歐洲央行加息預期升温 銀行業擔憂緩解——華爾街日報

圖片來源：HEIKO BECKER/REUTERS隨着銀行業擔憂緩解，市場對歐元區利率預期峯值的定價再次上升，不過分析師表示，由於通脹高企，這一預期可能仍過於謹慎。

貨幣市場遠期合約顯示，歐洲央行的存款利率預計將達到3.5%左右的高點，而目前為3.0%。

3月初，貨幣市場對峯值利率的定價升至略高於4%，但在3月中旬銀行業危機爆發後跌至3.2%左右。銀行業危機導致硅谷銀行倒閉，瑞士巨頭瑞士信貸和美國地區性金融機構陷入困境。

巴克萊(Barclays)利率策略師Max Kitson和Armando Marozzi在一份報告中表示：“我們認為，考慮到近期歐元區的數據流，這一（約3.50%的）定價相當保守，核心通脹尚未顯示出見頂的跡象。”

在監管機構的斡旋下，瑞銀(UBS)迅速收購了瑞士信貸(Credit Suisse)，歐洲央行(ECB)也保證歐元區銀行業具有韌性，這逐漸平息了人們對歐洲可能發生銀行業危機的擔憂。

預計歐洲央行現在將重新專注於應對頑固的高通脹。

歐元區3月份整體通脹率從2月份的8.5%降至6.9%，但剔除食品和能源等波動較大類別的核心通脹率從5.6%升至5.7%的新紀錄高點。

巴克萊銀行策略師表示：“不僅核心通脹持續攀升……從前瞻性角度看，我們預計整個夏季通脹都將頑固保持高位，到年底仍將遠高於2%。”

牛津經濟研究院經濟學家奧利弗·拉考指出，儘管近期銀行業動盪，但歐洲央行堅持"有必要進一步加息"的立場將被證明是正確的。

他表示，雖然這場動盪最終會抑制貸款和增長，但其影響需要時間才會顯現。

拉考稱：“我們仍預計歐洲央行至少在5月和6月還會各加息25個基點，鑑於經濟活動的韌性，7月第三次加息的可能性較大。”

但Generali Investments高級債券策略師弗洛裏安·斯佩特認為，銀行業問題很可能"至少具有部分系統性特徵"，由此對經濟增長和通脹造成的風險不會很快消退。

這意味着市場對加息的預期可能也過於樂觀。

他表示：“儘管這對歐洲央行來説是個艱難決定，但我們認為目前市場預期的兩次25個基點關鍵利率加息……幅度過大。”

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