瑞士信貸詳述被收購前痛苦的最後日子——華爾街日報

瑞士信貸集團（Credit Suisse Group AG）在其第一季度財報中揭示了上月被瑞銀集團（UBS Group AG）收購前的混亂局面：運營收入暴跌，客户爭相提取存款。

這家瑞士銀行第一季度業務虧損逾20億美元，但因註銷170億美元債券實現賬面收益，錄得驚人淨利潤。客户提取了約750億美元存款，該行表示自3月19日瑞銀收購協議公佈後資金外流已趨緩。其投行、財富管理部門及本土銀行業務收入全面下滑。

瑞士信貸在失去客户和投資者信任後，同意以約32.5億美元被收購。瑞士政府通過債券註銷、流動性支持、90億美元交易組合潛在損失擔保及競爭豁免為交易提供支持，使瑞銀得以掌控瑞士銀行業大部分市場。

部分瑞信債券持有人正就監管機構註銷170億美元債券（該行資本緩衝組成部分）的決定在瑞士提起訴訟。

因註銷債券價值，瑞信今年前三個月實現124.3億瑞士法郎（合139億美元）淨利潤。該行過去數年深陷財務虧損與醜聞，去年秋季開始出現客户撤資後，其重組與重建信任的最後努力亦告失敗。

這家銀行創下了其歷史上最大的季度利潤，也是銀行業有史以來最大的利潤之一，考慮到該銀行的解體，這是一個不尋常的結局。

之所以可能實現這一利潤，是因為債券的減記轉化為收入增長，從而導致賬面利潤膨脹。但這並不是瑞信股東能立即變現的資金。然而，瑞銀從中受益，因為它繼承了瑞信，而無需償還這些債券。一旦交易完成，瑞信股東將獲得瑞銀的股票。

週一，兩家銀行的股價均小幅上漲，儘管這一收益並不令人意外。

瑞信在第一季度業務虧損超過20億美元。圖片來源：Michael Buholzer/Keystone/Associated Press瑞信的業績揭示了瑞銀面臨的整合挑戰。這家規模較小的銀行的財富管理業務，尤其是在亞洲和中東地區，曾是瑞銀覬覦的目標，但存在被掏空的風險。該部門管理的資產較2022年第一季度末下降了29%，約為5630億美元。毛利率也有所下降。

在瑞信的投資銀行部門，由於客户活動減少，包括集團信用評級下調的影響，多個部門的收入下降。其瑞士銀行業務表現更為穩健，收入雖有所下降，但整體實現了運營利潤。

在2022年的最後三個月，客户從該銀行管理的資產中撤出了約1200億美元。瑞信週一表示，2023年前三個月又撤出了約700億美元。這些數字包括投資產品和其他客户資產，而不僅僅是存款。

客户流失意味着瑞信需要從瑞士國家銀行獲得緊急流動性支持。瑞信表示，截至3月31日已向央行借款約1200億美元。

部分瑞銀股東正敦促該行分拆瑞信的國內銀行業務。由於潛在的裁員風險和政府為瑞銀提供擔保可能產生的成本，這起合併案在瑞士充滿政治敏感性。

兩家銀行按資產規模在瑞士本土市場分列第一和第二位，均設有華爾街投行部門和資產管理業務。

瑞銀僅粗略概述了對瑞信及擬保留業務的規劃，表示將在可預見的未來維持瑞信品牌在瑞士的運營。瑞銀將於週二公佈第一季度財報。

該交易計劃在第二季度完成，週一的財報可能成為瑞信最後一次獨立發佈的業績報告。

報告中確認將終止收購由前瑞信董事會成員邁克爾·克萊恩經營的業務，此人原擬以"第一波士頓"之名領導投行業務分拆。瑞信表示雙方已達成終止交易的共識。

聯繫記者瑪戈特·帕特里克：[email protected]

本文發表於2023年4月25日印刷版，標題為《瑞信財報顯露困境》。