切希望將資金留在現金及現金等價物中。高收益儲蓄賬户、貨幣市場基金和短期政府債券等超安全工具提供的收益率，是過去十年大部分時間未曾見過的誘人水平。

根據投資公司協會數據，美國零售貨幣市場基金總資產上週創下歷史新高。截至週三，零售貨幣市場基金自2023年初以來已增加約1960億美元資產——這是ICI至少可追溯至2007年以來最大的第一季度資金流入。

大匹茲堡地區57歲的牧師皮特·史密斯表示，他過去的投資信條是"持續買入"股票。但約半年前，史密斯停止增持股票組合，轉而將資金投入高收益儲蓄賬户、貨幣市場賬户、短期政府債券和通脹保值I類儲蓄債券。他説：“我仍不確定市場走向。既然現在通過貨幣市場賬户或短期國債就能獲得同等股息，為何還要承擔持股的額外風險？”

特斯拉股票購買量的急劇下滑也加劇了散户投資者股票買入的減少。根據萬達研究數據，特斯拉股票今年在散户整體美股買入中佔比顯著。散户在2022年底逢低買入特斯拉股票，並在2023年股價反彈時持續加倉。2月份購買速度達到空前水平，但上月特斯拉投資者日活動未能達到預期後，買入量急劇下降。

儘管市場近期動盪，按歷史標準衡量股票仍相對昂貴。FactSet數據顯示，標普500指數未來12個月預期市盈率約為17.8倍，仍略高於其17.3倍的十年均值。

66歲的尼爾·霍華德表示今年未對股票組合做重大調整，但約一個月前首次購買了政府債券。3月初，兩年期美債收益率突破5%創2007年以來新高——儘管銀行業危機後收益率已回落至4%左右。

“我就坐着看市場，”加州普萊森特希爾的退休化學工程師霍華德先生談到股票時説。“如果沒什麼打折的，我就不打算做什麼。”

寫信給漢娜·苗，郵箱：[email protected]

刊登於2023年4月3日的印刷版，標題為《小投資者對股票失去興趣》。