隨着疫情時期投資熱潮降温，物流初創企業面臨資金緊張 - 《華爾街日報》

近年來，利用數字工具尋找可用卡車的公司一直受到投資者青睞。圖片來源：Chip Somodevilla/Getty Images疫情期間備受風投資本寵愛的物流與供應鏈初創企業，如今在投資者收緊支出並加強審查的背景下，正面臨融資困境。

投資機構表示，在利率上升導致資本成本增加以及對整體經濟走向的背景下，他們對種子輪和中期投資正變得愈發謹慎。

“過去是不惜一切代價追求增長，“加州波托拉谷Canvas Ventures的合夥人Paul Hsiao説。他表示，就在不久前，初創企業每月燒掉1000萬美元仍被視為可接受，但"現在對這種燒錢規模的容忍度已大幅降低”。

根據PitchBook數據，風投機構在2021和2022年分別完成了110多筆物流領域交易，年均投資總額達21億美元，是此前三年年均交易額的兩倍多。這些投資多集中於為物流運營帶來數字化工具和自動化的初創企業，這些技術有望解決供應鏈混亂問題，使商品更快速可靠地送達消費者。

今年迄今，機構已完成21筆物流領域融資交易，總額4億美元，使該行業投資水平更接近2018和2019年新冠疫情前——當時消費者需求和供應鏈技術熱潮尚未爆發。

俄亥俄州哥倫布市電子商務退貨管理軟件公司Loop Returns的聯合創始人兼首席執行官喬納森·波馬錶示，他注意到2021年夏季融資6500萬美元與2022年12月融資5000萬美元的兩輪投資者會議氛圍明顯不同。“我認為投資者對宏大願景的投資意願大幅降低，而對業績證明的要求顯著提高，“波馬先生説。

嚴峻的融資環境正衝擊着眾多行業的初創企業。根據數據公司Preqin統計，去年末風險基金融資總額已降至九年來的最低點。

這與2021年的盛況形成鮮明對比——當時貨運量激增、歷史性牛市行情以及大量企業通過SPAC（特殊目的收購公司）合併上市，推動供應鏈技術公司獲得極高關注度和估值。

如今初創企業正面臨多方壓力。

在一系列SPAC上市企業陷入困境或倒閉後，投資者已對這種規避傳統IPO審查的上市方式失去興趣。高利率推高了借貸成本，銀行也收緊了貸款。消費者商品需求放緩與經濟不確定性正在侵蝕企業利潤，削弱其風險承受意願。

風險投資者表示，初創企業估值縮水將限制其融資能力，並制約人員擴張。

盧旺達的工作人員正在為一架Zipline無人機準備飛行。根據PitchBook數據，總部位於加利福尼亞的Zipline在4月底的F輪融資中籌集了3.3億美元。照片：Luke Dray/Getty Images“這有點像雙重打擊，”總部位於舊金山的Schematic Ventures的普通合夥人朱利安·庫尼漢説。“你不僅要達到預期的表現，還必須在團隊規模大幅縮水的情況下做到這一點，這對許多公司來説非常困難。”

總部位於西雅圖的Convoy在2022年4月的E輪融資中籌集了2.6億美元，使這家數字經紀公司的估值達到38億美元，但在過去一年裏進行了裁員。同樣，總部位於紐約的Transfix也像Convoy一樣使用數字工具將貨物與可用卡車匹配，去年也進行了裁員。Transfix推遲了計劃中的SPAC合併，該公司原本希望通過該合併籌集高達3.75億美元的資金。根據PitchBook的數據，該公司轉而進行了一輪5000萬美元的私募融資。

Transfix的一位發言人拒絕證實報道的融資輪次。Transfix的聯合創始人兼首席執行官喬納森·薩拉馬在一份聲明中表示：“這是一個應該始終吸引投資者興趣的行業。”

投資者表示，專注於軟件和機器人技術且依賴較少員工的公司表現更好。但即使在這些領域，投資者也變得更加謹慎。“投資者更加有目的性，”總部位於以色列特拉維夫的風險投資基金Maniv Mobility的合夥人內特·賈雷特説。“他們下的賭注更少，但一旦建立了必要的信心，有時會下大賭注。”

根據PitchBook數據，加州無人機配送初創公司Zipline在四月底的F輪融資中籌集了3.3億美元。公司聯合創始人凱勒·裏諾多·克利夫頓拒絕對報道的融資輪發表評論，但他表示，如今初創企業面臨的嚴格審查標誌着疫情時期後的常態迴歸——當時投資者曾對企業慷慨注資。

“投資者永遠希望看到財務數據和正向的單位經濟效益，“他説，“只是之前有段時期這種情況沒發生，這很反常。”

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