《華爾街日報》：債務上限截止日期臨近 市政債券發行機構如坐針氈

猶他州一座城市計劃發行約1500萬美元債券以資助新建停車設施，但官員們正為迫在眉睫的美國債務上限最後期限憂心忡忡。他們擔憂：債務違約可能顛覆債券市場。

“我們的融資成本將飆升，甚至可能無法獲得資金，“鹽湖城以北約30英里的克利爾菲爾德市市長馬克·謝潑德表示。

兼任美國全國城市聯盟聯邦倡導委員會主席的謝潑德指出，借貸成本激增可能導致克利爾菲爾德及其他地區的本地項目爛尾。

隨着國會必須在6月5日前達成提高聯邦借款限額的協議，全美地方政府都對債券市場波動感到不安，部分已開始準備削減開支。在立法者協商避免國債違約之際，這種不確定性正在債券市場產生連鎖反應——美國國債長期被視為全球最安全投資品，並被廣泛用作借貸成本的基準。

研究公司Municipal Market Analytics合夥人馬特·法比安表示，華盛頓民主黨與共和黨的僵局只是抑制市政債券發展的因素之一，伴隨利率上升，這類債券本用於城市基建融資。據Refinitiv數據，今年截至週四，市政當局已發行1120億美元免税債務，較去年同期下降14%。

“在這次債務上限危機前，你們有發行方不發行、投資者不投資的情況，”法比安説。

根據Refinitiv MMD的數據，過去兩週，10年期AAA級市政債券的收益率攀升，週四升至2.72%。

市政債券是受歡迎的投資，被視為超級安全，因為它們通常由州和地方政府的收入支持，幾乎從不違約。它們的價格往往相當穩定，但華盛頓的任何動盪都被視為依賴聯邦資金的城市、縣和其他地方政府的危險信號。

州和地方政府在2011年面臨類似情況，當時標普在國會勉強避免黨派對峙期間的違約後，下調了國家的信用評級。根據政府問責辦公室的數據，提高債務上限的延遲使當年財政部的借款成本增加了約13億美元。週三，惠譽評級表示，已將美國的信用評級列入可能下調的觀察名單。

華盛頓的僵局已經在首都以外地區產生影響。本月早些時候生效的一項聯邦決定暫停了州和地方政府系列證券的銷售，這是限制國家債務增長的一種小方式。這些證券被州和地方政府用於促進債務再融資。

債務上限的僵局可能導致地方政府聯邦資金的削減，無論是作為避免違約的臨時解決方案的一部分，還是作為更持久妥協的一部分。聯邦資金幫助支付地方一級的一系列項目，如食品援助、窮人和老年人的醫療保健以及社區住房和其他城市發展項目的撥款。

週五談判中遺留的棘手問題包括對食品和現金援助等聯邦福利實施更嚴格的工作要求。

“我擔心的是那些影響老年人和低收入家庭的計劃，“德克薩斯州劉易斯維爾市議員布蘭登·瓊斯表示，他同時擔任該市臨時市長及全國城市聯盟聯邦倡導委員會副主席。

德克薩斯州劉易斯維爾市可能會感受到削減聯邦開支潛在舉措的影響。圖片來源：科迪·庫爾茨羅德島州州長丹尼爾·麥基最近要求其預算辦公室制定應急計劃，以防國家債務違約。

儘管存在擔憂，許多公共官員和商界領袖預計共和黨和民主黨將在6月5日前達成協議——財政部長珍妮特·耶倫週五預估政府可能在這一天違約。

“我相信他們明白避免美國政府債務違約的重要性，“佛羅里達州債券融資部門主任本·沃特金斯表示。

聯繫作者布倫達·萊昂請致信[email protected]，聯繫希瑟·吉勒斯請致信[email protected]

本文發表於2023年5月27日印刷版，標題為《市政債券發行方對債務談判感到憂慮》。