厄爾尼諾現象如何擾亂大宗商品市場 - 華爾街日報

厄爾尼諾現象尚未真正登陸，卻已撼動全球大宗商品市場。

這種難以預測的氣候模式一旦強勢來襲，可能引發嚴重乾旱或暴雨，打亂全球糧倉地區的產出，並導致大宗商品價格劇烈波動。巴西糖業生產商、美國谷物種植户和國際交易商正嚴陣以待。但海洋温度的週期性變化同樣可能毫無波瀾。

當西向穿越太平洋的信風減弱，異常温暖的海水湧向美洲西海岸時，厄爾尼諾現象便會發生。美國國家海洋和大氣管理局氣象學家週四表示，到今年年底北半球出現至少中等強度厄爾尼諾現象的概率為80%，其中發展為強厄爾尼諾事件的概率為55%。

從秘魯到新加坡的企業近幾周紛紛表示，他們正通過建設農場新型排水設施或組建分析師團隊監測糧食供需等措施，為潛在衝擊（或機遇）做準備。一些投機者押注於強厄爾尼諾現象，這為全球範圍內最終進入早餐碗、牲畜飼料槽和汽車油箱的農作物市場注入了波動性。

國際貨幣基金組織數據顯示，歷史上非燃料類大宗商品價格在該氣候模式出現後一年內平均上漲約5.3%。隨着東太平洋表層海水變暖，拉尼娜現象轉為厄爾尼諾現象，亞洲部分地區的乾旱可能抑制印度蔗糖、馬來西亞棕櫚油和澳大利亞小麥的產量。而在南美洲，多雨天氣可能促進農業增產，也可能引發洪水破壞收割季。

美國此前已受到厄爾尼諾現象的複合影響，南部各州降水增多，而平原地區天氣更加炎熱乾燥。

“乾濕分界線位置的微小變動都會產生巨大影響，“農田夥伴公司執行主席保羅·皮特曼表示。該公司在美國擁有或管理着近19.5萬英畝土地，主要種植小麥等大田作物。

若如某些分析師預測的那樣，厄爾尼諾現象來勢洶洶，這將對埃文·哈爾廷這樣的農民延續一連串厄運。

哈爾廷先生在伊利諾伊州種植1300英畝玉米和大豆，曾與2019年席捲該地區的洪水搏鬥，當時農民們不得不動用作物保險來彌補創紀錄面積的無法種植土地。

“過去幾年我們遭遇了一些相當不利的天氣模式，“他説。

在南美洲，滋養作物的額外降雨與淹沒作物的暴雨之間存在微妙差別。在2015至2016年被稱為"哥斯拉厄爾尼諾"的事件中，糖價飆升，因為全球最大產糖國巴西的暴雨降低了甘蔗的蔗糖含量並中斷了壓榨季。

據FactSet數據，今年以來，用於汽水和加工食品的全球原糖價格基準已上漲超30%，達到11年來最高水平。

倫敦糖業公司Czarnikow分析主管斯蒂芬·蓋爾達特表示，過去十年新產能投資放緩導致全球供應緊張。該公司每年通過大型遠洋船隻運輸數百萬噸原糖和精製糖。

最近，印度和泰國的收成比預期更為疲弱。投機者最近幾周也開始推高價格，押注“哥斯拉厄爾尼諾”現象將再次造成影響。

“突然間，人們將其視為一種威脅，”格爾達特先生指出，這類天氣模式的強度和持續時間通常難以確定。“目前，你只能給出一個大概的數字。”

在美國，內布拉斯加、堪薩斯和俄克拉荷馬等小麥主產區的廣大地區正與美國乾旱監測機構所稱的極端或異常乾旱作鬥爭。許多農民紛紛棄耕焦土，美國農業部預計他們將收穫自1917年以來最少的冬小麥種植面積。常用於烘焙食品的硬紅小麥基準價格本月已躍升約10%。

一些農民擔心這種情況可能蔓延至玉米帶——而預期轉向厄爾尼諾現象又增加了一個強有力的新變量。

該地區農民今年春天一直忙碌。美國農業部官員表示，持續降雨幫助他們以比過去四年平均速度更快的速度種植玉米和大豆種子。

聯邦政府對創紀錄玉米收成和大豆豐收的預測壓低了這些大宗商品的價格，交易員們押注有利天氣將繼續推動價格下跌。基準玉米期貨價格自年初以來下跌了13%，而大豆價格下跌超過8%。

“風險在於所有投機者都押錯了方向，而天氣模式完全出乎所有人意料，”為食品生產商、交易商和對沖基金提供諮詢的農業分析師肖恩·哈克特表示。

目前，中西部乾旱的威脅仍然遙遠。哈爾廷先生的家庭農場位於芝加哥西南約100英里處，他已經幾乎完成了春季種植。

“我認為現在的情況再好不過了，”他説。

瑞安·德贊伯對本文亦有貢獻。

聯繫戴維·尤貝蒂，郵箱：[email protected]；聯繫柯克·馬爾泰斯，郵箱：[email protected]

本文刊登於2023年5月16日的印刷版，標題為《厄爾尼諾氣候模式或擾亂大宗商品市場》。