風投公司紅杉因政治緊張局勢加劇將分拆中國業務——《華爾街日報》

紅杉資本(Sequoia Capital)是科技投資領域最具影響力的名字之一。該公司表示，將分拆中國和美國業務，此舉突顯出北京和華盛頓之間圍繞誰將掌控下一代尖端創新的爭奪日益激烈。

這家總部位於硅谷的公司以投資包括社交媒體平台TikTok所有者在內的初創企業而聞名，曾是太平洋兩岸科技投資者共生關係的縮影。最近，該公司和其他類似公司被迫應對籠罩美中商業世界的地緣政治緊張局勢。

紅杉資本週二在一份致投資者的通知中表示，到2024年3月，該公司將分拆為美國、印度和中國三個獨立的實體。

“運營一個去中心化的全球投資業務已變得越來越複雜，”紅杉資本的通知稱，該通知由其美國、中國和印度業務的負責人簽署。

該通知列舉了分拆的幾個商業原因，沒有直接提及地緣政治方面的擔憂。該公司表示，“由於共享紅杉品牌以及跨實體的投資組合衝突，市場日益感到困惑。”該公司決定採用其所謂的“本地優先方法”。

與許多全球性公司一樣，紅杉資本正在應對日益複雜的地緣政治格局。照片：史密斯收藏/加多/蓋蒂圖片社此次分拆發生之際，該公司在華業務正面臨華盛頓官員日益加大的壓力。

美國國家安全官員對科技公司與其投資者之間資金和信息的雙向流動日益擔憂。他們擔心美國科技公司的中國投資者可能導致外國對手獲取人工智能等敏感新興技術的信息。

他們還加大力度阻止美國資金資助北京發展敏感技術。

據熟悉政府計劃的人士透露，拜登政府近月正在準備一項行政命令，將禁止對中國及其他地緣政治對手的某些投資，目標是美國私募股權和風險資本對先進技術的投資——美方官員認為這些技術構成國家安全風險。

新規將禁止未來對先進半導體和量子計算企業的投資，同時要求披露對較舊半導體技術的投資。據部分知情人士稱，政府已討論如何將人工智能投資納入該計劃，但官員們難以界定哪些形式的人工智能會構成國家安全風險。

與此同時，北京方面也推動了自己的拆分舉措，例如近期禁止使用美國製造商美光生產的芯片。

由於近年來緊張局勢和限制措施不斷加劇，眾多美國風險投資公司已縮減了在中國的投資規模。

知情人士表示，雖然地緣政治問題是啓動談判的主要推動力，但最終分拆決定也涉及商業考量。例如隨着中國和印度基金規模擴大，它們開始尋求投資那些美國基金已注資其主要競爭對手的企業。

作為半個世紀前成立的傳奇投資機構，紅杉資本早期押注了包括蘋果、谷歌和愛彼迎在內的多家全球最成功科技初創企業。

在大學捐贈基金、非營利組織和其他大型資產管理公司的支持下，紅杉在中國同樣書寫了輝煌戰績。

沈南鵬執掌的紅杉中國已投資數百家企業。圖片來源：Bryan van der Beek/Bloomberg News紅杉於2005年設立中國分支，由國內知名風投家沈南鵬執掌。該機構早期投資了外賣平台美團和電商拼多多，並在科技、消費及醫療健康領域持股數百家企業。近年來其業務更拓展至公開市場投資、基礎設施投資及併購領域。

據知情人士透露，紅杉中國目前管理資產約560億美元，其中美國投資者約佔其投資者總數的半數。

其最著名的投資包括持有中國科技巨頭字節跳動的重大股份，該公司旗下擁有風靡全球的短視頻平台TikTok。自特朗普政府時期起，美國當局就持續針對這個深受美國青少年喜愛的社交媒體平台。

近年來，隨着業務快速擴張，紅杉資本與中國及印度分支機構的戰略分歧日益顯現。

2021年，紅杉宣佈對其基金業務進行重大戰略調整，賦予其更靈活的資金配置權限。但這一變革未涵蓋中國和印度業務單元。

當集團任命新全球領導人時，最終由美國核心合夥人羅洛夫·博塔出任，而非掌管集團大量高價值投資的中國負責人沈南鵬。

多年來，各地區業務單元保持相對獨立運營。紅杉美國團隊專責歐美初創企業投資募資，而沈南鵬與印度負責人謝倫德拉·辛格則分別主導中印市場——通常面向不同的投資者羣體。

儘管如此，所有區域仍與美國總部共享運營體系，紅杉通過全球大型基金向三大區域的成熟初創企業注資。受益企業包括最初由紅杉中國投資的字節跳動等公司。

紅杉去年任命羅洛夫·博塔(Roelof Botha)為其整體業務的負責人。圖片來源：Stefan Wermuth/Bloomberg News紅杉在給投資者的説明中表示，一旦分拆，三個獨立實體將不再共享IT、財務和會計等後台職能。

據《華爾街日報》(The Wall Street Journal)此前報道，紅杉中國去年從包括美國機構在內的全球投資者那裏籌集了85億美元，這引起了美國官員和立法者的關注。

紅杉今年在各項業務上都經歷了艱難的一年。科技和初創企業估值的暴跌抹去了紅杉風投基金數十億美元的賬面利潤，而該公司對現已破產的加密貨幣交易所FTX的投資也令其聲譽受損。紅杉是FTX的最大投資者之一，後來向其投資者道歉。

據《華爾街日報》報道，今年早些時候，紅杉資本(Sequoia Capital)開始允許美國國家安全獨立專家審查其中國部門的一些潛在投資，包括量子計算和人工智能等領域。

據知情人士透露，即使在分拆之後，投資審查仍將繼續進行。紅杉中國還管理着一系列以人民幣計價的國內基金。

根據計劃，美國和歐洲的風險投資業務將繼續以紅杉資本的名義運營。紅杉中國將把英文名稱改為HongShan，這是其中文名稱。在印度和東南亞，該公司將更名為Peak XV Partners。

Peak XV是對珠穆朗瑪峯原始英文名稱的引用。

Andrew Duehren和Aruna Viswanatha對本文亦有貢獻。

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刊登於2023年6月7日印刷版，標題為《紅杉資本將剝離中國業務》。