拜登的大銀行矛盾 - 《華爾街日報》

週四，地區性銀行再次遭受市場重創，儘管監管機構保證一切正常，金融恐慌仍在持續。當天中型銀行道明銀行與第一地平線銀行宣佈取消合併，並將責任歸咎於監管障礙，這進一步加劇了市場動盪。

合併取消前，拜登政府剛於本週一決定為摩根大通提供優惠條件，使其得以收購破產的第一共和銀行。如今當個超級大銀行確實好處多多。

總部位於孟菲斯的第一地平線與道明銀行早在2022年2月就宣佈了134億美元的合併計劃，遠早於中型銀行危機爆發之時。此舉旨在分散存款基礎，更好地與銀行業巨頭競爭。合併後資產規模將達4660億美元，新銀行將成為美國第九大銀行——道明銀行目前排名第十。

道明銀行與第一地平線的財務狀況明顯優於太平洋西部銀行、西部聯盟銀行等其他地區性銀行。它們既未遭遇大規模存款外流，賬面上未實現虧損也較少，而正是這兩點擊垮了第一共和銀行、簽名銀行和硅谷銀行。儘管如此，這筆交易仍撞上了拜登政府的政治與政策鐵幕。

去年三月，聯邦存款保險公司主席馬丁·格倫伯格及其左膀右臂——消費者金融保護局局長羅希特·喬普拉曾公開徵求意見：是否應僅以"可能引發系統性風險"為由，就直接否決那些將催生資產超千億美元銀行的合併案。

聯邦存款保險公司(FDIC)雖未發佈新的併購規則，但似乎已對多倫多道明銀行(TD)與第一地平線銀行(First Horizon)的交易行使了口袋否決權。TD表示：“由於與第一地平線銀行無關的原因，TD無法預估獲得監管批准的時間表。“因此，“雙方共同決定終止合併協議。“第一地平線銀行股價週四暴跌33%。

這意味着拜登政府的監管機構不允許兩家表面健康的地區性銀行合併以與巨頭競爭。然而FDIC卻幫助美國最大銀行摩根大通(JPMorgan)收購了一家陷入困境的銀行，為其提供500億美元融資，並同意承擔其住宅房地產和商業貸款80%的損失。

另一項政策矛盾在於，《多德-弗蘭克法案》明確規定，若任何銀行集中了美國10%以上的存款，則禁止銀行合併。若非第一共和銀行(First Republic)倒閉，這將阻止摩根大通收購該行。但通過將第一共和銀行置於破產管理狀態，FDIC讓摩根大通首席執行官傑米·戴蒙(Jamie Dimon)得以介入並吸納其富裕儲户。

FDIC還在第一共和銀行拍賣中給予非銀行機構不公平待遇，變相幫助了戴蒙。非銀行機構未獲得政府融資或損失分擔協議。資產管理公司支持地區性銀行PNC的競標——若FDIC給予它們與銀行相同的條款，本可能更具競爭力。

拜登政府的監管機構正在保護大銀行免受更多競爭，同時鞏固"大而不倒"政策。美聯儲負責監管的副主席邁克爾·巴爾(Michael Barr)上週提議將"大而不倒"法規擴展至資產超1000億美元的銀行。這將為FDIC阻止其他中型銀行合併提供其想要的表面理由。

下次有民主黨人抱怨銀行規模過大時，請記住這一事件。人們很難不認為監管機構更傾向於一個由少數幾家他們能在政治上控制的大銀行主導的體系。

人們進入紐約市的摩根大通總部。照片：peter foley/Shutterstock刊登於2023年5月5日的印刷版，標題為《拜登的大銀行矛盾》。