銀行債券虧損引發危機如今危機正在扭轉虧損局面——《華爾街日報》

銀行業危機的連鎖反應正在逆轉引發危機的問題之一。

過去一年利率上升使銀行在龐大的債券投資組合中蒙受損失。這些損失導致硅谷銀行上月倒閉。但自該事件引發銀行業動盪以來，債券收益率下降已縮小了這些損失。

美國銀行公司（週二公佈第一季度業績的最新受益者。該銀行持有至到期的債券仍處於深度浮虧狀態，但未實現虧損較三個月前減少95億美元，較六個月前利率見頂時減少171億美元。

該行公佈第一季度利潤為81.6億美元，同比增長15%。收入增長13%至262.6億美元。

美國銀行曾是疫情期間利率極低時期政府支持債券的最大買家之一。當消費者和企業現金充裕而貸款需求疲軟時，該行需要地方存放超額存款。

“這個投資組合是我們發放貸款時的價值儲備，”財務總監阿拉斯泰爾·博思威克週二在電話會議上告訴記者。

位於曼哈頓中城的美國銀行大廈。該銀行季度利潤同比增長15%。照片：《華爾街日報》Thalia Juarez攝但當美聯儲去年大幅加息時，這些債券價格下跌。該銀行表示將持有大部分債券至到期，這意味着它不打算虧本出售這些債券。但未實現虧損激增。

截至9月底，美國銀行持有至到期債券組合的此類虧損已超過1160億美元。這意味着如果假設必須確認這些虧損，將抹去其總股本的43%。這是資產與負債之間的差額，通常被視為可吸收虧損的緩衝。

銀行業動盪開始後，債券收益率急劇下降。在3月9日（硅谷銀行倒閉前一天）至季度末期間，10年期國債收益率下降0.43個百分點至3.49%。週一微升至3.59%。

作為銀行證券組合中多種債券基準的該收益率持續下跌，主要原因是銀行業動盪加劇了對經濟衰退的擔憂。

相應地，未實現虧損正在縮減。美國銀行週二表示，其持有至到期組合的未實現虧損已降至990.8億美元，佔股本的35%。虧損減少是由於利率下降及部分債券到期。

據《華爾街日報》報道，美國銀行未實現債券虧損近期大於其他大型銀行，但其他銀行也存在未確認虧損。摩根大通集團最新財報顯示，截至3月底其持有至到期組合的未實現虧損近310億美元，較去年9月底的400多億美元有所下降。

根據聯邦存款保險公司數據，截至去年底，整個行業的債券投資組合未實現虧損總額約為6200億美元。

硅谷銀行的債券投資組合比其大型競爭對手更為失衡。

截至9月底，硅谷銀行債券組合159億美元的未實現虧損已超過其158億美元的股東權益。這意味着若需應對客户提款等情況，該行幾乎無法避免虧本拋售債券。

硅谷銀行的存款基礎也顯得尤為脆弱。當專注科技領域的客户察覺銀行財務狀況不穩後，單日提取存款超400億美元。而美國銀行、摩根大通等大型機構的存款則穩定得多——在硅谷銀行倒閉引發多家小銀行擠兑後，這兩家巨頭反而吸收了更多存款。

聯繫記者本·艾森：[email protected]

本文發表於2023年4月19日印刷版，標題為《銀行業債券未實現虧損下降》