基礎材料綜述：市場討論 - 《華爾街日報》

圖片來源：AJENG DINAR ULFIANA/路透社最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該專欄於美國東部時間4:20、12:20和16:50在道瓊斯通訊社獨家發佈。

美國東部時間04:58——惠譽解決方案子公司BMI表示，智利對鋰礦行業實施國有化的舉措可能會阻礙投資。智利近期宣佈將通過要求國家在所有新項目的公私合營企業中持有控股權，逐步實現鋰礦行業國有化。報告指出：“就智利而言，我們認為該計劃對鋰礦領域投資和生產的下行風險較大”，並提到SQM和雅保公司股價在此消息公佈後下跌。BMI分析稱，企業利潤降低是主因之一，同時採用"尚未經過大規模驗證的直接鋰提取法"將面臨更嚴格的排放監管，“這種技術成本更高且需較長時間才能投產”。([email protected])

美國東部時間03:08——花旗分析師Ephrem Ravi在研究報告中指出，儘管鋼材價格出現疲軟，但安賽樂米塔爾成本下降與產量提升為這家盧森堡鋼鐵巨頭的股票提供了盈利上行動能。隨着煉焦煤等原材料成本下降，該分析師對鋼企啓動了30日催化劑觀察。過去三個月市場共識預期已上調約15%，分析師認為仍有10%的上調空間。這家總部位於盧森堡的鋼鐵集團本月初宣佈啓動新股回購計劃，擬在2025年5月前回購至多8500萬股。“鑑於股價疲軟為下行提供支撐，回購進程可能加速”，他補充道。([email protected])

0248 美國東部時間——花旗分析師在研究報告中指出，歐洲鋼鐵需求因去庫存導致的疲軟態勢在第二季度持續，儘管有跡象顯示這一趨勢正在減弱，但範圍尚不足以提振鋼鐵利潤率。分析師表示補庫行為尚未真正啓動，並補充稱生產商對產量保持克制應能抵消需求疲軟。分析師稱：“雖然原材料價格下跌可能有助於緩解部分利潤率壓力，但我們認為全球鋼價走弱和進口可能加速，短期內碳鋼價格面臨風險。“花旗表示安賽樂米塔爾、SSAB和阿賽裏諾克斯是其首選標的，因相較於同行，這些企業的盈利前景部分受到美國業務的支撐。([email protected])

2103 美國東部時間——傑富瑞表示Incitec Pivot的中期業績凸顯了該公司始終面臨的戰略困境。“化肥業務的波動性嚴重拖累了估值倍數，“分析師Richard Johnson表示，“但股東利益是否通過持有風險特徵顯著更高（尤其在週期低谷期）、規模較小且獨立運營的化肥業務來實現最大化？“他表示目前尚不能確定這一點。Incitec正在推進分拆計劃，將其採礦炸藥和化肥兩大板塊分離。傑富瑞稱若剔除化肥業務且不考慮債務，Incitec剩餘的Dyno炸藥業務估值約合每股2.70澳元。該機構補充稱這可能為Incitec當前股價提供一定支撐。Incitec股價上漲3.9%至3.055澳元。([email protected]; @dwinningWSJ)

2027年東部時間——亞洲早盤交易中金價持平。DailyFX.com的高級策略師Daniel Dubrovsky表示，隨着美國近期經濟數據給降息預期潑了冷水，本週焦點可能將轉向即將公佈的美國初請失業金人數報告。他認為該報告將揭示在利率上升環境下美國勞動力市場的表現，這應為黃金提供更明確的方向指引。他指出，由於市場對兩黨達成提高美國債務上限協議以避免違約的預期升温，投資者情緒已有所改善。現貨黃金價格持平於每盎司1,982.03美元。([email protected])