商會研究發現，政府對企業利潤構成更大風險——《華爾街日報》

美國商會研究發現，非政府力量對企業利潤的威脅在過去十年間保持相對平穩。圖片來源：Graeme Sloan/Sipa/Associated Press華盛頓——美國商會最新研究顯示，税收政策變動、監管執法和政府政策轉變對企業利潤構成的威脅較十年前更為嚴峻。

該研究基於對標準普爾500指數上市公司年報的分析，發現2021年企業年報中提及政府行動相關風險的次數達32.5萬次，較2011年增長27%。

相比之下，訴訟或成本上升等非政府因素對企業利潤的威脅在過去十年間保持穩定。

商會認為政府風險上升源於：政黨輪替執政頻率增加、政策制定日益黨派化，以及"兩黨越來越傾向於通過監管而非國會推動激進政策改革"。

商會執行副總裁尼爾·布拉德利表示：“這份報告印證了會員企業長期反映的擔憂——政府過度干預日益嚴重，正對其經營構成重大風險。”

許多企業曾對前總統特朗普針對中國進口產品加徵的關税感到擔憂，這些關税增加了美國企業的成本和不確定性。圖片來源：Mandel Ngan/Agence France-Presse/Getty Images商會在年報研究中檢索了與公共政策風險相關的術語，如"數據隱私"、“移民問題"和"勞工”。

研究發現，醫療保健公司和公用事業公司報告的政府政策對利潤造成的威脅增幅最大。這兩個行業都受到嚴格監管。

大部分政策風險來自司法部、環境保護署、聯邦貿易委員會和證券交易委員會。商會發現，自2011年以來，來自聯邦貿易委員會的風險增加了62%。

2011年（該研究開展的第一年），上市公司在年報中報告了約26萬項政策風險。當時民主黨人巴拉克·奧巴馬擔任總統。

2016年（奧巴馬任期的最後一年），年報中提及的政府風險數量上升至約32.5萬項。在此期間，奧巴馬政府推行了一系列法規，包括清潔空氣法規、健康與安全政策，以及幫助上市公司員工組建工會的努力。

2017年，共和黨人唐納德·特朗普就任總統的第一年，政治風險提及次數達到約36萬次的峯值。與2011年（研究開展的第一年）相比，政治風險數量增長了近40%。

許多企業曾因特朗普的民粹主義言論和對美國大公司的口頭攻擊感到威脅，加之他承諾並實際實施了對中國進口商品加徵新關税的政策，這給一系列美國企業增加了成本和不確定性。

然而，商會研究發現，在特朗普上任第一年後，企業年報中提及政治風險的情況從2018年開始下降，並貫穿其整個總統任期。當民主黨人拜登總統於2021年上任時，企業報告顯示對政府政策風險的擔憂略有上升。

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本文發表於2023年4月12日印刷版，標題為《商會新研究指出政策行動風險》。