FDIC如何操縱SVB拍賣 - 《華爾街日報》

拜登政府聲稱政治偏見在其處理硅谷銀行倒閉事件中未起任何作用，這一説法始終難以令人信服。如今我們從銀行業消息人士處獲悉，聯邦存款保險公司（FDIC）冷待有意收購SVB的非銀行機構，導致保險基金成本增加。

FDIC主席馬丁·格倫伯格上月向國會作證時表示，該機構在3月10日週五SVB倒閉後的週末收到了有效收購要約。但他聲稱該報價不符合FDIC關於最小化存款保險基金成本的法定要求，因為SVB已投保存款的損失可能非常小。他補充説，該報價"比清算方案成本更高"。

然而3月12日，FDIC竟援引"系統性風險"例外條款，暫停執行最低成本解決要求，為SVB未投保存款提供擔保。此舉雖提升了SVB對潛在收購方的吸引力，卻以增加FDIC負債為代價。FDIC最初將競標限制在銀行機構，後來試圖將競標者範圍擴大至資產管理公司和私募股權基金等非銀行機構。但即便如此，FDIC仍將非銀行機構置於不公平的競爭環境中。

FDIC向銀行機構——而非非銀行機構——提供了損失分擔協議，同意承擔SVB貸款的尾部信用風險。這種安排既降低了潛在收購方為評估SVB難以估值的貸款賬簿所需進行的盡職調查強度，也增加了FDIC的潛在負債。

聯邦存款保險公司(FDIC)還向銀行——再次強調不包括非銀行機構——提供了廉價融資。這增加了FDIC的成本，意味着想要競購硅谷銀行(SVB)的非銀行機構必須迅速籌集大量私人資金。據悉多家非銀機構給出了有競爭力的報價，但它們需要更多時間籌集資金並完成盡職調查。比如黑石集團就支持了地區性銀行Valley National Bancorp的競標。

FDIC堅持要在3月26日前完成交易，且拒絕給予非銀機構與銀行同等的條款，這使得另類投資公司處於明顯劣勢。最終中標者First Citizens BancShares以165億美元鉅額折扣收購了SVB 720億美元的貸款，並與FDIC共擔未來損失。FDIC還為這筆交易提供了350億美元五年期貸款和700億美元信貸額度，以應對潛在存款外流。FDIC估計此次破產救助將耗費其保險基金約200億美元。

這一切都表明FDIC的進步主義意識形態如何讓納税人蒙受損失。允許非銀機構像收購其他困境企業那樣融資接管破產銀行，本可將FDIC的債務降至最低。但這會激怒參議院銀行委員會中的進步派議員，他們憎惡私募股權，將非銀機構視為對現行銀行體系政治影響力的威脅。説的就是謝羅德·布朗和伊麗莎白·沃倫。

若再有中型銀行倒閉，FDIC有何計劃？政府不會允許大銀行收購小銀行。而中型和社區銀行又缺乏吞併資產規模在1000億至2000億美元銀行的資本。這意味着我們很可能再次看到競爭對手以優惠條件接管破產銀行，然後讓保險基金承擔鉅額虧損。幹得漂亮啊各位。

聯邦存款保險公司主席馬丁·格倫伯格於3月28日出席參議院銀行、住房和城市事務委員會聽證會，就近期銀行倒閉事件及聯邦監管應對措施作證。圖片來源：曼努埃爾·巴爾塞·塞內塔/美聯社刊登於2023年4月19日印刷版，標題為《FDIC如何操縱硅谷銀行拍賣》。