地區銀行存款重組效果不及原版——《華爾街日報》

發現金融服務公司(Discover Financial Services)等消費貸款機構是存款有所增加的銀行之一。圖片來源：Rogelio V. Solis/Associated Press到目前為止，地區性銀行的存款情況好於投資者擔心的水平。但在經歷了艱難的一個季度後，這些銀行仍留下了一些傷痕。

在已公佈業績的銀行中，從第四季度末到第一季度末，《華爾街日報》(The Wall Street Journal)追蹤的所有大型銀行的存款下降了約1.5%。這遠低於美聯儲(Fed)報告的同期美國所有銀行存款3.3%的降幅。即使僅在該報追蹤的大型地區性銀行中，總降幅也只有2.4%。

換句話説，存款從相對較大的地區性銀行轉移到超大型全球銀行的情況並沒有擔心的那麼嚴重。但銀行在努力留住客户現金方面仍面臨壓力，因為存款總體上仍在縮水。因此，即使是相對的穩定也是有代價的：該報追蹤的每家銀行的計息存款成本從第四季度到第一季度都有所上升。

然而，一些地區性銀行面臨更嚴峻考驗的是，它們能否在這種壓力下維持貸款和投資的利潤率。儘管所有被追蹤的銀行的計息存款利率都有所上升，但少數幾家最大的銀行仍能夠實現所謂的淨息差環比增長。這些銀行包括大型銀行和託管銀行紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon)、花旗集團(Citigroup)、摩根大通(JPMorgan Chase)、道富銀行(State Street)和富國銀行(Wells Fargo)。

這背後有幾個原因。首先，一些地區性銀行還利用了成本更高的非存款資金來源，如聯邦住房貸款銀行預付款或美聯儲的銀行定期融資計劃。另一個更廣泛的壓力是，地區性銀行存款結構發生了急劇變化，從無息賬户轉向付息賬户。對其中一些銀行來説，無息存款是相對更重要的資金來源。

根據《華爾街日報》追蹤的大型地區性銀行報告數據，從去年年底到第一季度末，整體無息存款下降了8%。而全球性銀行的這一降幅僅為2%。

由於地區性銀行的存款總量並未大幅下降，這種結構變化對利潤率造成了壓力。部分無息存款流出被歸因於客户的季節性税款支付，尤其是商業客户。但總體而言，在Autonomous Research追蹤的大型銀行中，無息存款的中位數佔比從2021年底的33%降至28%。

銀行普遍表示，預計存款結構和成本壓力將持續一段時間，不過美聯儲暫停加息或降息將有所幫助。Autonomous分析師Brian Foran指出，銀行目前對累計存款貝塔值（即銀行存款成本隨美聯儲利率上升的百分比）的普遍預期已從第一季度的36%升至45%。

可以肯定的是，一些銀行可能會利用這一趨勢獲利。值得注意的是，包括消費金融公司Ally Financial、美國運通、Discover Financial Services和Synchrony Financial在內的一批銀行存款出現增長。從去年年底到第一季度末，這些機構的存款總額增長了近5%。這類銀行通常提供極具競爭力的存款利率，部分原因在於它們為高收益的信用卡、汽車等貸款提供資金。它們的股票近期表現也更好：Ally、美國運通和Discover今年迄今均實現上漲，而KBW納斯達克銀行指數下跌了近18%。

因此，僅存款成本上升並不能完全解釋許多銀行面臨的問題。但它們必須學會如何適應新的節奏。

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刊登於2023年4月24日印刷版，標題為《地區銀行的存款重組不如原版》。