《華爾街日報》：通脹考驗已挺過新冠疫情和烏克蘭戰爭的全球經濟

華盛頓——上週齊聚華盛頓的政策制定者們表示，全球經濟已從疫情中復甦，並以驚人的韌性經受住了烏克蘭戰爭的衝擊。然而由於頑固通脹在全球多地滋生風險，復甦態勢依然脆弱。

在世界銀行和國際貨幣基金組織春季會議期間，各國財長和央行行長們對本國經濟過去一年的表現相互表示讚許。這是三年來首次完全線下舉行的春季會議。

儘管戰爭擾亂了能源和糧食貿易，去年全球經濟仍達到3.4%的增速。雖然今年2.8%的預期增長率並不亮眼，但遠好於2020年疫情封鎖導致經濟萎縮2.8%的局面。

美國財長耶倫在提示風險的同時表示，全球經濟狀況比人們意識到的更為樂觀：“相比去年10月年會時，當前形勢無疑更強勁、更光明。“法國財長勒梅爾稱全球前景可能比預期更坎坷，但"歐洲表現良好”。

摩洛哥經濟與財政大臣娜迪婭·費塔赫表示，該國幾乎所有經濟部門都已恢復至2019年水平：“我們確實實現了經濟韌性復甦。”

但IMF和世行官員警告未來數月可能出現的風險。美國及多國通脹持續高企，各國央行可能繼續加息。

美國利率上升及美元走強，可能加劇數十個發展中國家面臨的困境，這些國家已經在應對進口食品和能源成本飆升及債務膨脹的問題。大宗商品貿易和外債通常以美元計價，這使得它們對美聯儲的政策變化非常敏感。

加息還可能重新引發銀行業動盪，3月份已有兩家美國中型銀行倒閉，以及瑞士信貸集團被其長期競爭對手瑞銀集團強制收購。

國際貨幣基金組織對2023年全球經濟增長的基本預測是2.8%。但它警告稱，進一步的金融壓力可能將這一數字壓低至2.5%，發達經濟體的增長將降至1%以下。這家多邊貸款機構表示，美國銀行業產能今年將下降1%，這將使2023年美國國內生產總值減少0.44個百分點。

美國財政部長珍妮特·耶倫上週在華盛頓特區的國際貨幣基金組織總部向其他財政官員發表講話。照片：Alex Wong/Getty Images“關鍵是要監測可能隱藏在銀行和非銀行金融機構或商業房地產等領域中的風險，”國際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃表示。“在當今世界經濟形勢下，保持警惕絕對至關重要。”

美聯儲以四十年來最快的速度加息以對抗通脹。美聯儲工作人員預測，由於銀行業動盪，美國經濟將在今年晚些時候陷入衰退。儘管如此，央行仍暗示在頑固通脹和勞動力市場緊張的情況下，下個月可能再次加息。

隨着金融機構試圖適應利率的快速上升，一些機構正在縮減貸款。官員和經濟學家在會議期間表示，這引發了人們對小企業等可能無法獲得短期貸款的擔憂。

“無論是在發達經濟體還是發展中國家，隨着銀行系統審查其資產負債表，我們看到信貸的可獲得性正在下降，”世界銀行行長戴維·馬爾帕斯表示。

在歐洲的新興經濟體中，前所未有的加息速度，加上西歐預計的經濟放緩，可能對那些在低利率時期大量舉債的公司構成挑戰。“這種高債務負擔可能成為一顆定時炸彈，”歐洲復興開發銀行首席經濟學家貝婭塔·雅沃爾奇克説。

金融官員和經濟學家表示，其他可能拖累全球經濟的因素包括烏克蘭戰爭、全球化逆轉導致世界分裂為以西方民主國家和專制國家為中心的集團，以及新冠病毒的任何爆發或新的大流行病的出現。

經過長時間的封鎖後，中國經濟的重新開放正在推動亞洲的經濟活動，國際貨幣基金組織預計，中國今年將佔全球經濟增長的三分之一。然而，考慮到近年來由於人口迅速老齡化等逆風導致其增速下降，中國疫情後的增長可能會令人失望。

亞洲開發銀行首席經濟學家阿爾伯特·帕克表示：“我擔心國家主導的產業政策導致生產力增長乏力。“亞開行預測，在去年增長3%之後，中國經濟今年將增長5%，但2024年將放緩至4.5%。

日本財務省副大臣神田真人表示，他對日本經濟前景持謹慎樂觀態度，因為在經歷了物價長期停滯和增長緩慢之後，出現了工資上漲。他説，最終可能會出現"工資適度上漲與温和通脹之間的良性循環，這將為經濟帶來活力”。

斯里蘭卡財政國務部長謝漢·塞馬辛哈表示，在去年陷入經濟和政治危機後，他的國家正在好轉。國際貨幣基金組織(IMF)最近批准了一項30億美元的紓困計劃，此前該國獲得了包括中國在內的債權國的債務重組承諾。

國際貨幣基金組織和世界銀行官員表示，成員國在上週的會議上取得了進展，他們通過數據共享和更明確的時間表，努力減輕發展中國家的主權債務負擔。

他們表示，贊比亞和加納等國家可能很快就會達成債務重組協議。

“這不會一帆風順，“塞馬辛哈説。“增長將會緩慢，但最終，我們將以克服危機的方式應對。”

—格雷格·伊普對本文亦有貢獻。

寫信給林由香，郵箱：[email protected]，以及安德魯·杜倫，郵箱：[email protected]

刊登於2023年4月17日印刷版，標題為“全球復甦依然脆弱”。