日本股市創下33年新高 沃倫·巴菲特功不可沒 - 《華爾街日報》

上月沃倫·巴菲特表示，他持有的日本股票數量超過除美國外的任何其他國家。圖片來源：Nati Harnik/Associated Press這個熱門的新股票市場來自一個人口萎縮、貨幣貶值、實際經濟規模仍小於四年前的國家。

日本回來了——至少對外國投資者而言如此。

日經225指數上週五收於33年高點，今年以來累計上漲18%。該基準指數上次處於這一水平時，手機還不能發送短信，老布什(George H.W. Bush)擔任美國總統，蘇聯還存在。1990年，日本的經濟規模僅次於美國，位居世界第二，而且有望奪得頭把交椅。

推動近期上漲行情的並非對重返那些令人陶醉的日子的憧憬，而是日本股市看起來很便宜的判斷。

“這個市場長期以來一直被忽視，”Neuberger Berman的日本股票投資組合經理Kei Okamura説。“跑道非常長，但當飛機起飛時，它就會起飛，”他説。

上月，伯克希爾哈撒韋公司董事長沃倫·巴菲特表示，他持有的日本股票數量超過除美國外的任何其他國家。近三年前，伯克希爾買入了日本五大商社各家的股份，最近又將這些股份分別增持至7.4%。這位92歲的億萬富翁投資者表示，他被這些股票的盈利收益率和股息所吸引。

隆奧銀行亞洲區高級宏觀策略師李浩民表示：“沃倫·巴菲特效應確實正在顯現。當一位傳奇投資者對特定國家產生興趣時…各類投資者都會密切關注。”

日本交易所集團數據顯示，4月外資淨買入156億美元日股，創下多年來單月最高紀錄。數據顯示5月外資繼續增持日股。

儘管高速增長時代早已結束，但日本作為政治穩定的美國盟友，其政府正積極推動企業提高股東回報。在經歷數十年通縮與經濟低迷後，該國終於出現持續通脹跡象。4月日本消費者物價指數同比上漲3.5%。

日本利率維持低位，新任日本央行行長鮮有加息意向。這導致日元匯率近年持續走弱，反而增強了豐田等出口企業的競爭力，推高其海外收入。

大和證券分析師木內英二預計日元將持續疲軟，因日本投資者可能增持外國債券，押注美聯儲終將降息——此舉將推高債券價格。

日本前首相安倍晉三2012年上任後大力推行經濟刺激政策。其標誌性"安倍經濟學"三支箭包含央行寬鬆政策、財政刺激及結構性改革（包括勞動法修訂）。

該政策並非毫無爭議的成功。消費税上調削弱了央行通過寬鬆貨幣政策刺激消費的努力，而日本勞動力市場的改革障礙重重。但市場參與者表示，安倍經濟學加強了對日本公司治理的關注。

東京證券交易所也推動了公司治理標準的提升。今年早些時候，該交易所表示約半數上市公司的市淨率低於1，表明它們可能被低估。交易所已要求這些公司制定提升股價的計劃。

“我們將加速並進一步加強日本的公司治理改革，“首相岸田文雄去年在紐約證券交易所表示。“我們也期待更多公司任命女性和外國人才進入董事會，“他指出。

Neuberger Berman的岡村表示，日本公司可以採取更多措施創造股東價值，包括增加股票回購、簡化複雜的持股結構以及分拆業務單元。

Robeco亞太股票投資組合經理Kelvin Leung表示，公司治理改革有很大上行空間，但外國投資者不應指望在日本快速獲利。他説隨着美股吸引力增強，上個十年後期日本股票淨買入量下降，許多投資者認為企業變革速度不夠快。

“人們就是缺乏耐心，“Leung説，“日本的節奏非常緩慢。”

三井住友DS資產管理公司的策略師Masahiro Ichikawa表示，隨着投資者獲利了結，日經指數可能開始下跌，並補充説市場已顯示出過熱跡象。

聯繫Dave Sebastian，郵箱：[email protected]，以及Megumi Fujikawa，郵箱：[email protected]

刊登於2023年5月20日的印刷版，標題為《外資需求助推日本股市創33年新高》。