32年前滯銷的投資書籍如今售價數千美元——《華爾街日報》

紐約——走過著名的獅子雕像，登上紐約公共圖書館主館的台階，除了持卡人可借閲的海量藏書外，這裏還珍藏着莎士比亞第一對開本的四百年珍本和更古老的古騰堡聖經等稀世之寶。

黃金之書另一本不能外借的書籍看似普通——這是一位仍在世的作家所著的現代精裝投資指南。

現年65歲的基金經理塞斯·卡拉曼在1991年出版《安全邊際》時並未抱太高期望。該書前兩任編輯甚至在付印前就離開了出版社，商業表現也慘淡，僅印刷了5000冊。

隨後他的對沖基金Baupost Group創下了行業最輝煌的投資業績之一。雖然該基金未公開回報率，但據報道自1980年代以來年均收益約20%。

“很難找到表現如此出色的投資者，“卡拉曼的老友、資深財經記者詹姆斯·格蘭特評價道，他的薦語印在該書封面上。

圖為2019年的基金經理塞斯·卡拉曼，自1980年代以來其投資回報令人豔羨。圖片來源：Drew Angerer/Getty Images儘管這位低調的投資者備受追捧，人們渴望獲取他的智慧箴言，但他從未重新發行過這本書。這使該書成為一部小眾經典和收藏品。據估計，約100本簽名版每本可售數千美元。即便是出版時定價25美元的無簽名版本，現在也能賣到2000美元左右。

該書出版時，加州大學新生羅根·林尚未出生，但他為高中時期創辦的青少年投資播客《FinanZe》採訪過約翰·保爾森、霍華德·馬克斯等對沖基金巨頭。在第四次採訪卡拉曼未果後，鮑波斯特集團一位公關主管心生憐憫，寄給他一本簽名版。

“我當時想’好吧，他不上我的節目也罷’"，林回憶道，“我只當這是個很酷的簽名。”

包裹送達時，他正回房小憩。母親上網查了這本書後，興奮地告訴他賣掉足以支付大學學費。他並未出售，但表示也不會把書留在宿舍。

“説實話這太瘋狂了，就像珠寶或勞力士手錶一樣”，他説。

大學生兼播客主羅根·林收到了卡拉曼親贈的《安全邊際》。圖片來源：羅根·林這本書已成為一部小眾經典和收藏家追捧的珍品。圖片來源：Raptis Rare Books如同勞力士手錶一樣，該書也存在贗品。在本文記者聯繫相關電商平台要求下架前，多家主流電商平台曾銷售多本明顯或不太明顯的盜版書。這些盜版書從粗製濫造的螺旋裝訂"平裝本”(標價99美元)到以假亂真的復刻版(標價999美元)不一而足。

一位古籍經銷商表示，他認為那些幾可亂真的盜版書是在中國印刷的。他曾在eBay上無意中購買了兩本盜版書，後來獲得了退款。一位歐洲對沖基金高管在Etsy上購買了幾本作為客户禮品，卻未意識到是贗品。部分賣家更為肆無忌憚，在亞馬遜Kindle平台上以9.99美元的價格銷售未經授權的電子版。該電子書在2018年7月下架前曾短暫登上暢銷榜第16位。

收藏正版書籍的大型圖書館對盜竊風險心知肚明。“由於該書已絕版且被盜風險極高，我們採取了特殊預防措施確保館藏安全，“多倫多公共圖書館發言人Michelle Leung表示。她介紹稱，讀者只能獲取必須在館內使用的複印本，而真本則存放在安全區域，通常不對外借閲。

俄勒岡州波特蘭市Burnside Rare書店的聯合創始人Rachel Phillips表示，從業以來僅見過10至15本《安全邊際》真本。

“我認為它的價格是因為絕版而非收藏價值，”她説。“如果你想讀《了不起的蓋茨比》，市面上有很多副本。但對於《安全邊際》，人們更感興趣的是其內容。”

菲利普斯女士表示，即使是1973年投資經典《漫步華爾街》的第一版，剛剛慶祝了50週年，可能售價在150至350美元左右。

佛羅里達州棕櫚灘Raptis Rare Books書店的老闆馬修·拉普蒂斯專門經營商業類書籍，他表示20世紀最稀有的商業書籍是1934年版的《證券分析》，由沃倫·巴菲特的導師本傑明·格雷厄姆和大衞·多德合著。一本帶有原始護封的副本可能價值75,000美元。正是格雷厄姆先生創造了“安全邊際”這一短語，克拉曼先生將其用作書名。

據説沃倫·巴菲特的桌上有一本這本書。照片：凱文·迪茨/蓋蒂圖片社據説巴菲特先生的桌上有一本克拉曼先生的書。在2011年一次罕見的採訪中，克拉曼先生對記者查理·羅斯打趣道：“我認為沃倫已經不需要再讀它了。”

書商拉普蒂斯先生正在出售一本他聲稱克拉曼先生贈予另一位億萬富翁、前紐約市長邁克爾·布隆伯格的書。這本書標價12,500美元，上面題詞為“我最喜歡的市長”。克拉曼先生通過發言人表示，他不記得是否曾為布隆伯格先生簽名。前市長的代表未回應置評請求。

拉普蒂斯先生表示，他已説服幾位僅算富裕的藏家出讓他們的藏書。“他們説’我很珍視它，但如果你出價幾千美元的話’"。

畢竟，這本書最根本的啓示就在其書名上。如今標價8000美元的副本不太可能繼續保持同樣的升值速度，其價格甚至可能暴跌。克拉爾曼先生曾考慮為慈善事業發行新版"華爾街特別版”，但告訴羅斯先生自己"一直沒找到時間和精力來做這件事”。菲利普斯女士表示，這樣做會導致現存副本大幅貶值。

格蘭特先生曾從其好友克拉爾曼處獲贈一箱該書。1992年，他在自己主辦的《格蘭特利率觀察》年會上將這些書免費贈予與會者。

“當我第一次意識到這是本價值四位數的書時，我試圖找回那些贈書，但令我懊惱的是它們早已不知所蹤，“他説，“這被證明是我職業生涯中最慷慨的舉動。”

聯繫記者斯賓塞·雅各布：[email protected]

本文發表於2023年5月16日印刷版，原標題為《金融書籍從滯銷貨變身黃金屋》。