全球最大金礦商豪賭銅業 - 《華爾街日報》

總部位於科羅拉多州的新蒙礦業公司是全球最大黃金生產商。圖片來源：凱蒂·克蘭為《華爾街日報》拍攝悉尼——新蒙礦業 表示，已同意以175億美元收購澳大利亞的紐克雷斯特礦業公司，這家美國公司經過數週談判後提高了報價，旨在完成黃金開採行業有史以來最大規模的併購交易。

新蒙對紐克雷斯特的收購意向表明，在黃金行業難以發現大型貴金屬礦藏的困境下，黃金生產商正積極尋求交易。這也延續了礦業公司對電動汽車和可再生能源基礎設施關鍵原材料的控制權爭奪，因為紐克雷斯特的金礦還生產大量銅。

全球礦業正經歷多年未見的交易浪潮，與全球整體併購活動的低迷形成鮮明對比。儘管包括新蒙在內的黃金生產商一直積極尋找可替代老化業務並降低成本的礦場，但該行業對交易的渴望已擴展到許多全球最大礦業公司，如必和必拓和嘉能可 。

能源轉型和美國《通脹削減法案》等政策正推動礦業公司的交易意願，2022年初俄烏衝突後大宗商品價格的飆升使企業資金充裕。黃金價格在歷史高位附近徘徊，漲幅超過10%，因投資者押注儘管央行採取控制措施，通脹仍將保持高位。

銅礦已成為礦業公司最新一輪投資熱潮的核心，因為預計隨着全球脱碳進程的推進，對這種金屬的需求將會上升。電動汽車和風力發電場對銅的使用量遠遠超過燃油汽車和燃煤發電站。

紐蒙特總裁兼首席執行官湯姆·帕爾默表示，有機會生產更多銅礦，以及紐克雷斯特的資源基礎規模可以維持數十年的開採，是收購紐克雷斯特交易的關鍵吸引力所在。紐克雷斯特的礦山位於加拿大和澳大利亞等低風險司法管轄區，這也增強了收購的吸引力。

“我們仍將明確以金礦開採公司而聞名，“帕爾默在接受採訪時説。“但我們將很好地接觸銅礦，並且對銅礦的接觸越來越多，當然，這一理由正在被我們接觸的每個人所接受。”

一些礦業公司和分析師預測，由於缺乏新發現和許可方面的挑戰，該行業將難以提高銅產量以滿足需求。與鎳和鈷等電池材料不同，銅在大多數應用中很難被替代。

紐蒙特克里普爾克里克和維克多金礦的實驗室技術人員在黃金化驗過程中傾倒熔融金屬。圖片來源：凱蒂·克蘭為《華爾街日報》拍攝英國諮詢公司伍德麥肯茲預測，從本世紀中葉開始，銅的短缺將加劇，在爭奪稀缺供應的情況下，銅價可能會上漲。

伍德麥肯茲表示，為達成巴黎氣候目標，未來30年每年需在新銅礦項目上投入超過230億美元，比過去30年的年均支出高出64%。

今年，必和必拓已完成其十年來最大交易，收購了澳大利亞銅金礦商OZ Minerals。銅也是嘉能可對泰克資源約230億美元合併提案的吸引力之一。泰克迄今仍在抵制嘉能可的收購。

在全球脱碳進程中銅需求預期增長的背景下，該金屬成為礦商最新投資熱潮的核心。圖片來源：Sonali Paul/REUTERS紐蒙特估計，完成對Newcrest的收購後，其全球儲量中約30%將為銅礦。銅常與大型金礦伴生。

Newcrest的收購協議規定，紐蒙特將以每股0.400股的比例換股。此外，這家美國公司允許Newcrest在交易完成時派發每股最高1.10美元的特殊股息。這些條款與紐蒙特約一個月前提出的修訂報價一致。

帕爾默表示公司未來可能出售部分資產，但未説明具體地區。他稱Newcrest在巴布亞新幾內亞的利希爾礦場是"世界級金礦”，將有助於平衡紐蒙特的資產組合。鑑於該國政治動盪歷史，部分分析師推測紐蒙特完成收購後可能退出巴布亞新幾內亞市場。

紐克雷斯特公司週一在另一份聲明中確認了這筆交易，表示其自身股票的隱含價格為29.27澳元，相當於19.53美元。這比紐蒙特公司表露收購意向前2月初的股價溢價30.4%。不過，這一價格仍低於4月初紐克雷斯特每股32.87澳元的隱含價值，主要反映了紐蒙特在紐約證券交易所的股價自那以來的下跌。

聯繫記者：萊農·霍伊爾，郵箱[email protected]；大衞·温寧，郵箱[email protected]

本文發表於2023年5月15日印刷版，標題為《紐蒙特達成史上最大黃金併購交易》。