奧維爾·雷登巴徹爆米花利潤增長 食品公司前景向好——《華爾街日報》

生產Orville Redenbacher爆米花的康尼格拉公司表示，其第三財季有機銷售額同比增長6.1%。圖片來源：ANDREW KELLY/REUTERS康尼格拉品牌 週三公佈的業績表現平平，儘管如此，這對該公司及其他包裝食品企業的投資者來説應該是個安慰。

Marie Callender’s餡餅和Orville Redenbacher爆米花的製造商週三表示，其第三財季有機銷售額同比增長6.1%。根據Visible Alpha的共識預期，這較第二季度8.6%的增速顯著放緩，也略低於分析師預期的6.3%。

摩根大通分析師Ken Goldman在一份報告中寫道，這一小幅差距令人失望，因為"在業內這種情況很少見"。

但對康尼格拉和整個食品行業來説，更重要的可能是利潤率的恢復，因為價格上漲終於趕上了投入成本的通貨膨脹。在康尼格拉的季度業績中，調整後的毛利率較上年同期上升逾4個百分點，至28.1%。這一利潤率拐點始於上季度，但其持續是一個充滿希望的跡象，表明利潤復甦將持續下去。

該公司還調整了整個財年的業績指引，暗示銷售增長略弱，但盈利能力更強。該公司目前預計有機銷售額將增長7%至7.5%，而上一季度的預期為7%至8%。但該公司還預計，本財年調整後每股收益為2.70至2.75美元，高於此前2.60至2.70美元的預期。

投資者對此似乎相當滿意：週三股價上漲約1.8%。對於食品公司而言，6%的銷售額增長實際上相當不錯——尤其是以疫情前的標準衡量。康尼格拉表示，其本季度零售總額較三年前增長近25%。

基於當前管理層在創新和保持品牌符合消費者口味方面的出色記錄，有理由對康尼格拉的長期銷售前景保持樂觀。例如，該公司正在推出無糖冷凍蘋果派和無硬皮低碳水化合物冷凍披薩等新產品，還將在五月份全國上架温迪品牌罐裝辣椒醬。

康尼格拉仍是市場上估值較低的食品股之一。根據FactSet數據，其當前遠期市盈率為13.7倍，而金寶湯為17.8倍，通用磨坊為19.5倍。微弱的銷售未達預期不應讓投資者忽視這一價值主張。

作者：Aaron Back，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年4月6日印刷版，標題為《康尼格拉利潤率對食品公司是個好兆頭》。