《華爾街日報》：'空氣'是對ESG的警示故事

有些電影不僅帶來娛樂與激勵，更傳遞着深刻的普世啓示，《氣墊傳奇》正是這樣一部作品。影片講述了耐克在1984年如何傾盡全力爭取邁克爾·喬丹為其籃球鞋代言的故事——這些運動鞋後來成為標誌性的Air Jordan系列。但影片更向所有觀眾揭示了一個真相：ESG投資（環境、社會與治理）實則是個陷阱。

當耐克公司（由戴米恩·楊飾演）開始追逐喬丹時，它還只是個行業挑戰者。喬丹及其父母原本更傾向與匡威或阿迪達斯簽約，因為這兩家公司在籃球領域根基更深。就在阿迪達斯即將勝出之際，耐克向喬丹揭露了對手的致命弱點：由馬特·達蒙飾演的執着員工桑尼·瓦卡羅告訴喬丹的母親德洛麗絲（維奧拉·戴維斯），由於阿迪達斯掌門人剛剛離世，公司高層必將陷入動盪，這種不確定性將損害其子的商業利益。

喬丹家族與阿迪達斯的會面證實了該公司既缺乏明確領導者，也對未來如何與喬丹合作毫無規劃。這種混亂局面最終促使喬丹家族選擇了領導層穩固的耐克——菲爾·奈特穩坐帥位，能確保與喬丹的合作關係不會出現劇變。

喬丹家族的抉擇為投資決策提供了重要啓示，尤其涉及ESG領域時更是如此。當企業下一任CEO人選懸而未決時，其戰略方向也充滿變數。邁克爾·喬丹不願將個人品牌押注在搖擺不定的企業運營上。

投資者在考慮那些追求ESG（環境、社會與治理）的公司時應當更加謹慎。在喬丹先生決定代言的那個年代，人們至少都認同企業的唯一目標就是為股東創造最大價值。相比之下，在ESG投資模式下，爭議不僅出現在如何最好地實現公司目標上，更在於這些目標本身究竟是什麼。胡佛研究所經濟學家約書亞·勞在2022年美國聯合經濟委員會聽證會上指出，ESG投資"被定義不一致且不斷變化所困擾，最終削弱了管理層對股東的責任"。由於股東價值最大化不再是管理層的唯一目標，管理者將無休止地爭論應該追求哪些目標，以及如何在相互之間及與股東價值之間進行權衡。這對投資者和經濟都是不利的。

如果你為了娛樂價值觀看《氣墊傳奇》，你會享受一個精彩的故事並獲得一些啓發。但如果你以投資者的身份觀看，當你放棄下一個支持ESG的投資機會時，請不要感到驚訝。

佈德羅先生是喬治梅森大學的經濟學教授。亨德森先生是斯坦福大學胡佛研究所的研究員，並擔任《簡明經濟學百科全書》的編輯。

馬特·達蒙在《氣墊傳奇》中飾演桑尼·瓦卡羅照片：亞馬遜工作室刊登於2023年4月14日印刷版，標題為《‘Air’是關於ESG的警示故事》。