伊坎並非聖人,但Illumina仍需要一位有缺陷的救世主 - 華爾街日報
David Wainer
卡爾·伊坎提名三人進入Illumina董事會,指責管理層魯莽完成收購交易。圖片來源:Adam Jeffery/CNBC/NBCU Photo Bank/Getty Images隨着卡爾·伊坎針對Illumina董事會的維權行動進入白熱化,這場鬥爭出現了戲劇性轉折:這位激進投資者本人遭到做空機構Hindenburg攻擊,該機構指控其上市公司存在"龐氏騙局"。
伊坎向Illumina股東提出的主張是,他能幫助這家基因測序設備製造商重振受挫的股價,因此在其公司股價暴跌及聯邦調查的背景下,週四的Illumina股東大會前景顯得不太樂觀。
但伊坎推動變革的努力仍具有充分合理性。早在三月,伊坎就提名三人進入Illumina董事會,並在一封尖鋭公開信中指責管理層不顧監管機構反壟斷反對,執意完成對癌症早檢血液測試公司Grail的收購。
伊坎近期獲得代理諮詢公司Glass Lewis的強力支持,該公司建議股東用其提名的兩位候選人取代現任CEO弗朗西斯·德索薩和董事長約翰·湯普森。另一家治理諮詢機構ISS則僅支持安德魯·特諾接替湯普森擔任董事長,其報告指出替換德索薩董事職位將造成過度動盪。
近幾周來,雙方互相攻訐不斷。Illumina公司堅稱伊坎提名的董事人選資質不足,實則是其傀儡。為此他們舉了個生動的例子佐證這一説法——聲稱伊坎曾向他們表示“即便是耶穌基督也不會支持”他提名的董事,因為"我的人只對我負責"。而伊坎方面則提出了一些缺乏確鑿證據的影射,例如暗示董事會在收購Grail前尋求額外個人責任保險存在可疑動機,並援引博客上未經證實的指控稱存在內幕自利交易,儘管他承認"我們無法確認這些報道中的指控是否屬實"。
拋開這些互相指責,董事會改組確有現實必要性。核心問題在於,公司以71億美元完成收購交易實屬重大失誤。目前Illumina正同時在歐美兩地與反壟斷機構周旋,試圖推翻監管裁決。Glass Lewis機構指出,僅此一點就足以説明"當前董事會亟需納入股東權益代言人"。
使局面更加難堪的是,儘管Illumina的財務業績因Grail每年數億美元的虧損而承壓,董事會卻提高了deSouza的薪酬。2022年,他獲得了近2680萬美元的總報酬,幾乎是2021年1430萬美元的兩倍。Glass Lewis在薪酬與績效匹配度方面給予Illumina最低的F評級。
這些決定使得deSouza與Thompson之間的長期關係成為焦點。Thompson曾執掌賽門鐵克,當時該軟件公司收購了由deSouza創立的IMlogic公司。deSouza出任Illumina CEO後不久,Thompson即成為董事會主席。
“不幸的是,董事會因與業績脱鈎的高管薪酬,以及CEO與主席之間的長期關係,導致其在股東心中的可信度受損,這些情況共同表明董事會在問責管理層方面存在問題,”ISS寫道。
Glass Lewis批評了“圍繞歷史關係的表象……包括共同任職經歷,以及因Thompson先生此前監管的戰略收購使deSouza先生獲得鉅額意外之財”。
Illumina辯稱允許伊坎的人進入董事會將造成損害。“伊坎試圖將其同夥包裝成精明的金融專家,就像他大部分行動一樣荒謬,”該公司本月早些時候聲明,“與Illumina多位董事(包括他試圖取代的董事)不同,他的提名者缺乏高級管理職位的成功運營經驗。”
但正如Glass Lewis所指出的,Illumina九名董事會成員中已有七位具備生命科學與創新領域的專長。那麼為何不引入那些願意就更廣泛商業戰略提出尖鋭問題的人選呢?
興登堡研究的指控削弱了伊坎的談判籌碼,但並未減損他對Illumina管理層提出質疑的合理性。
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本文發表於2023年5月22日印刷版,標題為《伊坎非聖賢,但Illumina需要一位有缺陷的救世主》