科技、媒體與電信行業綜述：市場動態 - 《華爾街日報》

圖片來源：克里斯·拉特克利夫/彭博新聞最新一期《市場對話》聚焦科技、媒體與電信行業。該欄目由道瓊斯通訊社獨家發佈，美東時間每日4:20、12:20及16:50更新。

美東時間14:19——瑞銀分析師在報告中指出，百思買正通過推出三檔全新會員制對其忠誠度計劃進行全面改革，若有足夠活躍會員升級至付費檔位，此舉有望提升年度銷售額。下月起將推出包含免運費基礎服務的免費檔、年費49.99美元享次日達與延長退貨期的中檔，以及對其現有TotalTech服務進行高端升級的"百思買尊享會員"（年費略低於179.99美元）。分析師稱，若百思買4000-4500萬活躍會員中10%轉為中檔、1%升級至高檔，可帶來9.2億美元年化銷售額增長。([email protected])

美東時間13:56——穆迪投資者服務公司在最新行業報告中表示，受高固定成本商業模式和有限定價權制約，美國電信運營商削減鉅額債務的手段有限。AT&T和威瑞森去年支付超200億美元股息，調整後未償債務總額約3850億美元。穆迪警告稱，即便未來一年將所有自由現金流用於償債，“相對於債務規模而言也只是杯水車薪”。([email protected]; @drewfitzgerald)

0919 美國東部時間——德意志銀行在一份研究報告中指出，如果像ChatGPT這樣的語言生成人工智能工具確實造成破壞性影響，政策制定者預計將採取措施保護勞動者，不過新技術更可能作為勞動力補充而非完全取代人力。全球經濟學與主題研究主管吉姆·裏德和宏觀策略師亨利·艾倫表示：“當今社會對人們就業前景劇烈變化的容忍度很低。因此若影響具有顛覆性，我們可預期新法規、監管措施及財政支持將出台以緩解短期衝擊。“他們強調，關鍵挑戰在於確保政策干預不會損害該技術的生產潛力。([email protected]; @MauroOrru94)

0851 美國東部時間——德意志銀行報告稱，ChatGPT等語言生成AI工具的出現加劇了近期對某些崗位即將消失的擔憂，但歷史表明人工智能終將創造就業。全球經濟學與主題研究主管吉姆·裏德與宏觀策略師亨利·艾倫表示：“歷史上每次技術革新浪潮都遭遇阻力，主要源於對就業影響的憂慮。“但事實證明這些擔憂屢屢多餘，因新技術往往與人力形成互補而非替代。他們指出，若運用得當，AI將提升生產力並釋放資源。([email protected]; @MauroOrru94)

0611 東部時間——馬來亞銀行分析師Kelvin Tan在研究報告中表示，鑑於Grab控股在東南亞網約車市場的主導地位，競爭緩和可能會加速其盈利進程。不過，Tan指出，Grab對盈利能力的日益關注將導致商品總值（GMV）增長放緩，因此他將2023至2025年GMV增長預測下調15%-38%。但他認為，業績公佈後股價15%的跌幅與趨弱的前景並不相稱，市場未考慮利潤率改善的潛力。總體而言，馬來亞銀行預計2023年GMV將增長1.05%至205.2億美元，營收增長54%至22.1億美元，調整後税息折舊攤銷前虧損進一步收窄至1.01億美元。該行將目標股價從3.80美元上調至4.00美元，並重申買入評級。該股最新收盤價為2.76美元。（[email protected]）

0555 東部時間——瑞銀分析師在與英飛凌科技首席財務官Sven Schneider舉行虛擬會議後致客户報告中寫道，這家德國芯片製造商持續展現價格韌性，表現有望優於同行。分析師表示：“會議進一步證實了我們的觀點，英飛凌具備在短中期內跑贏行業的優勢。“此外，英飛凌能確保碳化硅芯片（比傳統芯片更耐用且節能）的額外供應，這有助於鞏固其強勢地位。（[email protected]；@MauroOrru94）

0523 東部時間——行業數據顯示，英國房價以今年以來最快速度上漲後，地產股小幅走高。房產網站Rightmove稱，受年初以來超預期的市場活動影響，本月房價延遲上漲1.8%（6,647英鎊）至創紀錄的372,894英鎊。最終要價與成交價之間的折扣率穩定在平均3.1%。Rightmove的Tim Bannister寫道：“信心增強的原因之一在於，年初對市場的悲觀預測正顯得越來越不現實。“Rightmove股價上漲0.8%，而Taylor Wimpey以0.7%漲幅領跑建築板塊。（[email protected]）

0443 東部時間——肯納格投資銀行分析師Samuel Tan在一份報告中表示，馬來西亞太平洋工業的前景可能仍受逆風影響。他指出，這家電子元件製造商已表示，由於運營環境持續面臨挑戰，其第四財季可能仍將虧損。鑑於客户對大規模訂單仍持猶豫態度，加上宏觀經濟逆風，該公司在中國的復甦路徑仍非常難以預測，其在中國的新工廠完工時間已第二次推遲至2025年1月，並被處以90萬美元罰款。Tan將該公司2023財年和2024財年的盈利預測分別下調76%和38%。肯納格將其目標價從20.00林吉特下調至15.26林吉特，同時維持"表現不佳"評級。該股下跌1.6%，至25.30林吉特。([email protected])

2349 東部時間——馬來亞銀行投資銀行分析師Tan Chi Wei在一份研究報告中表示，Maxis的風險回報狀況僅處於平衡狀態，其總體穩定的收益被5G服務及其股息前景的不確定性所抵消。這家馬來西亞移動通信提供商的第一季度業績符合預期，但其股息"意外呈下降趨勢”，馬來亞銀行表示。該公司管理層指出，馬來西亞雙5G網絡模式的細節仍然不足，談判仍處於初步階段，馬來亞銀行補充道。價格戰等競爭動態，以及與頻譜費用、税收或產品定價相關的監管動態，對Maxis的收益構成風險，馬來亞銀行表示。該行維持對該股的"持有"評級，目標價維持在4.00林吉特不變。該股下跌3.7%，至4.19林吉特。([email protected])

2341 ET – 星展唯高達證券指出，Netlink NBN信託強勁的運營現金流可繼續支持每年2%的穩定單位派息增長，而不會對其債務狀況產生實質性影響。報告稱，截至3月底，這家寬帶網絡提供商的淨負債率保持在健康的20%，實際平均利率為2.1%，並補充説其69%的債務已對沖為固定利率，直至2026年3月底。星展唯高達維持對該股的"增持"評級，但基於其股息分配模型，將2023財年和2024財年的每股收益預測上調，並將目標價從0.93新元修正至0.95新元。該股潛在的重新評級催化劑包括能提高收益的收購和預期的連接增長。該信託單位持平於0.90新元。([email protected])

2200 ET – 花旗分析師Luis Hilado和Arthur Pineda在一份報告中表示，由於競爭緩和，明訊公司的每用户平均收入風險可能在中短期內降低。隨着馬來西亞允許在2024年引入第二家5G網絡提供商，花旗不再預期會出現高度競爭的環境，並將明訊2024年的收入、税息折舊及攤銷前利潤和利潤預測分別上調2%、4%和9%。花旗稱，儘管雙網結構的最終形式可能仍要在下半年確定，但來自行業參與者的激烈競爭前景至少被推遲了。花旗將明訊的目標價從3.95林吉特上調至4.32林吉特，同時維持對該股的"中性"評級，等待5G推出的更多細節。該股下跌1.1%，至4.30林吉特。([email protected])