債務上限協議對改變聯邦支出和經濟走向作用甚微 - 《華爾街日報》

經濟學家表示，一項旨在提高聯邦債務上限的擬議協議對美國正在降温的經濟或仍處高位的通脹影響甚微，因為該協議對減少政府在新冠疫情期間及之後迅速增長的支出作用有限。

拜登總統和眾議院議長凱文·麥卡錫（加州共和黨人）上週末達成的提高債務上限協議為避免聯邦債務違約提供了途徑，經濟學家稱違約可能引發全球金融危機。該方案將暫停借款限額至2025年1月。眾議院和參議院仍需批准該協議。

協議規定2024財年（始於10月）非軍事支出基本持平，並將2025財年支出增幅上限設定為1%。2024財年軍事支出將增長約3%。其他條款包括削減美國國税局部分資金、收緊補充營養援助計劃（SNAP）的部分工作要求，並試圖加快能源項目許可審批。

摩根大通經濟學家估計，與先前預測相比，該協議將在兩年內使聯邦支出每年減少約0.2%的國內生產總值。

摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利在研究報告中表示：“如果[週日]公佈的立法簽署成為法律，隱含的支出削減似乎不會對宏觀經濟前景產生重大影響。”

達成協議前的談判扭曲了部分金融市場的走勢，並令盟友感到擔憂。美國財政部長耶倫表示，如果國會在6月5日之前沒有提高債務上限，美國可能無法按時支付所有賬單。

經濟學家稱，若僵局導致聯邦政府無法按時支付債務利息，將引發股市和債市暴跌、數百萬人失業，並可能觸發經濟衰退，其嚴重程度至少與2007-2009年的經濟衰退相當。

若協議獲批，將消除經濟面臨的部分不確定性，當前經濟正面臨高通脹和美聯儲通過一系列加息來抑制物價上漲的阻力。

儘管預測顯示經濟將出現更嚴重的放緩或衰退，但今年經濟已展現出韌性，得益於願意消費的消費者和渴望招聘的企業。上週公佈的政府數據顯示，4月份消費者支出回升，經濟學家預計，當勞工部週五公佈5月份就業報告時，將顯示就業增長穩健且失業率處於歷史低位。

債務上限協議對改變這一前景作用不大。RSM US首席經濟學家Joseph Brusuelas表示：“我們不認為債務上限協議會施加任何真正的支出限制，從而導致經濟陷入衰退。”

這項協議可能為受高通脹和美聯儲加息壓力的經濟消除一些不確定性。圖片來源：Scott Olson/Getty Images經濟學家指出，協議中有一項內容可能從今年秋季開始對經濟造成衝擊：學生貸款還款及利息累積將於8月底恢復。自2020年以來，還款一直處於暫停狀態。該協議將政府關於重啓還款的原有計劃編入法典，即等待最高法院對拜登的大規模債務減免計劃作出裁決後，再給予60天的準備期以恢復還款。

“重啓還款將使可支配收入每年減少約600億美元，意味着對經濟增長造成約0.2個百分點的拖累，”花旗集團首席美國經濟學家安德魯·霍倫赫斯特表示。

請致信傑弗裏·斯帕肖特，郵箱：[email protected]

刊登於2023年5月31日印刷版，標題為《對通脹和經濟的影響預計有限》。