《華爾街日報》：減肥藥需求激增引發保險公司高度關注

阻礙新型肥胖-糖尿病藥物成為製藥行業有史以來最暢銷產品的因素並不多。醫生們對其潛在健康效益感到興奮，社交媒體上的熱潮持續不減，且減重效果可能非常顯著。

然而，對於這類被稱為GLP-1的藥物，仍有一個重大問題懸而未決：最終承擔費用的保險公司如何看待這場肥胖治療的新革命？如果這類藥物真如許多分析師預期的那樣年銷售額突破1000億美元，保險公司（以及最終的企業僱主和政府）將不得不為此買單。

上週五，聯合健康集團首席執行官安德魯·威蒂率先發難，表明將在藥品定價和適用人羣方面採取強硬立場。儘管GLP-1類藥物作為糖尿病治療手段預計將持續普及，但肥胖症的醫保覆蓋範圍將引發爭議。毫無疑問，這類藥物已像萬艾可或阿得拉等極少數藥物那樣引發了全民關注。鑑於美國超重人羣龐大，需求不是問題。這意味着保險公司將就誰有資格使用諾和諾德的Ozempic和禮來的Mounjaro（預計今年將獲得美國食品藥品監督管理局的肥胖症適應症批准）等藥物做出艱難抉擇。

“我們必須明確哪些患者真正能從這些藥物中獲益，並確保我們充分了解他們將如何使用這些藥物，”威蒂在公司財報發佈後與華爾街分析師的電話會議上表示。“因此，我認為隨着這些藥物進入最後階段，仍有許多需要學習的地方。”

更直白地説，威蒂先生的意思似乎是，聯合健康不會為每個想在今年海灘上穿泳衣看起來更苗條而減肥的美國人買單。正如電話會議上提出GLP-1問題的摩根大通分析師麗莎·吉爾所解釋的那樣，這些藥物價格昂貴，因此醫療必要性將受到嚴格審查。

“如果你的BMI非常高且肥胖，你可能更有可能患有心臟病，這些藥物可能會對你有幫助，”她説。“但他們不會輕易批准每位醫生開出的每月花費6000美元的藥物處方。”

聯合健康已表示將在定價和誰可以使用這些減肥藥物上採取嚴格態度。圖片來源：MIKE BLAKE/REUTERS展望今年，聯合健康的高管似乎並不太擔心這些藥物對其財務業績的影響，指出藥品支出佔其總支出的20%，而任何一種藥物最多隻佔總支出的1%。並非所有保險公司都如此淡定。3月底，前身為Anthem的Elevance首席財務官約翰·加利納在投資者日會議上表示，糖尿病和減肥藥物的使用“比我們預期的要熱一些”，這一言論令投資者感到不安。這一評論短暫影響了整個保險行業的股價。傑富瑞分析師戴維·温德利在活動後寫道，諾和諾德和禮來的強勁業績可能會給Elevance的股價帶來壓力。

摩根大通的吉爾女士指出，垂直整合型保險公司若同時擁有大型藥品福利管理機構（即負責藥品價格談判的中間商），可能不會受到太大沖擊，因為藥物銷量的提升會通過返利增加其藥品福利管理部門的利潤。這應有助於聯合健康集團減輕重大沖擊，但擁有較小規模藥品福利管理機構的Elevance公司則缺乏同等保護。

諾和諾德上週證實了加里納先生關於需求激增的言論。這家將於五月發佈完整季度財報的公司週四發佈預告稱，由於GLP-1類藥物Wegovy的強勁銷售，公司已上調全年業績指引。

與當前處方趨勢同樣重要的是，諾和諾德即將公佈的一項關鍵研究可能深刻影響保險公司對這類新藥的承保決策。這項名為“Select"的後期研究旨在驗證其Ozempic藥物能否降低超重患者心血管風險。證明減肥藥不僅能減腰圍還可降低死亡率，將是獲得保險公司廣泛認可的關鍵。

藥物要成為真正的重磅產品，僅靠市場熱度遠遠不夠——保險公司的配合同樣至關重要。

聯繫作者大衞·韋納：[email protected]

出現在2023年4月18日的印刷版中，標題為《減肥藥需求激增引發保險公司高度關注》。