山姆·澤爾，傳奇房地產投資者去世，享年81歲 - 《華爾街日報》

傳奇房地產投資人山姆·澤爾因近期疾病併發症去世，享年81歲。這位以收購不良商業地產發家的投資大亨，於週四在家中離世。

據其創立的股權集團投資公司透露，澤爾的離世與近期疾病引發的併發症有關。

這位自1960年代起活躍於房地產界的億萬富翁，在密歇根大學就讀期間便創立了公司。作為跨行業投資的"企業狙擊手"——從災難性的論壇報業集團收購案，到高端冰淇淋三明治製造商、工業設備生產商乃至駁船公司——他以直言不諱和逆向投資策略聞名。澤爾自稱"墳墓舞者"，因其對陷入困境企業的特殊興趣。

1990年代初經濟衰退期間，當儲蓄貸款機構深陷商業地產壞賬泥潭時，澤爾通過超低價收購資產並在價值回升時獲利，成為美國房地產界的重要人物。

在其標誌性交易中，澤爾於2007年以390億美元天價出售辦公地產信託公司，創下當時最大槓桿收購紀錄之一。這次精準逃頂後次年，雷曼兄弟倒閉引發全球金融危機，商業地產價值暴跌。

直至離世前，澤爾始終是全球地產市場的重要參與者。通過股權國際公司，他在南美、歐洲等海外市場廣泛佈局。其投資組合還包括持有約8萬套公寓的住宅地產信託，以及度假村地產信託公司的重要股權。

來自頂尖開發商、投資者、經紀人及行業其他成員的哀悼如潮水般湧來。紐約開發商、RXR首席執行官斯科特·雷克勒表示，澤爾是將房地產投資信託業務從沉睡的冷門領域轉變為吸引數千億美元投資者資本的行業的先驅。

“他是一位傳道者、啦啦隊長和紀律執行者，確保行業以正確方式成長，“雷克勒先生説。

疫情期間澤爾並未尋得多少困境投資機會。2021年，他試圖以34億美元收購擁有工業地產的蒙茅斯房地產投資公司。但蒙茅斯最終於2022年被另一位競標者工業物流地產信託收購。

根據彭博億萬富翁指數，澤爾預估淨資產達59億美元，位列全球前500名最富有者。

並非所有投資都獲得成功。他在2007年不合時宜地對論壇報公司的槓桿收購——當時這家擁有電視台、《芝加哥論壇報》和《洛杉磯時報》的媒體帝國——是其最大敗筆之一。收購後不到一年公司即宣告破產。員工指責他導致大規模裁員並使公司揹負數十億美元債務。澤爾3.15億美元的投資血本無歸。

“如果現在擺在我面前的事實與當時相同，我仍會再次進行論壇報交易，“澤爾在2017年採訪中表示，“是否有其他方式能讓我傳達情況的嚴峻性，並獲得領導層和員工支持而非抵制？或許有。但我沒有成功。”

澤爾以隨性直言著稱，其2017年出版的書名就是《我是不是太含蓄了？一位商業反叛者的直白之言》。他與一羣名為"澤爾天使"的朋友騎摩托車，幾十年來都穿牛仔褲上班。他穿着皮夾克和皮褲出席商務會議，並以擺出和平手勢代替握手而聞名。

圖為1994年的山姆·澤爾，他組建了名為"澤爾天使"的摩托車隊。圖片來源：卡爾·瓦格納/芝加哥論壇報/論壇新聞社/蓋蒂圖片社"如果我對自己和所做的決定感到坦然，就不需要西裝領帶來保護自己，“他2017年接受《華爾街日報》採訪時説道。

澤爾1941年出生於芝加哥，父母是為逃離納粹而移民的波蘭猶太人。父親是穀物商人，母親是家庭主婦。

他從小就有創業精神和冒險意識。十幾歲時，他在芝加哥上父母要求的希伯來語學校期間，會以50美分價格購買《花花公子》雜誌，然後以三倍價格轉賣給郊區的朋友。

從密歇根大學法學院畢業後，他加入芝加哥頂級律所，但很快感到厭倦。他開始與一位兄弟會成員收購不良房產，並涉足房地產及其他行業的交易。

1976年，他因內華達州里諾市一宗房地產交易的聯邦避税調查，與妹夫羅傑·巴斯克斯及兩名芝加哥律師一同被起訴。他以作證為條件獲得撤訴，巴斯克斯則被判兩年監禁。

上個月，澤爾在主要由紐約大學沙克房地產學院學生組成的行業聽眾面前發言時，一如既往地直率且觀點鮮明。

“純粹不受限制的競爭理念存在很多不足，“他説，“而我，想要壟斷。”

在上個月的講話中，回顧自己的職業生涯時，他表示"企業家就是那些專注於做他們原本不知道自己做不到的事情的人。”

他身後留下了妻子海倫、三個孩子和九個孫子。

科林·凱拉赫對本文亦有貢獻。

聯繫塔莉·阿貝爾：[email protected]；聯繫彼得·格蘭特：[email protected]

更正與補充工業物流地產信託於2022年收購了蒙茅斯房地產投資公司。本文先前版本錯誤地稱山姆·澤爾在2021年成功競購蒙茅斯。（5月18日更正）

刊登於2023年5月19日印刷版，標題為《投資者在問題資產上創造財富》。