地區性銀行難獲喘息之機——《華爾街日報》

西部聯盟銀行表示近期存款有所增長。圖片來源：patrick t. fallon/法新社/蓋蒂圖片社過去一週，地區性銀行股進一步折價拋售。但收購方可能正等待它們進入清倉狀態。

目前不難發現地區銀行業務的一些積極指標。首先，美國聯邦存款保險公司週四表示，其補償存款保險基金損失的方案將根據銀行去年末超過50億美元的無保險存款金額收費——這使成本向大型銀行傾斜。這可能有助於小型銀行提供更具競爭力的存款利率。

與此同時，最新數據顯示，在銀行水下投資組合這個最令人擔憂的問題上，第一季度情況有所改善。根據第一季度監管文件，隨着市場利率下降推升部分證券價值，加上部分證券到期和出售，地區銀行投資證券的賬面虧損有所收窄。

根據銀行數據提供商FIG Insight整理的呼叫報告，已公佈第一季度數據、資產在100億至1000億美元之間的銀行，其總未實現虧損（即證券成本與公允市價之差）從去年末約780億美元降至3月末約670億美元。

儘管PacWest報告稱截至5月5日當週存款外流約9.5%——其中大部分發生在5月3日新聞報道後（該銀行在季度申報文件中表示）——另一家備受關注的銀行Western Alliance則表示，其存款從5月2日至5月9日增加了約6億美元。PacWest稱，截至5月10日，其150億美元的即時可用流動性仍超過52億美元的無保險存款。

全行業存款保持穩定。根據美聯儲最新數據，在截至5月3日的一週內，按非季節性調整基準計算，除25家最大銀行外的美國國內銀行存款較前一週增長約0.4%。

然而區域性銀行股過去一週繼續暴跌。KBW區域性銀行指數當週下跌超6%，使得年內累計跌幅超過30%。

具有諷刺意味的是，該行業最嚴峻的消息可能來自一則非常積極的更新：First Citizens與FDIC達成協議收購硅谷銀行部分資產時創造的巨大價值。這家北卡羅來納州銀行的一季報顯示，其有形賬面價值增幅遠超分析師預期，股價當週飆升逾20%。該行首席執行官在財報電話會議上告訴分析師：“從財務角度看，SVB收購是一記全壘打。”

美國聯邦存款保險公司(FDIC)關於硅谷銀行(SVB)競標的細節揭示了救助者尋求的折扣幅度。有多家競標者願意接手硅谷銀行超過700億美元的資產。第一公民銀行(First Citizens)的中標報價對這些資產打了23%的折扣，而其他競標者要求的折扣更大。

這一切可能表明，投資者試圖為地區性銀行的股票尋找底部（基於一種理論，即在某個時刻，一家貸款機構會對收購方變得非常有吸引力），如果收購方有理由等到銀行倒閉後再出手，那麼這種嘗試可能會非常困難。

評級公司DBRS晨星(DBRS Morningstar)在5月初的一份報告中表示，“這場動盪可能會加速銀行業的整合。“然而，該公司指出，對問題銀行貸款或證券減記的擔憂"讓實力較強的參與者袖手旁觀，等待FDIC的援助。”

所有這些都增加了這樣一種可能性，即要穩定地區性銀行的股票，可能需要採取超出監管機構個案處理方式的措施。這可能包括擴大存款保險範圍，或採取一些額外措施來促進交易。

當然，此類舉措將帶來經濟和政治上的成本。但如果另一家地區性銀行倒閉，然後以誘人的交易被出售，華盛頓方面將面臨更大壓力，要求其採取更全面的解決方案。

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