科技、媒體與電信行業綜述：市場動態 - 《華爾街日報》

圖片來源：克里斯·拉特克利夫/彭博新聞最新一期《市場對話》聚焦科技、媒體與電信領域。該欄目於美國東部時間4:20、12:20和16:50在道瓊斯通訊社獨家發佈。

美國東部時間10:58——黑莓公司正在進行業務組合評估，這可能會帶來上行空間，促使加拿大帝國商業銀行將其股票評級上調至中性，並將目標價提高55%至6.50美元。該行預計這家加拿大公司將拆分網絡安全與物聯網部門。其中性評級基於以下預期：適度增長（軟件與解決方案業務將在2024財年下半年擴張）、黑莓預計2024財年結束時將實現小幅正向税息折舊攤銷前利潤，以及隨着盈利增長和/或成功的業務組合評估帶來估值提升的前景。股價上漲0.2%至5.42美元，加拿大市場上漲0.1%至7.30加元。（[email protected]；@RobbMStewart）

美國東部時間04:54——貝倫貝格銀行分析師古斯塔夫·弗羅貝里和格哈德·奧格納斯在研究報告中表示，世創電子材料2023年開局步伐平緩，但未差於預期。分析師指出，由於出貨量減少和投入成本上漲，這家德國晶圓製造商的季度銷售額同比下降3%，税息折舊攤銷前利潤下降約8%。高企的客户庫存表明今年剩餘時間需求將保持低迷，導致行業週期回升的延遲超出此前預期。“因此我們認為現在對世創電子材料的股票感到興奮還為時過早。不過，該公司在新加坡新建的高潛力盈利工廠的投產進展令人欣慰，“分析師補充道，若該工廠能在2024年初投產，明年有望帶來約佔世創2022年營收4%的新增銷售額。（[email protected]）

0342 歐洲中部時間——德意志銀行分析師在一份報告中指出，過去六個月德國電信公司Telefonica Deutschland的股價表現優於同行1&1達50%，但逆轉時機可能已至。該行認為，鑑於1&1未來幾年現金流可能持續增長，且放棄自建網絡的戰略轉型將帶來利好，當前股價已被過度低估。而Telefonica Deutschland的自由現金流可能於明年見頂，若1&1更換批發服務商或與其他運營商合併，其業務將受衝擊。德意志銀行建議"採取1&1做多與Telefonica Deutschland做空的配對交易策略”，將1&1評級從持有上調至買入，同時將Telefonica Deutschland從買入下調至持有。1&1股價上漲3.1%，Telefonica Deutschland下跌2.55%。([email protected])

0229 歐洲中部時間——法國巴黎銀行印度證券分析師Kunal Vora表示，印度電信運營商Bharti Airtel在2024財年仍將維持高資本支出，通過農村市場擴張和5G服務推廣強化網絡建設。他指出，Airtel第四季度創紀錄的基站建設推動4G和後付費用户實現兩位數同比增長。儘管資本支出增加，但更大的收入基數使得資本支出/銷售比率保持穩定。雖然因資費上調延遲下調了Airtel印度移動業務2024-2025財年收入和税息折舊攤銷前利潤預期，法巴仍預測2023-2025財年盈利複合年增長率超30%。該行將目標股價從930盧比上調至935盧比，維持買入評級。股價微跌0.2%至798.30盧比。([email protected])

2319 美國東部時間 - 高盛分析師在一份報告中表示，Xero似乎已解決之前被指出的英國銷售執行問題。這家雲會計軟件提供商2023財年英國用户增長處於指引區間的高端，並超出高盛分析師的預期。他們表示，穩健的宏觀經濟趨勢和英國的税收數字化努力也起到了推動作用。他們補充説，集團下半年的運營支出也低於預期。他們將目標價上調3%至130.00澳元，並維持買入評級，預期未來會有進一步增長。股價上漲3.8%，報106.41澳元。([email protected]; @StuartLCondie)

2102 美國東部時間 - 傑富瑞分析師Roger Samuel表示，儘管這家澳大利亞上市的雲會計提供商擁有更強勁的增長前景，但Xero的交易價格與全球軟件即服務同行基本一致。他在一份報告中表示，Xero的交易價格約為2024財年預計息税折舊攤銷前利潤的27倍，但在其所有地理市場中仍保留着顯著的增長機會。他補充説，首席執行官Sukhinder Singh Cassidy對成本效率的關注應能將2028財年的營業利潤率提升至30%。傑富瑞維持對該股的買入評級，並將目標價上調17%至120.95澳元。股價上漲5.0%，報107.59澳元。([email protected]; @StuartLCondie)

2050 美國東部時間 - Xero在北美有巨大的增長機會，但執行風險使麥格理對該股持中性態度。麥格理分析師在一份客户報告中表示，Xero估計北美有3450萬潛在用户，這意味着這家澳大利亞上市的雲會計軟件提供商在該地區的市場份額僅為1%。他們認為，如果Xero能夠執行修訂後的戰略，中期內有很大的上漲空間，但指出如果公司堅持核心的澳大利亞-新西蘭模式，目前的股票估值看起來具有挑戰性。麥格理將目標價上調18%至106.00澳元。股價上漲4.9%，報107.48澳元。([email protected]; @StuartLCondie)

2030 美國東部時間 - Xero公司2023財年強勁的自由現金流可能是未來趨勢的信號，並支持瑞銀重申的買入評級。分析師Lucy Huang在給客户的報告中指出，這家雲會計軟件提供商相對於全球同行在提升自由現金流方面有顯著空間。她將2024至2027財年的自由現金流預測平均上調3%，以反映Xero計劃降低研發強度的策略。瑞銀將該股目標價上調18%至117.70澳元。股價現上漲4.2%至106.80澳元。([email protected]; @StuartLCondie)

1930 美國東部時間 [道瓊斯]—花旗分析師在報告中表示，Xero對其北美業務的戰略評估可能會限制該雲會計軟件提供商在該地區的短期用户增長。他們認為評估該業務並非壞事，但指出Xero可能在此期間暫停投資。他們強調了管理層對高效增長和聚焦現有市場的重視，並認為如果收入增長保持當前趨勢，利潤率可能比預期更強。花旗對該股的最新評級為買入，目標價105.70澳元，該股上次交易價為102.49澳元。([email protected])

1717 美國東部時間 - 加拿大股市收盤基本持平，基準S&P/TSX綜合指數微漲至20297點，而藍籌股S&P/TSX 60指數微跌至1222點。醫療和電子科技板塊的漲幅被非耐用消費品和非能源礦產板塊的跌幅所抵消。加拿大鵝和Lightspeed Commerce的股價分別下跌10.2%和12.5%，因季度盈利報告後的展望令人失望。([email protected]; @pziobro)

1406美國東部時間——Realtor.com數據顯示，4月美國租賃市場連續第9個月實現個位數增長，此前已持續放緩15個月。全美50大都會區0-2居室房產的中位租金同比僅上漲0.3%，創疫情爆發以來最低增速。中位要價為1734美元，較峯值下降43美元。多户住宅建設量激增是租金下降的主因，推動空置率在一季度達到6.4%的兩年新高。儘管年租金增速放緩，但平均租金仍比2019年同期高出348美元（25.1%）。續租租客的租金通常低於新簽約租客。([email protected])

1323美國東部時間——封鎖結束改變了消費方向，Lightspeed Commerce首席執行官JP·肖維認為這種轉變具有韌性，儘管宏觀趨勢下行。這位高管向《華爾街日報》表示，珠寶、服裝、手錶等"與形象相關"的奢侈品領域正在增長。該公司另一業務板塊餐飲業同樣表現強勁，高端餐飲尤其受益於體驗式消費。肖維指出當前趨勢出現"180度轉變”，疫情期間火爆的自行車、户外裝備和家裝產品需求正在回落。([email protected])