《華爾街日報》汽車與交通行業綜述：市場動態

圖片來源：mark makela/路透社最新一期《市場對話》聚焦汽車與運輸板塊。該專欄於美國東部時間4:20、12:20和16:50獨家發佈於道瓊斯通訊社。

美國東部時間13:02——通用汽車首席財務官保羅·雅各布森在美國銀行汽車峯會上表示，公司不指望能將價格提高到遠高於當前水平。這位CFO指出，過去兩年汽車行業處於"強勁的定價環境"，使製造商能夠承受原材料、大宗商品和勞動力的高通脹，但目前形勢正在緩和，車企必須將重點轉向成本削減。“定價環境繼續大幅上漲的可能性已不復存在，“他説。([email protected])

美國東部時間09:54——儘管2022年末客運航空在製造業、房地產業和地面貨運疲軟背景下成為經濟亮點，但最新數據顯示航空業也出現小幅波動。都鐸皮克林公司在研究報告中指出：“2023年3月美國航空旅行需求環比相對疲軟，國際市場持平或下降。首先，3月通過TSA安檢點的月均旅客量環比增長11%。雖然初看亮眼，但實際表現弱於季節性平均水平，較2019年水平仍低2%…不過該指標在月末有所改善，最終略超2019年同期。"([email protected])

0923 東部時間 - 瑞銀分析師在一份研究報告中表示，由於未來幾年貨運需求預計將比供應增長，德國郵政的DHL快遞業務可能會受益於有利的定價環境。瑞銀稱，DHL、聯邦快遞和UPS的貨運能力預計今年將增長0.7%，2024年增長3.4%，2025年增長1.7%，而同期快遞需求預計每年增長3%至5%。瑞銀表示，區域運營商或新進入者仍可能在中長期內增加運力，但這可能會因部分機隊退役和租賃飛機的潛在運力調整而得到緩解。([email protected])

0720 東部時間 - 北歐聯合銀行市場分析師Agnieszka Vilela在一份報告中表示，在價格上漲和成本壓力緩解的情況下，沃爾沃卡車的運營利潤率可能在2023年第一季度反彈至11.1%，而第四季度為9.5%。在沃爾沃4月20日發佈第一季度報告之前，北歐聯合銀行將其對這家汽車製造商2023年全年調整後息税前利潤(EBIT)的預估上調了5%，但對2024-25年的預估基本保持不變。該分析師指出，沃爾沃似乎處於有利地位，可以從運輸行業的脱碳中受益，並補充説2023年可能會有上行驚喜。北歐聯合銀行維持對該股的買入建議，目標價為270瑞典克朗。該股上漲2.2%，報218.05瑞典克朗。([email protected])

0627 東部時間 - 新加坡正在為航運未來的燃料組合建設基礎設施，其中甲醇將發揮重要作用。這個城市國家已經是頂級加油中心，已通過本地公司從中國招商金陵船廠訂購了六艘6,500噸甲醇加油船，另外一艘12,000噸的加油船訂單正在籌備中。包括丹麥A.P穆勒-馬士基在內的六家航運公司已結成合作夥伴關係，在新加坡建設首個年產5萬噸的綠色甲醇工廠。([email protected])

0525 東部時間——德意志銀行分析師尼古拉·肯普夫在一份報告中表示，卡車製造商應迎來穩健的第一季度財報季，因為供應鏈的緩解推動了產量和更高效的生產，同時也從定價中受益。“電話會議中管理層的評論可能會呼應2022年第四季度的信息，基本上是今年已售罄，同時沒有出現訂單取消或推遲的情況。“該銀行表示，沃爾沃和Traton的關鍵焦點將是供應鏈，而戴姆勒的重點則是固定成本和現金回報。德意志銀行將沃爾沃的目標股價從250瑞典克朗上調至265瑞典克朗，並維持買入評級。該股是該銀行第一季度財報的首選股票。([email protected])

0443 東部時間——Equita分析師馬蒂諾·德·安布羅吉在一份報告中表示，Stellantis第一季度的增長落後於全球汽車市場，但今年晚些時候應該會反彈。德·安布羅吉表示，這家總部位於荷蘭的汽車製造商的註冊量（反映銷售情況）在美國同比下降了9%——上季度美國整體註冊量增長了9%——原因是吉普和Ram的銷量下降。與2022年第一季度相比，法國的註冊量激增了20%，但雪鐵龍和菲亞特品牌的銷售不佳拖累了Stellantis的銷售，其銷售增長了15%。該分析師表示，意大利也出現了類似的趨勢。然而，德·安布羅吉表示，隨着歐洲的零部件短缺和物流問題以及美國的生產問題得到改善，該公司應逐步恢復，至少部分恢復。([email protected])

0320 東部時間——德國在線汽車零售商Auto1集團發佈的新價格指數顯示，2023年第一季度歐洲二手車價格在經歷去年大幅波動後趨於穩定。該公司表示，自1月以來批發價格僅上漲1%，而去年第四季度曾創下12%的創紀錄跌幅，此前在第三季度則達到26%的歷史最高漲幅。Auto1指數採用追溯至2015年超過30個國家的交易數據來衡量批發市場價格趨勢。([email protected])

0237 東部時間——花旗銀行分析師在一份報告中表示，儘管二手車價格下降，但3月份對180家歐洲汽車經銷商進行的調查提供了謹慎樂觀的信號。這項涵蓋英國、德國和法國的研究發現，73%的經銷商新車訂單量與去年11月的66%相比保持穩定或增長。分析師稱：“64%的經銷商對6至12個月內的新車價格持樂觀態度，但越來越多經銷商預期漲幅有限。“對於二手車，看到需求增長的經銷商比例從11月的11%上升至17%。根據花旗調查，儘管82%的經銷商自11月以來下調了價格，但他們預計未來6至12個月內二手車價格將保持穩定。([email protected])

2300 東部時間——大和資本分析師Frank Yip和Kelvin Lau在研究報告中表示，順豐控股的利潤率改善似乎步入正軌，得益於公司對成本和資源的更好控制。分析師稱，這家中國物流公司預計將從消費和工業領域的增長潛力中受益，並補充説，由於平均售價提高，順豐經濟快遞業務在第四季度實現了高個位數的毛利率。大和表示，其對順豐2023-2025年每股收益的預測比市場共識高出1%-7%，因為對該公司的毛利率"相對樂觀”。大和維持買入評級和68元人民幣的目標價。股價下跌1.0%至53.59元人民幣。([email protected])

2245 東部時間——大和資本分析師劉凱文在研究報告中指出，華晨中國可能仍會從其出售華晨寶馬25%股權的收益中派發更多特別股息。他表示，該汽車公司正在評估多個投資項目以利用這筆處置收益。“管理層重申，如果沒有理想的投資機會，將通過股息或股票回購將大部分處置收益返還給股東。”他補充説，下一次決定股息派發的時間點可能在6月30日。大和在計入較早的股息支付後，維持持有評級，並將目標價從5.00港元下調至3.50港元。股價下跌1.5%，報3.31港元。（[email protected]）