美聯儲暫停加息引發熱議 - 《華爾街日報》

聯邦公開市場委員會週三再次將基準利率上調25個基點，數萬億美元市值懸於一線的問題是：這次加息是否足以遏制美聯儲自身助燃的通脹。

主席傑羅姆·鮑威爾在會後記者會上表示，聯邦公開市場委員會成員尚未決定本輪加息（13個月內的第10次）是否會是當前週期的最後一次。但他的表態明顯透露出他希望本次加息已足夠。

他迅速指出，本次聲明刪除了前幾次會議中關於"預計進一步收緊貨幣政策"的表述。他還表示當前"政策已具有限制性"，暗示實際利率已接近2%。他提到借款人信貸條件持續收緊，且美聯儲通過債券到期減持繼續實施量化緊縮。市場似乎一致解讀為鴿派信號——美元下跌、黃金上漲、債券收益率走低。

若美聯儲現階段確實結束加息，市場將開始瘋狂揣測央行何時啓動降息。期貨市場押注最早7月就會降息，這暴露出投資者對零成本資金時代的強烈渴望。

但正是長達十餘年的零利率環境導致通脹死灰復燃。鮑威爾指出通脹仍未充分回落，此言不虛。若他關於"美國銀行體系穩健且具韌性"的判斷同樣正確，那麼現在就沒有理由在抗擊通脹的鬥爭中鬆懈。

在銀行業面臨更多不確定性衝擊時暫緩加息或許是審慎之舉，但當通脹率仍超過美聯儲2%目標兩倍多時放鬆政策，這更像是投降而非勝利。

鮑威爾不可避免地被問及對債務上限僵局的看法，對此他揮棒卻擊空了。他表示不會在財政辯論中選邊站，卻危言聳聽地強調違約風險，並稱若最壞情況發生美聯儲無能為力。

沒必要助長金融恐慌。更妥當的立場應是聲明無法評論財政政策，但無論白宮與國會如何決定，美聯儲都將全力維護市場運轉。美聯儲的職責是平息潛在恐慌，而非在華盛頓最新政治鬧劇中扮演莎士比亞戲劇裏的預警旁白。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾 圖片來源：劉傑/Zuma Press刊發於2023年5月4日印刷版，標題為《令人憂心的美聯儲暫停加息》