美國會在6月5日違約嗎？這取決於——《華爾街日報》

如果國會不先提高債務上限，美國將在數日內無法按時支付所有賬單。

儘管拜登總統和眾議院議長凱文·麥卡錫（加州共和黨人）已達成協議限制聯邦支出並提高債務上限，但該法案在國會將面臨一條崎嶇且可能漫長的道路。

財政部長珍妮特·耶倫警告稱，美國可能在6月5日觸及債務上限，這一日期在華盛頓常被稱為X日期。

6月5日會發生什麼？

如果所謂的X日期到來而國會仍未提高債務上限，財政部將面臨一系列可能無法支付的賬單。

例如，根據兩黨政策中心的預測，6月5日當天約有10億美元的醫療保險付款和10億美元的軍事承包商付款到期。政府每天需要支付數十億美元的賬單。

財政部已開始與聯邦機構合作，調整其支付系統，以防不得不開始延遲付款。該部門尚未披露其具體計劃，但與其他機構討論過的一個選項是延遲付款，直到財政部有足夠現金支付一整天的賬單。

耶倫此前曾警告稱，美國最早可能在6月1日耗盡現金。在上週給立法者的一封信中，她表示財政部將能夠支付6月1日和6月2日到期的約1300億美元款項，但她警告稱，該部門可能無法支付6月5日當週到期的約960億美元款項。

財政部長珍妮特·耶倫警告稱，美國可能在6月初觸及債務上限。圖片來源：ELIZABETH FRANTZ/REUTERS### 美國會違約嗎？

這取決於具體情況。

根據兩黨政策中心的數據，財政部在6月6日之前無需償還任何債務，屆時約有1360億美元的證券到期。通常情況下，財政部只需通過發行新債來展期這些債務。這是一個常規流程，但如果遇到問題且投資者未能按時獲得償付，美國將出現債務違約。

債務利息支付要到6月中旬才到期。未能支付利息也將構成違約。6月中旬季度税款繳納截止時，財政部還將收到一大筆新税收，這將緩解其持續支付賬單的能力。

如果美國按時償還債務但未能履行其他義務，情況則更為複雜。惠譽評級和穆迪等評級機構表示，如果美國未能償還債務本金或利息，他們將宣佈美國違約。

不過，惠譽表示，即使美國未發生債務違約，也可能因任何未支付的款項而調降美國債務評級。

耶倫曾表示，即使美國按時償還債務，如果未能支付任何賬單，也將構成違約。

她上週表示：“我們將無法履行某些義務，這確實是一種不可接受的狀態。”

美國若在今日出現付款違約將是史無前例的。圖片來源：mandel ngan/Agence France-Presse/Getty Images### 經濟後果會有多嚴重？

對於預期在6月5日或之後收到聯邦政府款項的個人和機構而言，延遲支付可能影響其自身償債能力。這將擠壓經濟並給美國民眾（如醫療補助計劃受益者）帶來不確定性。全面影響將取決於延遲持續的時間。

連鎖反應的嚴重程度還取決於投資者對美國違約作何反應。例如，相比國債違約，投資者對醫療保險付款延遲可能敏感度較低。

若國會迅速提高債務上限，部分投資者或僅將債務支付延遲視為輕微波動。

但其他投資者可能視其為對全球金融基本準則的破壞。財政部按時償債的聲譽是全球金融體系的支柱，世界各國投資者普遍將美債視為近乎零風險的資產。

若投資者認為這一聲譽受損，可能拋售美債並拒絕將其作為其他貸款的抵押品。這將引發金融混亂並推高整體經濟利率，很可能導致深度衰退。

美國民眾對經濟已心存憂慮。密歇根大學調查顯示，5月消費者信心指數環比下降7%。

聯邦政府的運作將如何受到影響？

與政府停擺不同——在停擺期間，國會未授權機構使用資金，除被視為必要的員工外，其他人都留在家中——機構在突破債務上限後沒有如何進行的協議。一些聯邦僱員表示，他們困惑於是否會來上班——以及是否會繼續獲得薪酬。

司法部門向員工發送了一份備忘錄，表示預計運作將如常進行，但薪酬可能會延遲發放。

美國以前是否曾違約或錯過支付？

是的，有幾次。例如，在1812年戰爭期間，美國未能向波士頓的投資者支付債務利息。根據國會研究服務處的數據，1979年，技術問題導致對一些投資者的支付延遲。

考慮到自1812年以來美國財政管理的進步和1979年的電子支付系統，今天的錯過支付或違約仍將是前所未有的。國會從未未能及時提高債務上限。

這篇解釋性文章可能會定期更新。

Sarah Chaney Cambon對本文有貢獻。

寫信給Andrew Duehren，郵箱：[email protected]

刊登於2023年5月30日印刷版，標題為“6月5日可能違約？這要看情況”。