銀行虧損或成該貨幣基金的收益來源——《華爾街日報》

聯博集團表示，去年末其貨幣市場共同基金市場份額約為7.7%。圖片來源：聯博集團隨着銀行縮減存款規模，投資者或許有一個簡單的盈利途徑。

貨幣市場基金經理將成為近期資金湧入這些工具的主要受益者。許多最大的基金管理公司實際上只是龐大金融機構中相對較小的一部分。但有一家重要的基金管理公司更直接地參與貨幣基金業務。

聯博集團表示，去年末其貨幣市場共同基金市場份額約為7.7%。根據Crane Data的數據，截至3月底，其跟蹤的貨幣基金資產規模僅次於全球資產管理巨頭貝萊德、非上市機構富達和先鋒集團，以及大型銀行摩根大通和高盛。這家總部位於匹茲堡的公司2022年總收入的約40%來自貨幣市場資產。

今年以來，聯博集團的股價已上漲超過15%，擺脱了金融板塊的下跌趨勢，並跑贏了標普500指數的漲幅。現在投資者面臨的問題是，貨幣基金的資金流入是否會持續強勁，還是近幾周已經提前透支了未來的資金流入。

有多個理由相信資金流入可能會持續。巴克萊的策略師預測，在未來12個月內，僅持有政府支持工具的貨幣市場基金餘額可能會在3月的基礎上再增加5000億至1.5萬億美元。他們在最近的一份報告中寫道：“機構投資者已經注意到，通過將銀行存款保持在25萬美元的保險上限以上，他們並沒有因為承擔無擔保銀行風險而獲得足夠的補償。”

此外，在近期危機期間獲得存款流入的大型銀行可能不會像往常那樣積極提高存款利率，因為資金充裕，這可能使貨幣市場基金在吸引追求收益的客户方面繼續保持優勢。

四月可能是貨幣市場基金的試金石。通常這是資金流動較為困難的月份，因為人們會提取資金繳納税款。但根據克蘭的數據，截至4月10日，全行業當月流入資金已超過400億美元。如果這種趨勢持續到納税截止日，可能會讓市場感到些許意外。Autonomous Research分析師帕特里克·戴維特估計，Federated可能報告第一季度貨幣基金淨流入超過200億美元，市場對其全年的估計也可能需要向上修正。

因此，希望從銀行分散投資的投資者也應繼續關注這一交易的另一方面。

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本文發表於2023年4月12日的印刷版，標題為《銀行損失可能成為這隻貨幣基金的收益》。