美國最具價值的電力公司正大舉押注氫能——《華爾街日報》

NextEra能源公司 通過早期投資風能和太陽能農場，成長為清潔能源巨頭。如今，它將增長押注在氫能上，這種備受吹捧的能源其經濟性尚未得到驗證。

這一新戰略對這家總部位於佛羅里達州的企業來説是一場豪賭，該公司已成為美國最有價值的電力公司，部分原因是其財務表現超出目標：2022年利潤比十年前增長約70%。過去20年間，NextEra的市值從約110億美元飆升至逾1500億美元。

NextEra現在表示，在《通脹削減法案》通過後，它看到了投資逾200億美元於所謂綠色氫能的潛力，該法案為此類項目提供了大量税收抵免。目前綠色氫能市場有限，NextEra希望新法案，加上減少碳排放的日益強烈推動，將同時創造供需。

FPL奧基喬比清潔能源中心外部的冷卻塔，這是一座聯合循環發電廠。圖片來源：Zack Wittman/《華爾街日報》儘管存在風險，這對NextEra來説是熟悉的策略，它通過利用刺激風能和太陽能農場建設的税收抵免，從一家地區性公用事業公司發展起來。

據知情人士透露，此次該公司在遊説立法者界定新型氫能税收抵免規模方面發揮了關鍵作用。它正推動聯邦政府採用其主張的標準，以確定哪些類型的氫能有資格獲得税收優惠。

NextEra押注氫能之際，可再生能源項目開發正變得日益艱難。此類項目獲得聯邦和地方許可耗時漫長，供應鏈混亂拖累了進展速度，全美各地社區的反對聲浪也日益高漲。

在2022年3月接任首席執行官的約翰·凱徹姆領導下，NextEra正尋求找到下一個增長點。過去五年股價幾乎翻番的NextEra，今年迄今下跌近9%，同期標普公用事業板塊指數下跌3%。該公司表示準備投入氫能領域的200億美元，大致相當於其過去五年的淨利潤總和。

承包商正在FPL奧基喬比清潔能源中心搭建Cavendish次世代氫能中心的框架結構。圖片來源：Zack Wittman/華爾街日報NextEra旗下可再生能源開發部門NextEra Energy Resources的首席執行官麗貝卡·庫哈瓦表示，公司已收到潛在氫能客户的合作意向。她指出公司有望開發超過15吉瓦的可再生能源項目來支持制氫設施建設——1吉瓦電力可滿足數十萬户家庭需求。

“我對這一技術如何長期塑造我們的業務和行業感到非常興奮，”庫亞瓦女士表示，“這是一個巨大的增長機遇。”

新紀元能源與化肥生產商CF工業控股上週宣佈，計劃在俄克拉荷馬州開發一座100兆瓦的綠色氫能設施，並配套建設450兆瓦的可再生能源項目。新紀元還正在佛羅里達州推進一個氫能試點項目，預計將於今年投入運營。

古根海姆分析師沙赫里亞爾·普雷扎指出，新紀元擬議的氫能投資可能助其持續超越市場預期。

“我們在加速可再生能源發展方面存在天然瓶頸，”他表示，“而氫能機遇甚至能為新紀元這種規模的企業帶來突破性增長。”

綠色氫能——通過可再生能源驅動電解水的工藝製取——多年來被譽為能幫助多個行業減排的零碳燃料。

但由於成本和技術障礙，美國目前生產的氫能僅有少量屬於綠色氫能。部分能源專家認為，即便有聯邦政策支持，這些障礙可能仍會阻礙該燃料的普及。綠色氫能尚未實現規模化生產，其高昂成本唯有在大型項目建成後才會下降，這給開發商帶來了先有雞還是先有蛋的困境。

亨尼西基金投資組合經理本·庫克多年來一直投資新紀元，他表示對綠色氫能將成為該公司盈利業務的樂觀態度持謹慎態度，因為該燃料的未來需求仍存在不確定性。

“你必須寄希望於當你建成時，他們會來，”他説。“我們在這個過程的早期階段。”

佛羅里達州一家發電廠的儲水塔，該電廠是NextEra氫能試點項目的一部分。照片：Zack Wittman為《華爾街日報》拍攝去年年底通過的《通脹削減法案》中包含的税收抵免旨在幫助綠色氫能在成本上與天然氣制氫競爭，後者可能便宜幾倍，但在生產過程中會排放碳。美國國税局和財政部正在制定如何定義綠色氫的規則。

一些可再生能源公司主張對綠色氫採取嚴格定義，要求企業通過將氫設施的電力消耗與每小時的可再生能源發電量相匹配，來有效證明他們使用的是綠色電力。

這種結構有可能減少與生產綠色氫相關的碳排放，但會增加這樣做的成本。

NextEra以及其他一些電力公司和工業氫消費者正在推動一個更寬鬆的標準，允許使用從電網中提取的電力（其中一部分是使用化石燃料發電）生產綠色氫，並通過購買可再生能源證書（RECs）來每年抵消相關排放。

“存在一些不確定性，需要通過財政部的指導來解決，”庫亞瓦女士説。“瞭解是年度匹配還是小時匹配，對我們最終能生產的產品成本有很大影響。”

NextEra 承諾在《通脹削減法案》通過前大力投資氫能。該公司去年夏天設定了一個目標，到2045年將其温室氣體排放量降至接近零，且不使用碳補償或可再生能源證書。該公司計劃建設大型太陽能項目，並將其在佛羅里達州的許多燃氣發電廠改造為氫能發電。

Electron Capital的管理合夥人兼首席投資官喬斯·謝弗表示，他預計綠色氫能最終將成為一個非常大的市場。但他表示，成本、技術挑戰和其他不確定性使得早期項目存在一定風險。

“很難説這些首批項目是否最有利可圖，”他説。“有時後發者反而有優勢。”

請致信凱瑟琳·布倫特，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年5月10日的印刷版，標題為“NextEra Energy大舉押注氫能”。