金融服務綜述：市場動態 - 《華爾街日報》

圖片來源：CARLO ALLEGRI/路透社最新金融市場動態聚焦金融服務領域。美國銀行經濟學家表示，4月份新興市場股票資金流入呈正增長，但大部分流向中國，而巴西持續遭遇資金外流。報告指出，每週平均流入資金達22億美元，其中19億美元流向中國。外資對巴西本地交易所的投入"基本持平"。美銀經濟學家稱，巴西基金業對股票的配置"持續下降"，其糟糕表現"意味着巴西在全球新興市場基金中的權重降低"，目前該國在MSCI新興市場指數中的權重已從六個月前的5.3%降至5%。([email protected]; @ptrevisani)

1112 ET – 高盛調查顯示，家族辦公室計劃在未來12個月內增加風險資產配置——但加密貨幣除外。這項在1月17日至2月13日期間對166家淨資產至少5億美元（72%機構資產超10億）的家族辦公室進行的調查發現，在另類投資領域，41%的家族辦公室計劃增加私募股權配置，其次是私募信貸（30%）以及私募房地產與基礎設施（27%）。家族辦公室平均將約44%資金配置於另類資產。其他備受關注的領域包括：清潔能源；多户住宅；以及收藏品（如藝術品、葡萄酒和飛機）。但加密貨幣從投資清單中消失，62%受訪者表示未持有且無意投資該類資產，這一比例較之前的39%顯著上升。([email protected]; @mjarmental)

0735 東部時間 - 根據基於14位分析師預估的最新公司綜合共識，荷蘭銀行(ABN AMRO Bank)第一季度收入及利潤預計將超過去年同期水平。這家荷蘭銀行預計將報告截至3月31日的三個月淨利潤為3.46億歐元，而去年同期為2.95億歐元。其營業收入預計將達到20.6億歐元，其中包括15.2億歐元的淨利息收入，而去年同期分別為19.3億歐元和13.1億歐元。同時，預計將計提1.28億歐元的減值費用，約為去年的兩倍。其成本收入比預計將改善至69.6%，而第四季度為72.1%。([email protected])

0708 東部時間 - Direct Line保險集團股價下跌5%至156便士，此前這家汽車和家庭保險公司在第一季度更新中表示，預計其汽車保險業務中較高的理賠成本將對2023年的盈利造成壓力。巴克萊銀行表示，雖然續保保費的上漲預示着最終利潤率可能趨於穩定，但今年早些時候的資本改善似乎已經消失，重申其"減持"評級和173便士的目標價。“公告中提到的汽車保險價格上漲應能提供早期樂觀的空間，但我們認為投資者可能更適合通過純汽車保險同行Admiral和Sabre（均為增持評級）來參與這一趨勢，“巴克萊分析師在一份報告中表示。([email protected])

0628 東部時間 - AJ Bell分析師Russ Mould在一份報告中表示，儘管Direct Line保險已開始着手解決2022年面臨的問題，但其解決方案並不像預期的那樣直接或可修復。Mould表示，其不利的理賠趨勢仍然存在，這將給2023年的盈利帶來壓力。他表示，由於預計汽車和家庭保單的理賠通脹率將達到高個位數，這家保險公司可能希望2023年不會出現炎熱的夏季導致大面積地面沉降，也不會出現嚴寒的秋冬季節導致管道凍結。“所有保險公司都希望出現一個’金髮姑娘’情景，即天氣既不太熱也不太冷，但氣候變化的影響表明這是一個很高的要求，“Mould説。([email protected])

0612 東部時間——RBC資本市場分析師Derald Goh和Sarah Chong在一份報告中指出，Direct Line保險第一季度更新顯示其汽車業務再次受挫，償付能力比率未見改善。分析師表示，汽車物理損壞索賠高於預期，影響了當前和往年的虧損，同時也損害了佔業務組合25%的汽車商業賬目。他們補充道，汽車和家庭領域的索賠通脹前瞻仍保持在較高的個位數水平，儘管第一季度並未預期有顯著通縮，但惡化情況令人意外。此外，分析師認為，在資本和收益未見實質性復甦跡象的情況下，2023年股息前景面臨更高風險。“這鞏固了我們對於今年股息重置的預期，“分析師表示。([email protected])

0559 東部時間——德意志銀行分析師Marlene Eibensteiner在一份研究報告中稱，Raiffeisen Bank International第一季度業績超出預期，主要得益於來自俄羅斯的手續費收入強於預期。這家奧地利銀行季度淨利潤從去年同期的4.42億歐元增至6.57億歐元，淨利息收入增長40.5%至13.9億歐元。該行表示，淨手續費和佣金收入增至9.66億歐元，較去年同期增加2.82億歐元，其中2.47億歐元由俄羅斯業務驅動。“我們仍預期會出現一定程度的正常化，特別是從集團層面的收入角度來看，季度運行率可能會下降。此外，高企的通脹水平和風險成本仍將是該行今年的議題，“分析師表示。([email protected])

0542 ET – 傑富瑞分析師指出，Direct Line保險公司一季度保費增長10%，主要得益於其商業部門28%的增幅。這家非壽險公司的汽車業務一季度續保保費平均上漲19%，反映了2022年及一季度費率上調的影響，分析師認為這是積極信號。但公司表示，2022年末至2023年初的汽車業務仍面臨不利理賠進展，這將給2023年盈利帶來壓力。分析師在報告中稱：“雖然影響程度尚不明確，但可以肯定的是，高企的理賠嚴重性通脹並未消退。“傑富瑞給予該股買入評級，目標價210便士。([email protected])

0541 ET – 摩根大通Cazenove在報告中表示，Beazley未來兩年的強勁回報預期未在當前估值水平中體現。“我們認為當前問題只是短期干擾而非長期阻力，“分析師Kamran M Hossain指出，即將公佈的一季報預計無法消除市場對其網絡安全業務新單量可能疲軟的擔憂——此前該公司收緊了保單條款。Hossain同時強調這家專業保險商的長期優勢：最優運營結構、與創新同步的戰略以及優異的增長盈利記錄。該投行給予增持評級。年內累計下跌13%的Beazley股價上漲2.15%至594便士，領漲富時100指數成分股。([email protected])

0514 東部時間——德意志銀行分析師阿爾弗雷多·阿隆索在一份研究報告中表示，CaixaBank第一季度的業績反映了其淨利息收入的顯著表現，這是本季度最亮眼成績。這家西班牙銀行報告本季度淨利潤為8.55億歐元，而去年同期為7.06億歐元，淨利息收入增長近49%，達到21.6億歐元，推動了這一增長。分析師表示，利潤結果超出預期32%，並補充説，本季度淨利息收入的增長得益於“利率上升和存款成本有限增加”。([email protected])

0504 東部時間——德意志銀行分析師喬瓦尼·拉佐利在一份研究報告中表示，Banco BPM第一季度淨利潤超出預期20%。這家意大利銀行報告本季度淨利潤為2.65億歐元，同比增長49%。這一結果與德意志銀行自身估計的2.12億歐元和季度利潤共識的2.19億歐元相比表現更佳。該銀行將2023年利潤目標上調至11億歐元，每股收益為0.75歐元，高於之前的0.60歐元。它還表示，計劃在未來兩年內分配12.5億歐元的股息，是2021年至2022年期間的兩倍。分析師表示，上調的目標應轉化為市場倍數的重新評級。([email protected])