基礎材料綜述：市場討論 - 《華爾街日報》

圖片來源：AJENG DINAR ULFIANA/路透社最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該專欄於美國東部時間4:20、12:20和16:50在道瓊斯通訊社獨家發佈。

美國東部時間14:00——在智利總統加布裏埃爾·博裏奇宣佈成立國有鋰業公司開發本國鋰資源後，雅保公司股價從上週的拋售中反彈。貝爾德分析師本·卡洛和戴維斯·桑德蘭在週五研究報告中指出，此舉將使這家特種化學品公司的資產控制權轉移至國有企業。他們認為該消息不會影響近期業績或產量。雅保從智利北部阿塔卡馬鹽灘地下滷水提取鋰資源，其股價上漲5.9%至184.02美元，終結四連跌併成為標普500指數中表現第二佳的成份股。([email protected]；@pennedbyden)

美國東部時間07:23——Baader Helvea分析師克里斯蒂安·奧布斯特在研究報告中指出，儘管薩爾茨吉特一季度運營税前利潤超預期，但未來數月股價上行空間可能有限。由於當前市場對其運營税前利潤的普遍預期已高於公司3-4億歐元的指引區間，且這家德國鋼企股價年內已上漲約30%（同期MDAX指數漲幅約10%），奧布斯特認為後續上漲空間受限。Baader給予該股"買入"評級，目標價45歐元。該股當前下跌0.2%報36.82歐元。([email protected])

0716 東部時間——Peel Hunt表示，安託法加斯塔的前景有所改善，將這家智利銅礦商的評級從減持上調為持有。Peel稱，優於預期的黃金和鉬實現價格完全抵消了弱於預期的第一季度產量，並補充説其2023年EBITDA預測上調了1%。該券商表示，安託法加斯塔的股價現在似乎更現實地反映了近中期增長前景以及12個月銅價展望，意味着該股風險降低。“我們認為風險在上漲和下跌之間更加平衡，因此我們將評級從減持上調為持有，並將目標價從1400便士提高到1435便士，“Peel分析師在一份報告中表示。股價上漲0.1%至1532便士。([email protected])

0641 東部時間——Baader Helvea分析師Christian Obst在研究報告中寫道，奧魯比斯應該會對第二季度業績做出積極反應，但未來幾個月的進一步上漲空間可能有限。這家德國金屬冶煉公司在公佈高於共識的第二季度税前營業收益後提高了全年指引，Obst表示這將在短期內推動市場積極反應。然而，他表示股價上漲空間可能有限，因為當前營業EBT的共識平均值已經處於新指引的中點。此外，第三季度將受到比利時一家冶煉廠計劃維護停工的影響，持續的高通脹和利率也增加了上漲潛力有限的因素。股價上漲0.2%。([email protected])

0512 東部時間——花旗分析師在一份報告中指出，薩爾茨吉特第一季度息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）超出預期，但由於下半年鋼鐵需求整體前景不明朗，這不足以提升其全年業績指引。這家德國鋼鐵生產商在完整財報發佈前公佈的2.9億歐元EBITDA，遠超花旗預期的2.16億歐元和市場普遍預期的2.31億歐元。分析師認為這一結果可能源於薩爾茨吉特的合同結構推高了鋼價，以及歐洲板材價格走強。“儘管本季度表現強勁，公司仍維持全年指引不變，我們認為這反映出二季度去庫存和鋼價見頂後，鋼鐵需求能否反彈存在不確定性。"（[email protected]）

0439 東部時間——Canaccord Genuity報告稱，法律意見書與政府官員的磋商讓清潔技術鋰業公司確信，智利新國家鋰戰略不會要求國家對其資產進行控股——但在最終確認前仍需等待政府正式聲明。這家專注智利市場的鋰礦勘探公司計劃在完成關於國家實體少數股權參與項目的討論後，提交特殊鋰業務合同申請。加拿大投行表示：“我們注意到仍有若干問題待解決，包括國家參與形式、財税條款變更及時間節點等。“Canaccord維持"投機性買入"評級和280便士目標價，該股當前下跌9.3%至44.0便士。（[email protected]）

0410 美國東部時間——受礦業和能源股拖累，富時100指數下跌0.2%至7901點，對全球經濟前景疲軟的擔憂持續施壓。Hargreaves Lansdown分析師蘇珊娜·斯特里特寫道：“全球經濟健康狀況的預期惡化正在影響市場情緒，隨着投資者權衡進一步加息的影響，股市走低。“她表示，投資者正在評估如果經濟收縮，能源和金屬需求將減弱的前景。與此同時，由於IK Investment Partners同意收購Medica，對倫敦上市公司被收購的新擔憂將出現，這進一步證明由於英國脱歐、英鎊疲軟和英國經濟停滯的影響，英國資產被認為很便宜。([email protected])

0108 美國東部時間——高盛澳大利亞和新西蘭金屬與礦業主管加維·弗裏德蘭表示，針對金屬密集型能源轉型的政府政策可能會導致礦業領域的交易活動持續。“有些企業產生了充足的現金流，過去兩年向股東返還了大量資本……現在也有能力開始考慮如何彌補投資組合中的增長缺口，“弗裏德蘭告訴《華爾街日報》。“所以我認為現在是活躍的，[而且]它將繼續活躍。"([email protected]; @RhiannonHoyle)

2358 美國東部時間——礦業行業顧問、前投資銀行家理查德·甘農表示，最近一連串的礦業併購提案對增加全球銅供應（能源轉型所需的金屬）作用不大。“這是整合，“他告訴《華爾街日報》。“它符合礦商的利益”，但"它沒有將資金投入新產能，而這是世界想要的。"([email protected]; @RhiannonHoyle)

2355 ET——礦業行業顧問、前投資銀行家理查德·甘農表示，近期礦業領域的一系列交易相比大約十年前大宗商品市場巔峯時期那些由槓桿推動的超級併購顯得保守許多。“這些交易都嚴守一條紅線，“他向《華爾街日報》指出，“不再是過去那種純粹的100%現金交易。企業不再將不合理債務壓上資產負債表，我認為這與十年前某些交易方式截然不同。“甘農強調，礦企似乎並未拿股息冒險，機構投資者對股息收益率"嚴防死守”。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2355 ET——礦業顧問、前投行家理查德·甘農認為，必和必拓即將收購OZ礦業雖是順理成章的交易，但需要這家曾在十年前市場高點溢價收購其他資產的世界頂級礦企重新贏得股東信任。“若在幾年前，這筆交易必定難獲認可，“甘農對《華爾街日報》表示，“而如今憑藉重建的信任，股東羣體對收購價格和戰略的接受度顯著提升…不必像從前那樣，必和必拓從第一天起就得聲嘶力竭地向股東辯護定價合理性。"([email protected]; @RhiannonHoyle)

2245 ET——花旗分析師拉什·喬普拉指出，印度斯坦鋅業盈利可能受鋅價下跌及向控股65%的韋丹塔資源支付特許權使用費拖累。該分析師預計2024-2025年LME鋅價將從今年的每噸3319美元降至2800美元，這將導致未來兩個財年EBITDA較先前預測分別下降5.1%和4.3%，當前預估值為1667.5億盧比和1847.8億盧比。花旗維持該股賣出評級，但將目標價從260盧比下調至240盧比。該股週五收跌1.4%報322.90盧比。([email protected])