金融家拉吉夫·米斯拉全面參與WeWork交易——《華爾街日報》

美國德克薩斯州奧斯汀的一處WeWork共享辦公空間。圖片來源：Sergio Flores/Bloomberg 軟銀集團在WeWork上的虧損持續增加。一位熟悉的面孔出手相助。

軟銀長期金融家Rajeev Misra的新投資基金One Investment Management最近同意向這家辦公空間提供商提供近5億美元的高息債務。這筆資金在WeWork證券申報文件的小字部分披露，是Misra自放棄在軟銀的大部分職責以來進行的首批重大投資之一。

Misra曾是軟銀億萬富翁創始人孫正義的重要副手，去年夏天自立門户，同時同意兼職監督軟銀的第一隻願景基金，該基金截至3月底持有WeWork 13%的股份。

涉及Misra新基金及其前全職僱主的債務交易使這位前德意志銀行高管——被認為是全球最多產的債務交易撮合者之一——站在了同一交易的兩端。

這是軟銀近年來多起涉及高管或其親屬個人參與的交易之一。例如，孫正義因與公司共同進行的個人投資失敗而欠軟銀約50億美元。4月，軟銀表示將把一隻專注於亞洲的風險投資基金出售給由孫正義兄弟領導的公司。

2019年，米斯拉和其他軟銀高管通過軟銀安排的債務方案，向現已破產的支付公司Wirecard進行了個人投資。

軟銀在公司治理報告中表示，關聯交易需經過審查和批准。近期這筆交易的具體政策尚不明確。米斯拉在軟銀一家子公司兼職，該公司未公開其關聯交易政策。

鑑於潛在利益衝突，上市公司通常需披露關聯交易。若WeWork未來需再次重組債務，可能需要在米斯拉仍任職的軟銀與其個人公司之間重新談判。

上週軟銀第一季度財報披露文件顯示，近幾個月其持有的WeWork相關債務價值減記16億美元。

根據WeWork暴跌的股價，自2017年以來軟銀對該公司的投資總虧損超過120億美元，成為有史以來最糟糕的初創企業投資之一。週二WeWork宣佈，2020年起任職的首席執行官桑迪普·馬斯拉尼將卸任，在找到永久繼任者前由一名董事會成員暫代。

軟銀最初於2017年押注該公司，當時孫正義被時任CEO亞當·諾伊曼及其"WeWork是具有非凡潛力的科技初創企業"的觀點所打動。孫將其列為優先項目，投入數十億美元推動全球快速擴張。

2019年，由於虧損激增以及投資者對WeWork首次公開募股的牴觸，部分原因是對諾伊曼的管理風格及其與公司的關聯交易表示擔憂。

拉吉夫·米斯拉目前兼職於軟銀，並負責其首隻願景基金。圖片來源：邁克·布萊克/路透社為挽救初始投資，軟銀在2019年追加資金並收購了該公司大部分股權。文件顯示，軟銀總計向WeWork注資超過109億美元股權，並承諾為其提供超30億美元債務支持。

近期，這項投資受到疫情驅動的居家辦公趨勢衝擊。整體辦公需求下降導致虧損超出預期，股東們愈發擔憂公司可能資金枯竭。自2021年通過與特殊目的收購公司合併同意上市以來，WeWork股價已暴跌95%。

今年，WeWork轉向軟銀及其他債權人重組其超36億美元債務，同時尋求外部資金。軟銀通過兩隻願景基金持有WeWork近70%股份，並掌控其大部分債務。

除與米斯拉公司達成協議外，WeWork還與軟銀及其他債權人簽訂債務減免協議——將部分貸款轉為公司股份，並延長其他貸款期限。軟銀表示，截至3月31日（重組全面完成前），其與WeWork債務相關的預期損失達16億美元。

根據WeWork的證券文件，米斯拉的公司於2月承諾提供4.7億美元債務，這筆資金實際上是對現有3.5億美元次級債務的再融資和擴展。軟銀也同意了該交易。截至3月，這筆債務是浮動利率信用證，利率超過14%。

軟銀首席財務官後藤芳光上週告訴記者，儘管WeWork處境艱難，“我們仍期待他們能扭轉業務局面。”

米斯拉以精明的金融工程師著稱，長期協助孫正義化解危機。在德意志銀行任職期間，他曾為軟銀安排160億美元債務用於收購日本最大移動通信運營商之一。後來他主導了軟銀對美國電信運營商Sprint的重組與最終出售，並在疫情期間軟銀股價暴跌時為孫正義提供建議。

《華爾街日報》報道，米斯拉重返WeWork已是多年後的事——當初他曾反對軟銀的初始投資，因他認為WeWork更像房地產公司。

這是該基金早期重大投資之一。在米斯拉領導下，該基金後續向優步、DoorDash等公司投資約900億美元，但也包括眾多引人注目的失敗案例。

2022年年中米斯拉淡出後，迅速從阿聯酋總統的弟弟謝赫塔赫努恩·本·扎耶德·阿勒納哈揚監管的多家阿布扎比系投資基金處獲得新項目的資金承諾。

根據提交給美國證券交易委員會的年度投資顧問文件顯示，截至2022年底，該基金管理資產達68億美元。文件指出潛在投資領域包括高收益債務投資和股權。

聯繫埃利奧特·布朗，郵箱：[email protected]

刊登於2023年5月18日印刷版，標題為《金融家全面參與WeWork交易》。