科技公司私有化增多 IT買家面臨更嚴峻支出決策——《華爾街日報》

安全軟件公司McAfee Corp.於2021年私有化。圖片來源：David Paul Morris/彭博新聞企業信息技術主管們正面臨一個現狀：在評估潛在私有科技供應商時，可獲取的信息越來越少，這源於IPO市場的枯竭以及上市科技公司迴歸私有化的趨勢，導致他們在做出採購決策時愈發謹慎。

與上市公司不同，私有企業無需向美國證券交易委員會提交季度財務數據，包括收入、運營成本、盈虧等關鍵指標——這些正是IT採購方評估高成本長期技術合作時的重要依據。科技主管和分析師指出，私有IT供應商更易遭受市場風險衝擊，例如上月硅谷銀行的突然倒閉，而上市公司通常能規避此類風險。

 “大型企業IT採購方必須確保供應商財務健康且能長期存續，“IT研究與諮詢公司Gartner Inc.高級總監分析師Barry Glauberman表示。他補充道，上市公司還需披露財年內所有重大經營動態（無論好壞），而"私有企業的詳細財務信息更難獲取”。

Gartner上週發佈的最新支出預測報告指出，硅谷銀行、Signature Bank及瑞士信貸集團等近期銀行倒閉事件，將促使IT採購方在簽約科技初創企業前進行更嚴格審查——這使得上市公司成為更具吸引力的選擇。

高德納(Gartner)上週在一份初步預測中表示，預計今年全球企業科技領袖在企業信息技術上的總支出將達到4.6萬億美元，較2022年增長5.5%。高德納稱，其中約12%將用於商業軟件應用，這是最大的單一支出類別，其次是IT服務，約佔9%。

激光打印機生產商利盟國際(Lexmark International Inc.)的首席信息官兼首席技術官維沙爾·古普塔(Vishal Gupta)説，上市讓供應商的財務狀況變得透明，也帶來了一定程度的可信度。古普塔説，在其他條件相同的情況下，他們會優先考慮上市的供應商。

會計師事務所安永(Ernst & Young)的數據顯示，今年第一季度，全球只有299家公司首次公開募股(IPO)，低於去年同期的321家，也低於2021年第一季度的512家。安永稱，其中62家是科技公司，這一速度遠低於2022年科技公司328家和2021年631家的全年總數。

安永將原因歸咎於持續的加息、頑固的通脹、股市的不穩定以及近期銀行業衝擊，這些因素促使許多私營科技公司選擇觀望。安永稱，事實上，去年上市的科技公司總共只籌集了734億美元，而2021年為1491億美元。

這些不利因素使得企業科技市場上一些最大的私營公司——其中許多公司近年來準備進行高調IPO——選擇在可預見的未來保持私有。其中包括許多價值數十億美元的企業科技供應商，比如人工智能數據管理公司Databricks Inc.和基於雲的協作軟件製造商Airtable Inc.。

這延續了初創企業保持私有化狀態時間更長的數十年趨勢。根據佛羅里達大學金融學教授傑伊·裏特彙編的數據，20世紀80年代進行IPO的科技公司中位年齡為8年，而2001年至2022年間這一數字為11年。研究顯示，在1999年互聯網泡沫時期，科技初創企業上市時的中位年齡僅為5年。

與此同時，許多上市科技公司正迴歸私有化，包括安全軟件公司McAfee Corp.和基於雲的操作管理軟件製造商Duck Creek Technologies等老牌企業供應商。

“對現有技術供應商滿意的企業，若這些公司私有化會因透明度降低而感到更不確定，“IT研究公司Forrester Research Inc.服務於CIO專業人士的副總裁兼首席分析師布萊恩·霍普金斯表示。不過他也指出，同理，私募資金的注入對於技術買家備選名單中表現欠佳的科技供應商可能是有益的。

這些挑戰之外，私有企業的估值目前也處於波動狀態，許多頂級企業初創公司較兩年前市場高峯時的峯值市值已縮水數十億美元。根據市場數據公司PitchBook Data Inc.與行業貿易組織美國國家風險投資協會的聯合報告，今年第一季度，美國後期初創企業的中位估值較2022年全年平均值下降近17%，至5400萬美元。

PitchBook高級分析師凱爾·斯坦福表示：“大型企業買家可能更傾向於上市公司，因為如果供應商是上市公司，他們就能進行更充分的盡職調查。“不過他也補充道，如今的私營企業能籌集到數百億美元資金，財務狀況可能比十年前類似的供應商穩定得多。

上市企業軟件製造商ServiceNow Inc.的首席數字信息官克里斯·貝迪表示，公司是否上市並不會影響交易的決定。貝迪説：“在企業技術採購決策時，我們需要平衡投資回報潛力與風險。目前對企業技術買家來説，最重要的是在可擴展的成熟平台上快速獲得投資回報。”

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