大學投資社團的年輕投資者擁抱市場狂野波動——《華爾街日報》

薩姆·埃克特負責管理一隻今年表現優於標普500指數的股票基金。但他並非職業投資組合經理，他的同事們也同樣不是。

埃克特是芝加哥大學本科投資社團"藍籌股"的即將升入大四的學生兼投資委員會主席。這是眾多大學社團中的一個，在這裏，十幾歲和二十出頭的年輕人通過管理數萬甚至數百萬美元的資產學習投資。換句話説，這可比經濟學考試的風險高多了。

年輕投資者常與加密貨幣和網紅股票狂熱聯繫在一起。而投資社團則採取了不同的方式。

“我的許多朋友似乎把他們的Robinhood賬户當成了老虎機，“埃克特説，“我們所做的恰恰相反。”

投資社團可能不像兄弟會或校內體育那樣無處不在，但它們在美國各地大學——無論大小、公立還是私立——都是固定存在。拉斐特學院的社團自稱是全美歷史最悠久的學生運營投資社團，成立於1946年，初始資金3000美元，如今管理着約100萬美元資產。

一些社團的啓動資金來自富裕校友的捐贈；另一些則管理着大學捐贈基金的部分資產。學生們擔任分析師和投資組合經理等角色，模仿專業投資公司的運作模式。成員們研究公司、推薦股票、進行交易，並就各種問題展開辯論——從鋁價走勢到經濟衰退是否迫在眉睫。

在短暫的投資生涯中，應屆畢業生已經見識了不少風浪。大一那年，新冠疫情迫使學生們回家，導致市場崩盤。大二迎來市場繁榮。大三遭遇歷史性通脹、數十年來最激進的加息以及又一次市場低迷。而最後一個學期又經歷了銀行業危機。許多人已經學會對投資組合中的一片赤字泰然處之。

藍籌股投資俱樂部會議上，戴眼鏡的投資委員會主席薩姆·埃克特、副主席安娜·格德斯以及多元化與包容性聯合負責人安德烈斯·格雷羅。關於投資俱樂部數量或管理總資產的數據難以獲取。但在密歇根大學俱樂部"密歇根互動投資"主辦的年度股票推介競賽會議ENGAGE UIC上，數百名學生展示了他們的投資能力。奎尼皮亞克大學也舉辦年度會議，設有學生管理投資組合競賽。今年有來自120多所院校的學生參與。

部分俱樂部的准入競爭激烈程度不亞於華爾街分析師招聘。耶魯學生投資集團的錄取率與該校本科招生辦相當：約5%。

這些俱樂部通常得到教師顧問或學校捐贈基金投資經理的支持監督，並能接觸活躍的校友網絡。在紐約大學斯特恩投資分析集團，投資組合團隊成員需向監督委員會提交最終股票提案，該委員會成員包括金融教授和現任私募股權公司、對沖基金高管的校友。

多數投資俱樂部遵循傳統的長期股權投資原則，很少被允許採用做空股票、期權交易或槓桿操作等高風險策略。

會議可能充滿火藥味。在股票推介和投資組合彙報環節，成員們熱衷於互相挑刺。

紐約大學投資分析組主席、即將升入大四的Alice Yu表示，有時向同學闡述投資理念比向監督委員會彙報更具挑戰性。

“同學們是我最嚴厲的批評者，“餘説，“這為你在行業專業人士面前展示做了極好的準備。”

對於作為華爾街公司人才輸送基地的名校而言，投資俱樂部是進入頂級投行的必經之路。在其他學校，這些俱樂部旨在幫助學生獲得更公平的求職機會。

Jessica Vittoriano大一就加入了紐約市立大學系統公立學校巴魯克學院的投資管理組，上學期擔任首席執行官。作為家族中第一代在美國出生並上大學的人，她認為投資俱樂部幫助自己畢業後獲得了加拿大皇家銀行資本市場的銷售交易職位。

“這個俱樂部基本為我鋪就了成為今日之我的道路，“Vittoriano説。

雖然有些學生從小學就開始選股，但大多數人入會時幾乎沒有任何投資知識。俱樂部通常由高年級學生主導培訓項目。

受2021年GameStop等公司引發的瘋狂行情刺激，一些投資俱樂部發現，近期開始在個人經紀賬户交易的學生對其興趣激增。

在聖母大學，即將畢業的大四學生斯圖爾特·巴茲頓過去一年擔任投資俱樂部主席兼校園導覽員。他注意到，最近當他在導覽中提及俱樂部時，準新生們立刻打起精神。甚至有高中生髮郵件表示想加入俱樂部——他們在郵件中提到了個人交易經驗。

不過這些日內交易者會接觸到截然不同的投資風格：Reddit論壇的短線討論被摒棄，企業財報分析成為必修課。

對查爾斯·莫斯卡爾而言，扭轉同學們"快速致富"的投機心態、樹立長期投資理念是個人使命。過去兩年他擔任印第安納州立大學投資俱樂部副主席，許多成員來自經濟拮据的家庭——該校約半數學生符合佩爾助學金領取資格。

“大學生很難理解風險，尤其對急需用錢的人來説，“莫斯卡爾説，“很多人不明白市場中真正的價值從何而來。”

投資俱樂部還有個共同目標：享受樂趣。芝加哥大學"藍籌股"俱樂部的日程表上，聚餐等社交活動與正式會議同樣重要。

“歸根結底我們是非常要好的朋友，“埃克特説。

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刊登於2023年5月22日印刷版，標題為《大學生擁抱狂野市場行情》。