美聯儲準備加息，企業關注消費者壓力跡象——《華爾街日報》

美聯儲正計劃加息25個基點，同時權衡這是否足以暫停這數十年來最迅猛的加息週期。圖片來源：olivier douliery/Agence France-Presse/Getty Images企業高管們正密切關注美聯儲最新政策會議，以獲取關於其抗通脹行動及潛在"硬着陸"風險的線索，這種風險可能抑制消費者從機票、汽車到傢俱、零食等各方面的支出。

美聯儲本週計劃加息25個基點，同時評估這是否足以暫停這四十年來最快速的加息週期。央行基準利率區間現為4.75%-5%，若週三會議決定再次加息25個基點，將使其達到16年來最高水平。

自美聯儲開始激進加息對抗高通脹一年多以來，經濟已有所放緩。美國商務部上月數據顯示，1-3月國內生產總值（衡量全國商品與服務總價值的指標）年化增長率僅為1.1%，較第四季度2.6%的增速顯著下降。

與此同時，美國消費者已縮減零售支出，火熱的就業市場也開始降温。

墨西哥風味快餐店Chipotle首席財務官傑克·哈通表示，目前消費者支出仍保持健康水平，但如果失業率與利率同步上升，情況可能發生變化。“當前人們既有存款又有工作，只要這種狀況持續，即便消費放緩，我認為仍屬良性局面，甚至可能對通脹起到抑制作用。”

哈通指出，當人們擔憂失業時，消費收縮幅度會顯著加大。“我擔心的是由失業引發的經濟衰退。一旦失業率飆升，消費者就會真正收緊錢袋。”

與眾多企業高管一樣，哈通正密切關注消費者在利率攀升與經濟衰退擔憂下的行為變化。飲料巨頭可口可樂已觀察到通脹等因素正改變部分羣體的消費模式。特斯拉CEO埃隆·馬斯克上月向分析師表示，美聯儲每次加息都相當於變相提高汽車售價：“這會降低汽車購買力，因為人們購車預算取決於月供承受能力。”

Overstock.com首席執行官喬納森·約翰遜坦言加息已造成實質壓力。隨着房貸利率和信用卡利率上漲，購房者減少，這家在線家居零售商業績出現下滑。截至3月31日的季度中，Overstock營收與活躍用户數雙雙下跌，部分歸因於房地產需求萎縮及家居類支出減少。

Overstock首席執行官表示，憑藉廣泛的價格區間和促銷活動，當消費者預算緊張時公司業績往往表現良好。他補充説，正在密切關注消費者是否連促銷期間也不再像往常那樣購物的信號。“這對我們來説將是風向標，“他説。

與此同時，約翰遜先生指出，更多顧客正選擇"先買後付"的支付方式，或轉而購買更低價商品。

化工企業Chemours（2015年從杜邦分拆）財務總監Sameer Ralhan表示，利率上升衝擊了公司受房地產和建築市場趨勢影響的鈦技術業務。這一影響已被納入公司全年指引，因為該業務部門涉及家居塗料產品。

“隨着市場利率上升，這從兩個方面影響建築業，“他説，即二手房銷售和新房建設量雙雙下降。

阿拉斯加航空財務總監Shane Tackett認為，經濟不確定性可能影響消費者願意支付的機票價格。隨着燃油價格和勞動力成本上漲推動航空公司提價，同時消費者旅行需求旺盛，機票價格已從疫情期間的低點大幅上漲。

“但消費者對機票漲價的承受能力可能已達極限，“Tackett先生表示。

財務主管們也在關注利率上升如何影響他們公司的資本配置優先級。根據塔克特先生的説法，阿拉斯加航空過去12個月收入的現金或未動用信貸額度佔比遠超25%。他表示，歷史上這一數字通常在10%至15%之間。

“我們這樣做是經過深思熟慮的，目的是為可能出現的經濟疲軟留出應對波動的空間，“塔克特先生説。

聯繫作者詹妮弗·威廉姆斯-阿爾瓦雷斯，郵箱：[email protected]