美國大企業疑惑：中國經濟何時復甦？——《華爾街日報》

今年早些時候，北京某購物區人潮如織。圖片來源：mark r cristino/Shutterstock香港——在華美國大企業原本指望疫後繁榮能提振全球收入。但對許多企業而言，這一期待正落空。

從芯片製造商高通到工業風向標企業卡特彼勒和杜邦，各公司報告的中國業務表現疲軟，中國在經歷了三年與新冠相關的封閉後重新開放，但復甦勢頭未能增強。

儘管一些零售商正從重新開放中獲益，但其他公司表示，它們預計疲軟態勢將持續到今年年底，並基於緩慢的復甦下調了公司展望。

“我認為總體預期是，隨着重新開放，中國市場將會反彈，”高通首席執行官克里斯蒂亞諾·阿蒙上個月告訴投資者。“我們還沒有看到這些跡象。”

該公司表示，預計今年全球智能手機銷量將比最初預期的降幅更大，部分原因是全球最大智能手機市場中國的經濟持續放緩。高通每年超過一半的收入來自中國，許多中國客户將其芯片組裝成成品電子產品。

高通公司首席執行官克里斯蒂亞諾·阿蒙表示，公司尚未看到中國經濟出現反彈跡象。圖片來源：THOMAS PETER/REUTERS近幾周來，經濟學家們紛紛下調對中國經濟增長的預期，此前一系列令人失望的經濟指標顯示，中國製造業活動收縮，消費者支出疲軟，房屋銷售短暫復甦，青年失業率創下歷史新高。

經濟放緩正在衝擊企業的利潤底線。許多企業高管指出，自1月下旬農曆新年假期以來，中國的經濟疲軟已持續數月，而該假期本應預示着新冠限制措施結束後新活動的繁榮。但迄今為止，這種繁榮尚未出現。

“中國是我們表現最弱的地區，”芯片製造商微芯科技首席財務官埃裏克·比約恩霍爾特週三表示。“自農曆新年以來，我們確實沒有看到任何顯著的反彈。”

這些令人失望的結果是那些與中國命運息息相關的大公司面臨的最新挑戰。中美關係的惡化以及美國對中國日益收緊的制裁網絡，給跨國公司帶來了更多挑戰。

中國也在加大對美國公司的行動。上個月，中國禁止主要中國企業從存儲芯片公司美光科技購買產品，此舉被廣泛視為對去年美國芯片出口新管制的回應。中國還發起了對與西方公司合作的諮詢和盡職調查公司的打擊行動。

在中國業務龐大的公司，如蘋果，一直在探索減少對中國依賴的方法。蘋果在當前財年上半年，其在中國大陸、香港和台灣的銷售額下降了超過5%。而在2022年全年，這些地區的銷售額增長了8.5%。

儘管如此，並非所有公司都持悲觀態度。特別是面向消費者的公司報告稱，隨着長期受限的消費者初期消費激增，中國市場已從去年疫情期間的低迷水平中反彈。

例如，奢侈品巨頭LVMH報告稱其在中國市場的銷售出現反彈，而沃爾瑪表示，在最近一個季度，其在中國市場的銷售額增長了28%，這得益於農曆新年期間的強勁表現。好市多批發今年將在中國再開設三家門店，這一擴張使其自去年12月以來的門店數量翻了一番，財務總監理查德·加蘭蒂上個月表示。他説，現有的門店“表現非常好。就是這樣。”

但與其他經濟體在疫情後重新開放後經歷的消費熱潮相比，中國的消費反彈仍顯滯後。星巴克計劃在未來兩年內在中國開設近3000家新店，最近一個季度，其在中國市場的同店銷售額增長了3%，而去年同期相比2021年則暴跌了20%。這家咖啡連鎖店表示，今年的業績仍超出了預期。

高通在中國某展會上的展位，該公司超半數年收入來自中國市場。圖片來源：湯可/Costfoto/Barcroft Media/Getty Images星巴克CEO納思瀚表示：“雖然我們預計復甦不會一蹴而就，但對長期機遇充滿信心。”

與中國房地產、汽車等宏觀經濟領域相關的企業財報則傳遞出警示信號。

杜邦財務總監羅莉·科克二月曾向投資者表示"我們仍整體看好中國市場"，但在上月發佈的一季報中，該公司稱受電子市場疲軟影響，中國區銷售額驟降近20%。

卡特彼勒CEO詹姆士·安普樂比四月透露，中國業務通常貢獻公司總營收的5%-10%，但今年預計將低於該區間。主因是中國建築活動低迷導致挖掘機需求下降，他表示這使得更多產能可轉向其他市場。這一現象與中國房地產市場由增長引擎轉為下行週期同步發生。

隨着電動汽車行業增長放緩及補貼退坡，與中國龐大汽車市場緊密關聯的企業正面臨困境。一季度中國電動車銷量同比增長23%，遠低於上年同期逾100%的增速。

英偉達財務總監科萊特·克雷斯最近向投資者表示，由於中國電動汽車公司的需求低於預期，這家芯片公司汽車業務第一季度的收入增長與第四季度相比有所放緩。

“我們預計這種態勢將在今年餘下時間持續，”她説。

汽車零部件供應商博格華納上個月下調了對今年中國市場的收入預期，原因是第一季度中國汽車產量低於預期。首席財務官凱文·諾蘭告訴投資者，今年中國市場的收入可能下降多達3%。

“我們知道中國第一季度的表現會較為疲軟，”諾蘭説。“我認為實際情況可能比我們預期的還要疲軟一些。”

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本文發表於2023年6月5日的印刷版，標題為《指望從中國獲利的美企最終失望而歸》。