《華爾街日報》：如今你的現金投資選擇看起來好多了

插圖：亞歷克斯·納鮑姆投資者是時候改變對現金的看法了。

作為終極防禦性資產，現金歷來是任何市場風暴中的避風港。但在過去15年的大部分時間裏，現金幾乎形同廢紙——它無法帶來收益，在其他資產價格飆升時反而拖累投資組合表現。美聯儲將利率維持在零或接近零的水平，幾乎就是在命令你把資金撤出現金。

但今年，現金遠非廢紙，也不再僅用於防禦。它已成為一種進攻性武器。

投資美國國債和銀行存單可以獲得超過5%的收益。儘管這一回報未計入通脹，但其水平之高不僅能保護你免受其他資產下跌的影響，還能與其他資產競爭。

不，這不是市場擇時。我並不是建議你拋售所有股票並將收益轉為現金。

但你應該認清一個顯而易見的事實：能夠以政府擔保獲得5%以上的收益，是自2008-09年金融危機以來投資者未曾擁有的優勢。

當無風險利率如此之高時，你應該三思而後行。

在收益率超過5%的情況下，每一美元現金的"售價"約為其收益的19倍。美國股票的市盈率也約為19倍——但卻沒有防虧損保障。

對於計劃即將開始使用的專項賬户，現在保留比平時更多的現金是有意義的，因為目前可以從中獲得5%或更高的收益。

一些例子可能包括：為至少17歲的孩子準備的大學儲蓄賬户、為即將購房首付預留的資金，或者如果你距離退休還有一兩年時間，你的401(k)計劃中的一部分。

同樣，如果你一直在考慮是否應該押注於陷入困境的地區銀行股票，為什麼要冒這個險呢？

DepositAccounts.com創始人兼Lending Tree高級分析師Ken Tumin表示，一些因市場疑慮而股價受挫的地區銀行正在提供高收益的定期存款(CD)以吸引存款並鞏固其資產負債表。

如果你購買這些股票，可能會損失大部分或全部資金。但如果你從同一家銀行購買CD，聯邦存款保險公司(FDIC)會保護你不受損失。

一個例子：太平洋西部銀行的13個月期CD，本週提供的年收益率為5.5%。而到期時間相近的國債收益率為5.2%。

大多數投資者認為CD缺乏流動性，因為它們會在一段固定期限內鎖定你的資金，而且沒有二級市場。

不過，CD有一個許多投資者可能沒有意識到的優勢。如果利率下降或保持不變，你可以繼續持有CD。如果利率上升，你可以選擇提前贖回，支付提前支取罰金後仍可能獲得更高收益。

定期存款（CDs）實質上附帶一份看跌期權，即您購買了在有利經濟條件下提前支取資產的權利而非義務。這意味着當形勢有利時，您隨時可以提前解約——正面，您獲利；反面，銀行承擔損失。

“這為儲户您提供了一種保險形式，“科羅拉多州斯普林斯市Wealth Logic的財務規劃師艾倫·羅斯表示。

假設案例：假設您今天將10萬美元存入年利率5%的五年期CD。若下週利率上升1.5個百分點，您的CD會要求支付六個月利息（即2.5%）作為提前解約罰金。但此時您可將資金轉存為年利率6.5%的新五年期CD。

轉換過程中，您需支付2500美元罰金，但剩餘的97,500美元將在未來五年獲得額外1.5%的收益，總額將遠超7,500美元。

此案例基於提前解約罰金不過高的前提。羅斯建議參考經驗法則：若剩餘期限內可獲得的額外利息至少是罰金的兩倍，則值得解除原CD合約。

美國政府為常規CD提供擔保，FDIC為每位儲户提供最高25萬美元的存款保障。（如需計算更高餘額的保障方案，請訪問edie.fdic.gov在線計算器。）

與美國國債不同，CD利息需繳納州和地方所得税。因此在退休賬户之外，要使CD税後收益與國債持平，您需要獲得更高收益率。

不過，羅斯表示，除非你生活在加利福尼亞或紐約這樣的税收重地，否則以目前的收益率來看，存單可能更划算。

目前，最理想的存單期限是一到五年。DepositAccounts.com和Bankrate.com是尋找最佳利率的便捷工具。

對於一年期以下的存單，國債和貨幣市場基金的收益率通常高於存單，至少目前如此。

即使你是最長期的投資人，偶爾抓住短期機會也是值得的。

致信傑森·茨威格，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年5月27日的印刷版，標題為《是時候重新考慮你的現金策略了》。