基礎材料綜述：市場討論 - 《華爾街日報》

圖片來源：AJENG DINAR ULFIANA/REUTERS最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該專欄於美國東部時間4:20、12:20和16:50獨家發佈於道瓊斯通訊社。

0723 GMT – 花旗分析師在一季度財報後的研究報告中指出，Brenntag或將受益於兩大業務板塊的徹底拆分。分析師表示：“我們認為，將基礎化學品與特種化學品業務完全分離的理由依然充分，因為專營企業通常表現更優、增長更快且回報更高。“據分析師觀察，這家德國化工企業一季度業績穩健，但特種化學品部門表現相對欠佳。公司計劃於秋季公佈戰略更新。Brenntag股價下跌0.4%，報74.58歐元。([email protected])

0652 GMT – 花旗大宗商品團隊對銅的中期看漲預期促使江西銅業目標價獲上調，但風險猶存。隨着銅價預計將在2025年升至12,000美元/噸的均價，分析師Jimmy Feng將這家中國頭部銅企2023-2025年盈利預測分別上調7%、10%和87%。花旗將江西銅業H股目標價上調15%至14.80港元，但鑑於其套保政策不透明且盈利能見度低，維持"中性"評級。基於相同理由及估值過高考量，花旗對江西銅業A股維持"賣出"評級，但將A股目標價上調10%至17.30元人民幣。花旗補充稱，下行風險包括中國電網投資放緩、房地產需求超預期下滑及採礦冶煉成本上升等。([email protected])

0043 GMT – 亞洲早盤時段，油價在喜憂參半的信號中小幅走低。Oanda高級市場分析師愛德華·莫亞表示，原油市場經歷劇烈波動，需求前景惡化與拜登政府釋放的供應端利好消息形成拉鋸。莫亞指出，中國貿易數據不及預期加劇了市場復甦持續令交易員失望的擔憂，但有報道稱拜登政府計劃在今年晚些時候完成維護後補充戰略石油儲備。近月WTI原油期貨下跌0.3%至73.51美元/桶；近月布倫特原油期貨下跌0.2%至77.26美元/桶。([email protected])

2141 GMT – 惠譽評級表示，墨西哥採礦法修訂將特許權最長年限從100年縮短至80年、要求新特許權公開競標、優先保障居民用水等條款，不太可能對礦業巨頭墨西哥集團和佩諾萊斯的評級構成壓力。“墨西哥集團和佩諾萊斯的大部分特許權未受實質影響”，但惠譽補充稱：“勘探活動將受到新法規最大沖擊。“墨西哥集團持有南方銅業多數股權，佩諾萊斯則是白銀礦商弗雷斯尼洛的最大股東。([email protected])

1640 GMT – 美國能源信息署(EIA)預計今夏天然氣消費量將遠高於一個月前的預測值，部分源於發電需求增長，也因計算方法調整。EIA在月度《短期能源展望》中表示：“我們預測今年夏季(5-9月)美國發電用天然氣消費量將創歷史第二高，僅次於去年”。最新預測顯示，二季度天然氣日均消費量將達766億立方英尺，三季度將達808億立方英尺。由於庫存過剩導致年內天然氣價格下跌50%，近期發電廠正加速從煤炭轉向天然氣。([email protected])

1610 GMT – 隨着不列顛哥倫比亞省木材供應持續下降，Interfor公司可憑藉其在中部和加拿大大西洋地區的生產獲利，Hamir Patel在CIBC的一份報告中表示。隨着房屋建築商訂單回升以及加拿大太平洋沿岸供應減少，價格應呈上升趨勢。他預計雲杉-松-冷杉的價格將平均達到每千板英尺486美元，高於目前的425美元。([email protected])

1238 GMT – Treatt公佈了強勁的上半年業績，但該集團的長期潛力更引人注目，Peel Hunt分析師Charles Hall和Andrew Ford在一份報告中表示。公司上半年銷售表現改善，主要受定價推動，同時這家風味和香料成分供應商專注於高附加值產品，並減少了高銷量低利潤產品的比重。展望未來，分析師表示，在加強成本控制下，產品組合和經營槓桿應能提升利潤率。“Treatt擁有超過50%的閒置產能和眾多增長機會。此外，主要資本支出已完成且淨債務正在快速減少。"([email protected])

1210 GMT – 儘管聚合物公司Victrex上半年銷量下降14%，但由於強勁的定價策略，收入增長了1%，Peel Hunt分析師在一份報告中指出。其航空航天和汽車部門有所改善，醫療業務創下上半年收入增長17%的紀錄，但這不足以抵消電子及能源與工業部門的疲軟。分析師表示，儘管終端市場仍不穩定，但其前景向好，自1月以來月度運營率已有所提升。不過他們補充道，公司需提升表現才能達到2023年3.45億英鎊收入和9560萬英鎊調整後税前利潤的預測。“短期週期終端市場近期波動較大，但長期前景依然可觀。“Peel Hunt給予該股買入評級。([email protected])

1201 GMT – Sibanye-Stillwater一季度產量整體弱於加拿大皇家銀行資本市場預期，但分析師在研究報告中指出，考慮到此前公佈的礦井基礎設施損壞情況，隨後的產量指引下調並不令人意外。該行分析師表示，同樣，雖然南非黃金業務預期修正可能導致產量下降，但由於這些資產成本高昂且對公司盈利貢獻有限，這並不構成擔憂。“我們預計鉑族金屬產量將在下半年復甦，從而推動股票重估，並維持對其跑贏大盤的評級，“加拿大皇家銀行表示，保持10美元的目標股價不變。([email protected])

1158 GMT – XP Investimentos分析師在研究報告中稱，儘管巴西糖業和乙醇生產商São Martinho股價今年已大幅上漲，但其股票仍具可觀上行潛力。截至週一收盤，該股較去年底上漲27%。XP表示，得益於運費和投入成本下降、食糖價格堅挺，以及良好天氣條件帶來的成本攤薄效應提升產量，該公司有望實現盈利。分析師認為，相較於2023-2024產季，2024-2025產季的股價前景更為樂觀。([email protected])

1011 GMT – 巴斯夫一季度數據證實其表現超出自身及市場預期，M.M. Warburg分析師Oliver Schwarz在報告中指出，這主要得益於有機業務實力而非一次性收益。但Schwarz同時強調，不利因素依然存在——二季度當前定價趨勢不容樂觀，許多化工產品價格在本季度初的上漲已開始停滯甚至回落。“雖然我們仍預計巴斯夫下半年環比表現將改善，但由於能見度低且市場逆風持續，基本面風險仍然較高，“Schwarz表示。([email protected])

格林尼治時間0931 – 彩虹稀土的股權融資進一步降低了其南非帕拉博拉項目的風險，並顯示出股東對其的信心，貝倫貝格在礦商通過溢價配股籌集750萬英鎊後的一份報告中表示。“令人鼓舞的是，看到彩虹公司為剩餘的試驗工廠支出和其他活動提供資金，包括[最終可行性研究]，這將持續到2024年初，並在為項目融資和建設方面處於非常有利的位置，”分析師理查德·哈奇説。貝倫貝格給予該股買入評級。股價上漲21%，報9.8便士。([email protected])