分析師預計歐佩克將按兵不動，但無人排除意外可能——《華爾街日報》市場聚焦

自10月歐佩克+會議以來，布倫特原油價格已下跌約19%。圖片來源：LISA LEUTNER/REUTERS本週末召開的石油輸出國組織(OPEC)會議可能將決定，阻止油價下跌的最佳選擇是什麼都不做，但即便這樣也可能在短期內加劇油價的疲軟。

這個問題凸顯了該組織及其盟友(統稱為OPEC+)在週日開會時面臨的困境。由於對全球經濟疲軟的擔憂導致油價大跌，大幅減產可能會發出OPEC對石油需求感到緊張的信號。另一方面，什麼都不做可能會讓投資者來決定油價的方向。

分析人士説，OPEC+主要成員國在會議前發表的混亂和隱晦的言論，而不是設定一個明確的説法，使該組織陷入了困境，在是否調整石油供應的問題上只剩下糟糕的選擇，同時也引發了該組織內部關係緊張的傳言。

沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼上月底的言論被一些人視為該組織將減產的確認，他警告押注油價下跌的投資者“要小心”。隨後俄羅斯官員的言論似乎暗示了相反的情況——總統普京表示，能源價格接近經濟上合理的水平——這種不匹配只會加劇波動性，使會議結果更難預測。

自10月歐佩克+上次會議以來，國際原油基準布倫特原油價格已下跌近19%，近日更跌至每桶72美元低位。這一跌勢令人意外——該組織在10月會議上決定每日減產200萬桶，隨後沙特、俄羅斯等核心成員國又追加了每日160萬桶的減產額度。

油價持續下跌本應促使該組織成員國通過減產來支撐收入。包括實際領導者沙特在內的多數成員國都需要更高油價來平衡預算，併為大型支出項目提供資金。

但CIBC私人財富管理公司資深能源交易員麗貝卡·巴賓指出，此舉可能適得其反。2023年多數時間裏，投資者押注中國經濟復甦將推動油價反彈，卻因油價暴跌及需求疲軟而損失慘重。若此時減產，可能向市場傳遞歐佩克+看衰需求前景的信號。

“原油看漲論調已岌岌可危，此時傳遞錯誤信息的代價極高，“巴賓表示。

分析師普遍預測，該組織將維持10月產量配額，並藉此次會議彌合沙特與俄羅斯的分歧。當前減產協議5月才生效，產油國聯盟可能希望觀望政策效果後再做調整。

DNB Markets高級石油分析師赫爾格·安德烈·馬丁森認為：“歐佩克+再次意外減產的可能性微乎其微，會議重點應是展現成員國間的團結。”

即便如此，這一行動方案短期內可能導致油價走弱。許多投資者將沙特能源大臣的言論視為減產即將到來的確認信號，並提前平倉了空頭頭寸。德國商業銀行大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen表示，這意味着若歐佩克+未能兑現減產，油價可能重啓跌勢。

不過，雖然多數分析師預計該組織將維持現狀，但近期出人意料的減產行動及歐佩克成員國釋放的矛盾信號，使得無人敢斷言不會再次出現意外舉措。高盛分析師認為此類結果有35%的發生概率。

“考慮到沙特能源大臣近期對投機者的激烈抨擊，任何可能性都不能排除，“盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示。

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