激進投資者呼籲Yelp考慮出售公司 - 華爾街日報

TCS資本管理公司的埃裏克·塞姆勒計劃告知Yelp董事會，其投資公司準備自行出價收購Yelp。圖片來源：大衞·保羅·莫里斯/彭博新聞據知情人士透露，激進投資者TCS資本管理公司已持有Yelp 的股份，並呼籲這家服務推薦網站探索包括出售在內的戰略選擇。

知情人士稱，TCS資本持有Yelp流通普通股超過4%的股份，成為該公司五大股東之一。過去五年的大部分時間裏，TCS資本一直是Yelp的投資者，但此前並未公開披露這一持股情況。

根據該基金創始人兼總裁埃裏克·塞姆勒計劃週二提交給Yelp董事會的信函，TCS資本認為Yelp可以以每股至少70美元的價格出售給另一家科技或媒體公司或私募股權買家，這一價格是目前股價的兩倍多。《華爾街日報》看到了這封信。

Yelp的市值約為22億美元，週一收盤價為32.52美元，較52周高點39.26美元下跌約17%。該股從2014年近100美元的高點下跌。

信中還表示，塞姆勒還計劃告知Yelp董事會，他的投資公司準備自行出價收購Yelp，收購團隊包括一位曾擔任同行業上市公司首席執行官的高管，但未透露該高管的姓名。

或者，Yelp可以考慮與在線服務公司Angi（前身為Angie’s List）進行免税合併，Semler將在信中提出這一建議。

Semler於2001年創立了TCS Capital，在2016年贏得了Angie’s List的董事會席位，此前他的公司呼籲該商業評論平台探索戰略替代方案，包括出售給IAC旗下的消費者評論網站HomeAdvisor。IAC在2015年曾主動提出收購Angie’s List，但該提議遭到拒絕。

IAC最終收購了Angie’s List，並於2017年將其與HomeAdvisor合併，成立了一家新的上市公司Angi。

Angi隨後在2018年收購了Handy Technologies，這是一個按需平台，幫助尋找家庭服務的人與專業人士匹配。截至週一，Angi的市值約為16億美元。

Semler認為，Yelp和Angi的合併將產生“巨大的收入協同效應和成本節約，最終可能使Yelp的股票價值翻倍”，並在他所描述的家庭服務市場蓬勃發展的背景下打造一個強大的參與者。

Yelp的長期首席執行官Jeremy Stoppelman於2004年共同創立了該公司，並擔任CEO近二十年。

根據信件內容，Semler認為Stoppelman獲得了“不合理的薪酬方案”，並且Yelp的董事會缺乏行業經驗。

Yelp的一位發言人表示：“我們與股東保持積極溝通，重視關於業務及價值創造途徑的建設性反饋。”

儘管廣告市場持續承壓，Yelp仍實現了銷售額增長。該公司一季度營收達3.12億美元，同比增長13%。其規模最大、增長最快的家居服務業務收入同比增幅約25%。

2023年第一季度的委託書爭奪戰數量低於年初預期，因激進投資者同意更多停戰協議，企業也主動採取削減成本、高管改組等措施。

巴克萊銀行分析顯示，美國激進主義投資活動一季度同比減少30%，創五年來最緩慢開局。

但近幾周相關活動再度升温，預示今夏或將迎來忙碌季節。

《華爾街日報》報道，Engaged Capital原計劃針對Shake Shack發起委託書爭奪戰以獲取三個董事會席位，但該激進投資者隨後迅速與這家連鎖餐廳達成協議。

與此同時，Elliott Investment Management本月早些時候致函固特異輪胎橡膠公司，要求任命五名新獨立董事並挖掘零售網絡價值。該機構近期還披露持有NRG Energy股份，要求對旗下家居服務部門Vivint進行戰略評估。

此外，卡爾·伊坎與生物科技巨頭Illumina之間的董事會爭鬥也預計將於本週晚些時候提交股東投票表決。

聯繫勞倫·托馬斯，郵箱：[email protected]

刊登於2023年5月23日印刷版，標題為《投資者敦促Yelp考慮出售》。