金融服務綜述：市場話題 - 《華爾街日報》

圖片來源：CARLO ALLEGRI/路透社最新金融市場動態聚焦金融服務領域。獨家發佈於道瓊斯通訊社，美東時間4:20、12:20及16:50更新。

美東時間15:25——芝加哥商品交易所牲畜期貨開盤走高，但盤中轉跌。美聯儲加息25個基點後，地區銀行股承壓。對於牲畜期貨而言，穀物等其他大宗商品呈現的風險規避情緒形成拖累。“牲畜期貨曾嘗試上行突破，但當前經濟基本面情緒及現貨端屠宰商活動使得大幅上漲行情暫歇，“StoneX分析師Donna Hughes表示。活牛期貨收跌0.1%至每磅1.619美元，瘦肉豬期貨收跌1%至每磅87.6美分。（[email protected]；@kirkmaltais）

美東時間12:14——富國銀行高級經濟學家Charles Dougherty指出，儘管短期內仍將維持高位，但今年抵押貸款利率料將逐步下降。他表示購房者難以很快擺脱當前嚴峻的 affordability 困境，而尋獲待售房源是另一大障礙。目前多數有抵押貸款的房主持有低於現行水平的利率，潛在賣家因不願承擔更高貸款成本可能導致庫存持續緊張。只要通脹居高不下，美聯儲料維持緊縮貨幣政策，這意味着購房者面臨高利率，而售房者缺乏置換動力。（[email protected]；@VeronicaDagher）

1038 美國東部時間——財務會計準則委員會主席裏奇·瓊斯表示，在硅谷銀行3月倒閉後，股票研究分析師並未要求修改美國關於持有至到期證券的會計準則。據瓊斯稱，FASB最近與超過10位買方和賣方分析師會面，他們表示已獲得銀行披露HTM證券所需的所有信息。如果銀行將債券指定為HTM證券，只要不賣出，企業就可以將這些證券的未實現損失排除在權益之外。銀行必須按攤餘成本或調整後的原始購買價格持有HTM工具。部分投資者表示希望FASB允許對這些證券採用公允價值會計。“我認為對此會有多種不同觀點，“瓊斯表示。([email protected]; @markgmaurer)

0848 美國東部時間——Scotiabank分析師梅尼·格勞曼在報告中指出，道明銀行終止收購第一地平線銀行短期利好，但長期影響不利。短期內，道明退出了"一個在美國地區銀行看似不同世界時達成並定價的交易”。這使得其核心一級資本充足率（CET1比率）在銀行面臨不確定性時期達到15.5%的高位（扣除2.25億美元解約金）。他提到，雖然該行曾承諾FHN交易將帶來顯著增值，但許多分析師對其能否完成缺乏信心，因此在預估中未計入交易收益。“對我們而言，FHN交易對2023財年數據影響不大，但會使2024財年數據提升約4%，“格勞曼表示。([email protected])

0651 東部時間——Hargreaves Lansdown第三季度的收入及管理資產規模超出市場預期，推動股價早盤上漲2.4%至810.6便士，成為倫敦藍籌股指數漲幅榜首。傑富瑞指出，其新增客户結構更利於高利潤業務板塊，認為這對零售投資平台是積極信號。分析師在報告中表示：“美中不足的是資產留存率略有下滑（考慮到通脹因素或許並不意外），以及淨利息收入佔比持續提升——部分市場觀點認為這類收入質量低於手續費收入。“該股盤中最高漲幅達4.7%。([email protected])

0643 東部時間——瑞銀研報指出，在Virgin Money UK上調2023年淨息差指引並預警成本壓力後，其中期財報顯示的資本狀況預示着下半年將趨穩。分析師Jason Napier和Sanjena Dadawala表示，按指引粗略推算，在51.5%成本收入比下將新增2000萬英鎊收入與等額成本，貸款損失可能微增但股票回購規模或顯著擴大。他們強調：“要使這一態勢延續至2024年，需確信淨利息收入穩定性…以及下半年成本控制符合幻燈片指引，同時2023年下半年重組帶來的成本效益持續顯現。"([email protected])

0638 東部時間——Rathbones集團股價下跌1.4%，儘管該投資管理機構一季度管理總資產規模增長，但基礎淨經營收入與投資管理費下滑。Panmure Gordon認為其核心問題在於新業務增速疲軟。分析師Rae Maile指出：“本季度30億英鎊的自主及全權委託資金淨流入僅摺合2.6%年化增長率，僅為同業（如Evelyn Partners）增速的一半。雖然佣金與利息收入超預期推高營收，但市場對這些低估值業務領域認可度有限。癥結在於：同業機構正以更快速度實現有機增長且估值更低。"([email protected])

0638 東部時間——金融公司Virgin Money UK的股價承壓，Goodbody在一份報告中指出，投資者正關注該公司更高的成本預測。Virgin表示預計2023年淨息差將提高，但指引顯示成本收入比和風險成本也將上升。分析師John Cronin表示，隱含的下調"將掩蓋更高的收入指引，同時我們也預計淨貸款數據走低會引發一些失望（VMUK股票過去曾因此受挫）"。Goodbody給予該股買入評級。這家富時250指數成分股股價下跌5.8%，報144.20便士。([email protected])

0620 東部時間——Peel Hunt在一份報告中表示，Liontrust Asset Management對GAM Holding的收購要約增加了不確定性，乍看之下風險大於上行空間。此前這家英國資產管理公司宣佈已同意以1.07億瑞士法郎估值收購其瑞士同行GAM，Peel Hunt隨後將該股列入觀察名單。分析師指出：“這筆交易規模龐大，我們認為它將在未來一段時間主導Liontrust的投資敍事。“他們注意到GAM虧損嚴重，可能在首年拖累Liontrust的盈利能力，中期利潤率也將受到負面影響，且執行風險巨大。Liontrust倫敦股價下跌5.8%，GAM蘇黎世股價跌幅超25%。([email protected])

0614 東部時間——專業保險公司Hiscox公佈第一季度總保費增長且各業務部門費率提高後，Peel Hunt在報告中表示，Hiscox在嚴峻市場環境下保持了更多承保業務。分析師Andreas Van Embden和Mark Williamson表示：“我們的展望保持積極，因為Hiscox在幾乎所有業務類別中都實現了費率充足性。“他們補充稱，雖然當前估值不便宜，但隨着承保週期趨緊，他們認為資產淨值增長的複合回報具有吸引力。Peel給予該股增持評級，目標價1330便士。([email protected])

0555 東部時間——花旗在一份報告中指出，總部位於百慕大的專業保險公司Hiscox發佈第一季度更新後，其未提及任何重大災難損失的情況讓市場對其倫敦市場承保能力及再保險與保險連接策略（Re & ILS）部門感到放心。分析師Punit Rajesh Pandya表示，這表明公司有望實現倫敦市場綜合比率83%-84%、再保險與保險連接策略部門75%-79%的目標，考慮到當前評級環境還存在上行風險。他補充道，從業績來看，經紀商認為"正面驚喜來自倫敦市場業務增長，而再保險與保險連接策略部門的增長與費率提升符合預期，零售業務增長仍顯疲軟”。Hiscox股價下跌1.1%至1,161便士。([email protected])

0548 東部時間——Davy Research表示，愛爾蘭銀行集團AIB今年開局良好，該行在超預期上調2023年淨利息收入預期10%後，其他業務趨勢也符合指引。分析師Diarmaid Sheridan和Antonio Duarte指出：“這再次印證了高利率和行業整合帶來的結構性優勢——催生更強健的銀行及超越資本成本的收益。“他們還強調了該行良好的淨貸款增長、強勁的資金和資本狀況。股價上漲2.2%至3.87歐元。([email protected])

0530 東部時間——AIB集團股價上漲，市場對其提前上調展望表示歡迎。這家愛爾蘭銀行修訂2023年有形股本回報率和淨利息收入指引後，股價上漲2.8%至3.9歐元。Goodbody分析師John Cronin和Ronan Dunphy在報告中稱：“總體而言，我們認為市場將熱烈歡迎年初就對收入指引和RoTE預期作出如此強勁的上調。“他們表示，鑑於貸款總額增加、存款穩定及CET1比率良好，預計未來幾個季度將實現有機資本增長。([email protected])