屋頂太陽能：沒有陽光的日子 - 《華爾街日報》

更高的利率使得在公用事業費率較低的州，屋頂太陽能的銷售變得更加困難。照片：裏克·鮑默/美聯社美國屋頂太陽能業務的發展得益於兩個關鍵催化劑：低利率，這使得消費者能夠負擔得起此類安裝，以及州級政策，這些政策獎勵那些將多餘太陽能賣回電網的家庭。目前，這兩個因素都在朝着錯誤的方向發展。

Enphase 能源公司是一家為屋頂太陽能板和儲能系統生產微型逆變器的公司，在週二晚間的財報電話會議上確認了這一趨勢。其股價在早盤交易中下跌了24%，拖累了其他太陽能公司的股票。SunPower和SolarEdge Technologies 在週三早盤均下跌約10%。

該公司本身在第一季度報告了穩健的高層數據：總收入與上一季度大致持平，基本符合華爾街分析師的預期。淨利潤比分析師預期的高出46%。然而，第二季度的收入指引低於預期，關於美國市場的評論也提醒人們太陽能行業面臨的近期挑戰。

Enphase公司表示，其在美國的微型逆變器首季度銷售較上一季度下降了21%，這比通常15%的季節性降幅更為嚴重。該公司指出，在德克薩斯、佛羅里達和亞利桑那等公用事業費率較低的州，銷售表現尤為疲軟。與公用事業費率較高的東北部各州相比，在這些地區，較高的利率使得屋頂太陽能對家庭用户的吸引力大幅下降。研究機構Wood Mackenzie分析師佐伊·加斯頓的最新報告顯示，近期的銀行業動盪還推高了融資成本，並收緊了太陽能貸款的信貸標準。

另一個不確定性因素來自加州——這個最大的屋頂太陽能市場。該州去年改變了屋頂太陽能用户將多餘電力回售電網的補償方式。根據ClearView Energy Partners的數據，新規（即淨能源計量3.0政策）實際上將屋頂太陽能用户出售多餘電力的補償金額降至原先的20%-30%。短期內，這一變化反而刺激了加州的需求，因為用户爭相在新規生效前安裝太陽能系統。對於在4月15日前提交併網申請的系統，仍適用原先更優惠的補償費率。Wood Mackenzie預計，2024年美國住宅太陽能市場將萎縮3%，這將是加州新規全面實施後的首個完整年度。

Enphase認為這些挑戰是暫時的，並表示加州的政策變化長期來看會促進其儲能業務發展。值得注意的是，新規下太陽能或太陽能加儲能用户獲得的補償費率基於公用事業的避免成本，即這些家庭能源系統供電時公用事業可節省的邊際成本。在八月、九月等空調使用高峯月份，當夜間能源需求居高不下而太陽能供應中斷時，配備電池儲能的家庭將獲得更高補償。

這或許沒錯，但正如Enphase公司自己所言，客户可能需要時間才能意識到這一好處。與此同時，利率上調何時暫停仍不明朗。只要這兩片陰雲持續存在，投資者將難以聚焦於《通脹削減法案》為太陽能行業描繪的長期光明前景。

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更正與補充ClearView能源合作伙伴公司估算，被稱為"淨計量3.0"的新規實際上將屋頂太陽能客户出售多餘電力的收益降至原先費率的20%-30%。本文早期版本錯誤引用ClearView的估算數據，稱該規定使屋頂太陽能客户出售多餘電力的收益減少了20%-30%。（2023年4月27日更正）

刊載於2023年4月27日印刷版，標題為《屋頂太陽能前景陰雲密佈》。