如果特斯拉能用鈉電池驅動會怎樣？——《華爾街日報》

如果鈉成為新的鋰，投資者可能需要重新考慮他們鍾愛的能源轉型交易。

本週上海車展最具潛在顛覆性的新聞片段並非來自特斯拉或其光鮮的中國競爭對手，而是一家根本不生產汽車的公司：寧德時代。這家全球最大電池生產商表示，其首款鈉離子電池將為奇瑞汽車生產的電動汽車提供動力，但未透露具體時間。

這些信號不斷累積，表明更便宜的鈉離子電池技術正從科學實驗室走向街頭。另一個跡象是：據未經公司證實的報道，中國電動汽車領軍企業比亞迪週二推出的海鷗兩廂車，其中一個版本可能搭載鈉離子電池。如果海鷗未採用這種新電池，其他即將推出的比亞迪車型很可能會使用。

新技術通常從高端市場滲透到汽車行業，那裏的消費者能負擔得起最新設備。而以降低成本為重要目標的電池創新，則呈現出不同的發展路徑。

更便宜但性能稍遜的磷酸鐵鋰（LFP）電池曾被認為無法替代當今中國以外大多數電動汽車使用的富含鈷鎳的電池。但隨着鎳鈷價格飆升，汽車製造商在準備電動汽車供應鏈擴張時被迫尋找替代方案。2021年特斯拉宣佈將在部分低續航車型採用LFP電池，此後福特、大眾等廠商紛紛效仿。

中國電動汽車領軍企業比亞迪的海鷗車型週二亮相上海車展。圖片來源：沈來驄/彭博新聞鈉離子技術會複製磷酸鐵鋰的成功路徑嗎？磷酸鐵鋰用儲量豐富的鐵替代了稀缺的鎳和鈷，卻加劇了鋰資源的消耗。隨着去年鎳鈷價格回落，鋰價仍居高不下。而鈉離子技術轉而用儲量豐富的鈉替代了稀缺的鋰。據數據提供商基準礦物情報統計，中國電池級碳酸鋰價格今年已下跌60%。補貼退坡導致國內電動車銷量增速放緩是最直接原因，但背後可能還隱藏着鈉離子技術崛起的因素。

這項新技術的性能雖不及最新款鋰電池，但與當前電動車搭載的舊款鋰電池相當，消費者或許不會察覺差異。它還具有其他優勢——更不易燃且在低温環境下表現更優。

在快速發展的電池行業中，鈉離子必將佔據一席之地，尤其適用於電網儲能、城市微型電動車等對能量密度要求不高的場景。關鍵在於其應用範圍能拓展多廣。這不僅取決於技術本身，更與鋰價走勢息息相關。近期鋰價下跌可能削弱了行業尋找替代方案的緊迫性。

若有更多跡象表明鈉離子將如磷酸鐵鋰般成為主流，投資者或需重新評估對雅保（Albemarle）和SQM等鋰業巨頭的預期。儘管兩家公司股價近月下跌，遠期市盈率分別僅為8倍和7倍看似便宜，但其估值仍建立在"鋰基電池在能源轉型中不可替代"的假設之上。

如今，電池的未來正逐漸演變為不同化學體系之間的較量，這種技術路線的多元化既受基礎商品價格驅動，也在推動着價格變化。投資者需要加倍努力才能跟上電動汽車的發展步伐——這項技術在多個維度都堪稱日新月異。

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本文發表於2023年4月20日印刷版，原標題為《如果電動汽車能用鈉電池會怎樣？》